Gold : reprise haussière portée par les tensions fiscales US

📌 Résumé des faits marquants de l’actualité

• L’or termine la semaine en hausse de près de 2.1%, rompant deux semaines consécutives de baisse.

• Soutiens principaux : inquiétudes fiscales américaines, incertitudes sur les tarifs douaniers et affaiblissement du dollar.

• Le projet de loi fiscal de Trump, baptisé « One Big Beautiful Bill », a été adopté, ajoutant 3.4 trillions de dollars à la dette nationale.

• Les marchés anticipent une détérioration budgétaire à long terme.

• Les données NFP de jeudi ont surpris à la hausse (147K vs 111K), réduisant les chances d’une baisse de taux en juillet.

• Trump prévoit l’imposition unilatérale de nouveaux tarifs douaniers entre 20% et 30%, d’ici au 9 juillet, renforçant la demande de valeur refuge.


⸻


📈 Impact attendu sur le gold + risques associés

• Hausse de l’or soutenue par les tensions commerciales imminentes et le creusement du déficit fiscal.

• Le recul du dollar rend le métal plus attractif pour les détenteurs d’autres devises.

• Cependant, la hausse des NFP atténue les attentes de baisse de taux, ce qui peut limiter l’élan haussier à court terme.

• Risque principal : si la Fed reste ferme sur sa politique restrictive, un rebond du dollar pourrait stopper la dynamique haussière.


⸻


🧠 Analyse fondamentale de l’or


🔹 Contexte général
L’or reprend son souffle et retrouve une dynamique positive, soutenue par un regain d’appétit pour les valeurs refuges dans un environnement de tensions budgétaires et commerciales croissantes aux États-Unis.


🌍 Facteurs géopolitiques
Les annonces tarifaires de Trump redéclenchent des tensions commerciales majeures à l’échelle mondiale. Le retrait des négociations bilatérales au profit d’une politique tarifaire unilatérale isole les États-Unis et accroît la volatilité.


💵 Politique monétaire du dollar
Le rapport NFP a été solide, repoussant l’éventualité d’une baisse de taux en juillet. Toutefois, le ralentissement des salaires (0.2% vs 0.4%) et l’accumulation de dettes pourraient peser sur le dollar à moyen terme.


📈 Comportement du marché
Le marché de l’or est actuellement dans un rebond technique alimenté par la demande refuge. L’or reste sous les plus hauts hebdomadaires mais conserve un biais haussier sur fond de fondamentaux favorables. La liquidité réduite du week-end férié américain pourrait limiter les mouvements à court terme.


✅ Conclusion fondamentale
Les facteurs structurels (déficit américain, tensions commerciales) soutiennent une hausse progressive de l’or. Le seul frein reste une Fed temporairement plus hawkish, mais les fondamentaux globaux restent favorables au métal jaune.


⸻


📆 Perspective court terme et moyen terme pour le gold

• Court terme : Consolidation au-dessus des 3.340 $, possible respiration technique après la forte hausse hebdomadaire.


• Moyen terme : Si les tensions commerciales se confirment post-9 juillet et que la dette américaine reste au centre des débats, un retour progressif vers les 3.400 $ – 3.450 $ est envisageable.


⸻


🎯 Conclusion générale avec biais attendu

Malgré un léger recul technique jeudi dû aux bons chiffres NFP, le fondamental long terme reste haussier pour l’or. Le creusement de la dette US, l’approche unilatérale de la politique tarifaire américaine et les doutes sur la croissance mondiale renforcent la demande pour les actifs refuge.


🎯 Biais attendu : haussier structurellement, mais consolidation possible en fin de semaine dans un contexte de faible liquidité.


✍️ Mini-résumé : L’or reste soutenu par la faiblesse du dollar, les tensions commerciales à venir et les inquiétudes sur la dette US. Biais haussier maintenu.

⸻

Merci pour la lecture. SN3AZ.