Depuis maintenant le début du mois de juillet, les grands indices boursiers internationaux se maintiennent au contact de leur plus haut annuel, et pour certains indices, pluriannuels et historiques. Mais en dépit du volte-face monétaire des Banques Centrales majeures ces tous derniers mois, le marché ne développe pas davantage cette tendance haussière.
D’ailleurs, en terme de flux de capitaux et malgré la tendance haussière, c’est surtout le marché du crédit qui attire les capitaux, amplifiant d’ailleurs le phénomène de chute des taux d’intérêt. Les signaux haussiers en direction de l’once d’or sont aussi intacts et ce depuis le mois de septembre dernier. Le tableau de l’attrait pour le risque est donc loin d’être complet.
La saison des résultats des entreprises au titre du second trimestre continue de se déployer et cette semaine a montré de bonnes surprises au sein du CAC 40, notamment dans le secteur industriel avec Schneider ou encore les équipementiers automobiles.
Mais globalement, le marché craint toujours une remise en question de la croissance des entreprises qui tirent leur épingle du jeu, tant les perspectives sont sombres selon les indicateurs avancés d’activité cyclique, les fameux indices PMI de Markit.
Bonjour, merci pour cette analyse, que je rejoins en grande partie :) Le point très important que j'apprécie dans votre analyse est " c’est surtout le marché du crédit qui attire les capitaux, amplifiant d’ailleurs le phénomène de chute des taux d’intérêt ". Je pense que c'est totalement vrai mais j'ai bien peur que cela cache quelque chose de beaucoup plus gros.
Je m'explique :
Les investisseurs semblent se ruer vers les taux négatifs, ils préfèrent donc placer leur capital dans un taux négatif mais dont ils seront "sûrs" de la perte ( ex : 10 milliards sur une obligation FR à 10 ans leur fera perdre quelques 20 points de base ). Cela semble être dû à une crainte d'un krach boursier "imminent' (annoncé par de plus en plus d'analystes, par exemple en citant les soldes Target, les prêts étudiants américains, les nouveaux CDO's (CLO), le marché de l'or) qui pourrait faire perdre beaucoup plus à ces investisseurs.
Enfin, la hausse des marchés semble aussi se dé-coreller de plus en plus de la confiance réelle des investisseurs, ce qui fait penser à une sorte de frénésie pour maintenir le mouvement du marché malgré une confiance au plus bas.
Personnellement, je serai devant ma station de trading prêt à shorter lors de l'annonce de la FED ;)
Merci encore pour cette analyse, j'espère ne pas avoir brassé de vent dans mon commentaire, puisse cela être utile si vrai et corrigé si faux :)
VincentGanne
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@svmoss, Bonsoir et merci pour votre commentaire argumenté. Effectivement, il y a un fort risque de baisse des actions et je pense que l'or serait déjà bien plus cher si la FED ne le maintenait pas artificiellement bas!
svmoss
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@VincentGanne, Nous sommes d'accord... Je le surveille beaucoup ces temps-ci, je ne serais pas surpris de voir un mouvement hyperbolique sur l'or un jour ou l'autre.
Je m'explique :
Les investisseurs semblent se ruer vers les taux négatifs, ils préfèrent donc placer leur capital dans un taux négatif mais dont ils seront "sûrs" de la perte ( ex : 10 milliards sur une obligation FR à 10 ans leur fera perdre quelques 20 points de base ). Cela semble être dû à une crainte d'un krach boursier "imminent' (annoncé par de plus en plus d'analystes, par exemple en citant les soldes Target, les prêts étudiants américains, les nouveaux CDO's (CLO), le marché de l'or) qui pourrait faire perdre beaucoup plus à ces investisseurs.
Enfin, la hausse des marchés semble aussi se dé-coreller de plus en plus de la confiance réelle des investisseurs, ce qui fait penser à une sorte de frénésie pour maintenir le mouvement du marché malgré une confiance au plus bas.
Personnellement, je serai devant ma station de trading prêt à shorter lors de l'annonce de la FED ;)
Merci encore pour cette analyse, j'espère ne pas avoir brassé de vent dans mon commentaire, puisse cela être utile si vrai et corrigé si faux :)