VincentGanne

Euro Dollar - Analyse Technique - Vendredi 1er mars 2019

FX:EURUSD   Euro / Dollar Américain
Cette semaine de Forex qui se termine rappelle à quel point politique monétaires et macro-économie neutralisent actuellement la dynamique générale du cours de l’euro dollar. La nouvelle politique monétaire de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) (interruption du cycle haussier des taux d’intérêt, interruption de la réduction de la taille du bilan) a eu pour première conséquence de relancer la tendance haussière des actifs risqués, mais elle n’a que marginalement fait baisser le dollar US face à un panier de devises.

Pour le cours de l’euro dollar, la FED a permis la défense du support à 1.13$ mais le marché ne s’est pas envolé vers les 1.20$. Deux facteurs fondamentaux continuent de maintenir le cours de l’euro dollar en trading range entre 1.13$ et 1.15$.

Le premier est la nouvelle convergence des politiques monétaires menées par la Banque Centrale Européenne ( BCE ) et la FED, soit pas de hausse de taux cette année au minimum, ainsi que la préparation de nouveaux programmes de soutien non-conventionnels. Pour la BCE , la prochaine date d’importance est le jeudi 07 mars prochain, où devraient être dévoilés les détails de la prochaine séquence de T-LTRO, ainsi que de la mise à jour des projections macro-économiques pour la Zone Euro .

Le second facteur est le maintien de l’économie des Etats-Unis en haut de cycle, alors que le risque de récession est fort au sein de la Zone Euro .

Hier, c’est le PIB des Etats-Unis, en seconde estimation pour le quatrième trimestre, qui est venu rappeler cette forte divergence macro-économique. Le PIB des Etats-Unis est ressorti à 2.6% au quatrième trimestre, contre 2.2% en première estimation. L’indice PMI de Chicago a aussi largement battu le consensus.

Ces différentes allures fondamentales divergentes neutralisent le cours de l’euro dollar.
Regards,
Vincent Ganne,
Senior Market Specialist
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