Cot : rapport publié chaque vendredi des postions déclarées le mardi de la même semaine par les intervenants au CFTC. Elle reflète la position des acteurs de marchés.
Commercials : ceux qui produisent (mineurs de BTC, OR, agriculteurs pour le blé par exemple Large Speculator : les instits
L'histoire naturelle : le producteur veut se hedger grâce à des contrats futures. Il veut rester liquide et veut que la résultante hedge+cours de la matière première soit égale à 0 La position de ces acteurs est à contre courant : si le cours monte, leur position baisse (short du marché.
Pour ce faire, ils vont faire appel à la smart money (large speculator) qui va normalement être dans le bon sens du vent.