Commodity-market-review

Revue hebdomadaire marché du cuivre 14/12/2020.

COMEX:HG1!   Contrats à terme sur cuivre
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ANALYSE TECHNIQUE DU CUIVRE

La semaine dernière, les contrats à terme COMEX, sur le cuivre ont clôturé en hausse à 3,528 dollars/livre.
Les opérations spéculatives poussent les cours du cuivre, les positions nettes du commitments of traders COT , dépassant les 80K pour la 1ère fois, elles sont sur des plus hauts historiques.
Les stocks de cuivre sont historiquement bas, et s'établissent à 300937 MT et sont sur le point de passer sous la barre des 300 qui représente moins de 5 jours de consommation mondiale.
La Chine, principal consommateur de cuivre, est dans une phase de croissance accélérée, avec une reprise du secteur exportateur de produits électroniques et automobiles qui ont stimulé la demande de métaux industriels.
En novembre, les importations de cuivre raffiné ont baissé pour une 2ème fois consécutive, de 9,2% par rapport à octobre. Les importations des concentrés de cuivre ont elles augmenté de 8,3% en novembre. Les exportations chinoises ont progressé de 21,1% en novembre, dépassant de loin les prévisions attendues à 12%.
Sur le plan International, la BCE a augmenté de 500 milliards son programme de rachats d'actifs, le plan de soutien américain tarde encore et encore à venir, et un brexit no-deal est de plus en plus probable. La FDA autorise à son tour l'utilisation du vaccin de Pfizer , et la vaccination commence dès cette semaine aux USA. En ce qui concerne le point sur la pandémie, nous venons de dépasser les 72 millions de cas dans le monde, avec plus de 1,607 million de décès. Les Etats-Unis est toujours le pays le plus touché, et va approcher et dépasser la barre des 300000 décès et plus de 16 millions de cas.
Le dollar a consolidé, la semaine passée, le DXY clôturant en hausse à 90,976, la tendance long terme étant toujours baissière.

RESULTATS ECONOMIQUES

- La semaine dernière, les exportations chinoises ont progressé de 21,1% en novembre et les importations ont baissé de 4,5%. Le PIB en zone Euro est ressorti à +12,5%au T3,l'indice ZEW du sentiment économique a surpri positivement à 54,4 pour seulement 37,5 attendu. Les inscriptions au chômage US déçoivent à 853K pour 725K attendu.

- Lundi, la production industrielle en zone Euro est ressortie à +2,1% pour +0,1% le mois précédent.

- Mardi, la production industrielle est ressortie à +7,0% pour +6,9% le mois précédent. Le taux de chômage chinois ressort à 5,2%. La production industrielle US ressort à 0,4% contre 0,9% le mois précédent, et l'indice manufacturier FED de New-York ressort en baisse 4,90 contre 6,30 en octobre.

- Mercredi, PMI manufacturier en zone Euro , les ventes au détails US et les PMI manufacturier US.

- Jeudi, l'inflation en zone Euro , les permis de construire US, les inscriptions au chômage US, et l'indice manufacturier FED Philadelphie.

STOCKS CERTIFIES DE CUIVRE

- Les stocks de cuivre de la bourse de Londres, sont en baisse à 146325 MT par rapport au 149675 MT de la semaine dernière.

- Les stocks de cuivre de la bourse de Shanghai, sont en baisse à 82092 MT pour 97783 MT la semaine précédente.

- Les stocks de cuivre de la bourse de New-York sont en baisse à 72520 MT pour 73233 la semaine précédente.

- Les stocks totaux de cuivre sont en baisse à 300937 MT contre 320691 MT, la semaine précédente. Les stocks totaux de cuivre sont en dessous de la moyenne quinquennale.

LE DOLLAR

L’ indice DXY représentant le dollar contre un panel de devises étrangères à clôturé la semaine dernière en hausse à 90,976, même si la tendance long terme est toujours baissière. Le DXY a consolidé la semaine passée. La BCE a augmenté de 500 milliards son programme de rachats d'actifs, et, le plan de soutien américain tarde toujours et encore à venir, n'arrivant toujours pas pour l'instant à s' accorder sur une aide d'urgence d'un peu plus de 900 milliards. Le dollar s'est aussi renforcé face à la livre sterling, sur un no-deal de plus en plus probable, tant les désaccords semblent profonds.
Un dollar bas est généralement favorable aux marché des matières premières libellées en dollars.

COMMITMENTS OF TRADERS

Le rapport hebdomadaire COT ( Commitments of Traders ) de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) montre l’ ensemble des positions ouvertes par tous les acteurs du marché. Le rapport COT est publié le vendredi, et reflète les positions ouvertes du mardi de la même semaine. Il montre la position des commerciaux (producteurs, acheteur de matières premières ,..) mais aussi des non commerciaux ( spéculateurs ).
Les positions nettes des spéculateurs sur les marchés futures sont particulièrement intéressante à observer.
La position nette spéculative sur les marchés à terme du cuivre est en hausse cette semaine à 80,039 K au lieu de 79,856 K.

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