Corrélation positive entre l’offre monétaire mondiale (M2) et les actifs risqués en bourse
Le marché actions et le marché des crypto-monnaies représentent la catégorie des actifs dits risqués en bourse, c’est-à-dire des actifs financiers avec une espérance de gains élevée associée à un risque de perte proportionnellement élevé.
Les études de corrélation montrent que les actifs risqués en bourse sont très corrélés à la tendance de la liquidité mondiale, c’est-à-dire à la somme des masses monétaires des principales économies du monde. En clair, lorsque la tendance de fond de la liquidité mondiale est haussière, le S&P 500 et le cours du bitcoin suivent aussi une tendance de fond haussière et inversement.
Il y a plusieurs manières de représenter l’offre monétaire d’un pays et c’est l’agrégat monétaire M2 qui est admis comme la meilleure mesure de la liquidité disponible au sein d’un Etat.
La liquidité mondiale M2 est donc calculée en agrégeant les masses monétaires des principales économies mondiales, notamment les États-Unis, la Chine et l’Union européenne puis en les convertissant en dollars US (USD) dans un souci de cohérence monétaire. L’évolution du taux de change du dollar US face à un panier de devises majeures influence par conséquent directement cette mesure : un dollar fort réduit la valeur de M2 mondial en USD, tandis qu’un dollar faible l’augmente, affectant les flux de capitaux et les conditions financières globales. Naturellement, la liquidité monétaire disponible aux Etats-Unis (le M2 US) joue un rôle décisif et elle est directement liée à la politique monétaire menée par la FED.
Les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale (FED) jouent un rôle clé : une politique restrictive (hausse des taux, réduction du bilan) freine le M2 US et renforce le dollar, tandis qu’une politique accommodante stimule la liquidité et peut affaiblir le billet vert. Le M2 chinois, largement influencé par la politique de crédit et le contrôle du yuan par la PBoC, contraste souvent avec la dynamique du M2 américain.
Sur le graphique joint à cette analyse, un tableau fait la synthèse des composantes majeures dans le calcul de la liquidité mondiale (le M2 mondial). La tendance du dollar US face à un panier de devises majeures (le DXY) et les M2 américains, chinois et européens sont décisifs.
Le cours du bitcoin est sous l’influence de la tendance de l’offre monétaire mondiale avec un décalage temporel
Les études de corrélation mettent donc en évidence une corrélation positive entre la tendance de la liquidité mondiale et la tendance du S&P 500 et du BTC. Ces études dévoilent une autre information importante, l’aspect temporel, un décalage de 80 à 110 jours entre la liquidité mondiale et les actifs risqués en bourse.
Il faut en effet du temps pour que la liquidité disponible vienne se déverser sur les actifs risqués en bourse mais uniquement si les fondamentaux macro-économiques le permettent.
Comme le montre le graphique, l’offre monétaire mondiale est en fort rebond depuis le début de l’année 2025, alors cette dernière pourrait arriver en soutien des actifs risqués au second trimestre boursier si la guerre commerciale reste sous contrôle et si les fondamentaux boursiers ne s’y opposent pas.
Le graphique joint expose les bougies japonaises journalières du cours du bitcoin depuis le début du cycle en cours avec la courbe de l’offre monétaire mondiale M2 décalée de 80 jours
🇫🇷 AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
Le marché actions et le marché des crypto-monnaies représentent la catégorie des actifs dits risqués en bourse, c’est-à-dire des actifs financiers avec une espérance de gains élevée associée à un risque de perte proportionnellement élevé.
Les études de corrélation montrent que les actifs risqués en bourse sont très corrélés à la tendance de la liquidité mondiale, c’est-à-dire à la somme des masses monétaires des principales économies du monde. En clair, lorsque la tendance de fond de la liquidité mondiale est haussière, le S&P 500 et le cours du bitcoin suivent aussi une tendance de fond haussière et inversement.
Il y a plusieurs manières de représenter l’offre monétaire d’un pays et c’est l’agrégat monétaire M2 qui est admis comme la meilleure mesure de la liquidité disponible au sein d’un Etat.
La liquidité mondiale M2 est donc calculée en agrégeant les masses monétaires des principales économies mondiales, notamment les États-Unis, la Chine et l’Union européenne puis en les convertissant en dollars US (USD) dans un souci de cohérence monétaire. L’évolution du taux de change du dollar US face à un panier de devises majeures influence par conséquent directement cette mesure : un dollar fort réduit la valeur de M2 mondial en USD, tandis qu’un dollar faible l’augmente, affectant les flux de capitaux et les conditions financières globales. Naturellement, la liquidité monétaire disponible aux Etats-Unis (le M2 US) joue un rôle décisif et elle est directement liée à la politique monétaire menée par la FED.
Les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale (FED) jouent un rôle clé : une politique restrictive (hausse des taux, réduction du bilan) freine le M2 US et renforce le dollar, tandis qu’une politique accommodante stimule la liquidité et peut affaiblir le billet vert. Le M2 chinois, largement influencé par la politique de crédit et le contrôle du yuan par la PBoC, contraste souvent avec la dynamique du M2 américain.
Sur le graphique joint à cette analyse, un tableau fait la synthèse des composantes majeures dans le calcul de la liquidité mondiale (le M2 mondial). La tendance du dollar US face à un panier de devises majeures (le DXY) et les M2 américains, chinois et européens sont décisifs.
Le cours du bitcoin est sous l’influence de la tendance de l’offre monétaire mondiale avec un décalage temporel
Les études de corrélation mettent donc en évidence une corrélation positive entre la tendance de la liquidité mondiale et la tendance du S&P 500 et du BTC. Ces études dévoilent une autre information importante, l’aspect temporel, un décalage de 80 à 110 jours entre la liquidité mondiale et les actifs risqués en bourse.
Il faut en effet du temps pour que la liquidité disponible vienne se déverser sur les actifs risqués en bourse mais uniquement si les fondamentaux macro-économiques le permettent.
Comme le montre le graphique, l’offre monétaire mondiale est en fort rebond depuis le début de l’année 2025, alors cette dernière pourrait arriver en soutien des actifs risqués au second trimestre boursier si la guerre commerciale reste sous contrôle et si les fondamentaux boursiers ne s’y opposent pas.
Le graphique joint expose les bougies japonaises journalières du cours du bitcoin depuis le début du cycle en cours avec la courbe de l’offre monétaire mondiale M2 décalée de 80 jours
🇫🇷 AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Clause de non-responsabilité
Les informations et les publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou des recommandations en matière de finance, d'investissement, de trading ou d'autres types de conseils fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Clause de non-responsabilité
Les informations et les publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou des recommandations en matière de finance, d'investissement, de trading ou d'autres types de conseils fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.