xavier_fenaux
Short

Piétine sous ses plus hauts de 2016

EURONEXT:CO   CASINO GUICHARD
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L’action Casino a su se reprendre vigoureusement depuis la fin de l’année 2016, retrouvant justement ses             plus hauts de l’année dernière. Pour autant, cette zone clé des 52.60 euros n’a pas été débordée donnant un nouveau point d’entrée short dans la tendance de fond.

Sur le plan fondamental, rien n’a tellement changé pour le groupe Casino Guichard. La marge nette évolue autour de 1 à 2 % depuis 2011 alors que celle estimée pour 2017 s’élève à seulement 0.70% sans aller au-delà des 1% estimée en 2019 par les analystes interrogés par Reuters qui suivent le dossier. L’évolution du             chiffre d’affaires n’est pas non plus croissante puisqu’il est repassé sous les 40 milliards d’euros, plus bas qu’en 2012 et loin des 48.6 milliards en 2013. Le point positif relève de son endettement net qui tend à se réduire au fil des années, à 3.3 milliards d’euros en 2016 contre près de 5.5 milliards d’euros en 2012 mais devrait rester au fil des prochaines années proche des 4 milliards d’euros.

Les cabinets d’analyses qui ont             des visions moyen et long terme estiment globalement que les cours actuels ne sont pas loin de la « fair value ». Oddo estime que les cours de Casino sont valorisés avec une prime de 12% par rapport à ses             concurrents, Invest Securities a un objectif de cours à 49 euros, et Credit Suisse vient de dégrader son opinion sur le titre de « positif » à « neutre » justifié notamment par de nouveaux risques avec la concurrence tel Amazon ou Dia             (repris par Carrefour).

Sur le plan technique, la tendance baissière de fond est intacte comme le montre notamment cette phase de consolidation horizontale qui dure depuis fin 2015. Le nouvel échec à franchir les plus hauts de l’été 2015 et plus hauts de 2016, indiquent la pertinence de cette résistance qui devra être franchie pour sonner le glas de cette dynamique de fond baissière.

Le plan de Trading qui va suivre est disponible ici

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Merci pour cette analyse.
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