Commodity-market-review

Revue hebdomadaire marché du cuivre 07/12/2020.

COMEX:HG1!   Contrats à terme sur cuivre
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ANALYSE TECHNIQUE DU CUIVRE

La semaine dernière, les contrats à terme COMEX, sur le cuivre ont clôturé en hausse à 3,5245 dollars/livre.
Les opérations spéculatives poussent les cours du cuivre, les positions nettes du commitments of traders à +79K sont sur des plus hauts historiques.
Les stocks de cuivre sont historiquement bas, et s'établissent à 320691 MT.
La Chine, en novembre, s'est développée au rythme le plus rapide depuis 10 ans,
dépassant les attentes. Actuellement, le secteur manufacturier dans le pays est le principal moteur de la demande de cuivre dans le monde. La hausse des ventes d'appareils, causée par le confinement et le rebond de la production de voitures et de camions, a réactivé le secteur manufacturier et conduit à la consommation de métaux industriels tels que l'acier, le cuivre et l'aluminium. La relative pénurie du métal rouge a poussé les industriels a accumuler des stocks de cuivre pour faire face à une éventuelle 2ème vague dans les pays producteurs comme le Chili ou le Pérou. Les PMI manufacturiers Caixin ressortent à 54,9 en novembre, dépassant les attentes et s'inscrivant en expansion pour le 7ème mois consécutif.
Sur le plan International, la semaine passée a été marquée par la chute prononcé du dollar. Le DXY après avoir cassé la résistance des 92, se dirige vers les 90, et l'Euro a frôlé les 1,22$ après des chiffres de l'empoi US décevants. L' espoir d'un vaccin, la FED qui réaffirme que la priorité reste le soutien de l'économie, et la proposition conjointe des démocrates et des républicains pour un plan d'urgence de 908 milliards, portent les marchés actions. Curieusement, les matières premières dans leur ensemble n'ont pas profité de la baisse du dollar.
Les discussions entre les Britanniques et les Européens continuent à l'approche de la date butoire du 31 décembre dans l'espoir de conclure un accord commercial post-brexit. En ce qui concerne le point sur la pandémie, nous venons de dépasser les 67 millions de cas dans le monde, avec plus de 1,537 million de décès. Les Etats-Unis est toujours le pays le plus touché avec plus de 282000 décès et plus de 14,7 millions de cas. L' Italie passe la barre des 60000 morts, et les Etats-Unis sont confrontés à un rebond spectaculaire de l'épidémie avec plus de 230000 cas samedi,en 24H. Le Royaume-Uni, premier pays a autorisé le vaccin Pfizer , commence la vaccination mardi.

RESULTATS ECONOMIQUES

- La semaine dernière, fut riche en résultats. Les PMI manufacturiers ressortent tous en hausse, en Chine ils s'établissent à 52,1 en novembre contre 51,4 en octobre, en zone Euro ils ressortent à 53,8 en novembre pour 53,6 en octobre, aux US, ils sortent en hausse à 56,7 en novembre pour 53,4 en octobre. Les créations d'emplois US déçoivent, en chutant à 245K contre 610K le mois précédent. Les commandes à l'industrie US ressortent à +1,0% pour +1,3% en octobre.

- Lundi, les exportations chinoises progressent de 21,1% en novembre et les importations baissent de 4,5%.

- Mardi, le PIB en zone Euro , l'indice ZEW du sentiment économique.

- Mercredi, l'inflation et les prix à la production en Chine.

- Jeudi, l'inflation et les inscriptions au chômage US.

- Vendredi, les prix à la production US et l'indice de confiance des consommateurs du Michigan.

STOCKS CERTIFIES DE CUIVRE

- Les stocks de cuivre de la bourse de Londres, sont en baisse à 149675 MT par rapport au 150775 MT de la semaine dernière.

- Les stocks de cuivre de la bourse de Shanghai, sont en hausse à 97783 MT pour 92912 MT la semaine précédente.

- Les stocks de cuivre de la bourse de New-York sont en baisse à 73233 MT pour 74019 la semaine précédente.

- Les stocks totaux de cuivre sont en hausse à 320691 MT contre 317706 MT, la semaine précédente. Les stocks totaux de cuivre sont en dessous de la moyenne quinquennale.

LE DOLLAR

L’ indice DXY représentant le dollar contre un panel de devises étrangères à clôturé la semaine dernière en baisse à 90,701, et la tendance est toujours baissière. Le DXY après avoir cassé la résistance des 92, a plongé la semaine dernière et est en route vers les 90. L' Euro est monté jusqu'à 1,2175 vendredi après des chiffres de l'emploi US très décevants. En idée de fond, Jerome Powell assure que la priorité reste le soutien de l'économie et les démocrates et les républicains travaillent conjointement pour une proposition de soutien d'urgence de 908 Milliards de dollars dans un premier temps. Pour plus tard, une fois l'administration Joe biden sera installée, oeuver pour un plan plus conséquent. Les cambistes anticipent donc une augmentation de la masse monétaire.
Un dollar bas est généralement favorable aux marché des matières premières libellées en dollars.

COMMITMENTS OF TRADERS

Le rapport hebdomadaire COT ( Commitments of Traders ) de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) montre l’ ensemble des positions ouvertes par tous les acteurs du marché. Le rapport COT est publié le vendredi, et reflète les positions ouvertes du mardi de la même semaine. Il montre la position des commerciaux (producteurs, acheteur de matières premières ,..) mais aussi des non commerciaux ( spéculateurs ).
Les positions nettes des spéculateurs sur les marchés futures sont particulièrement intéressante à observer.
La position nette spéculative sur les marchés à terme du cuivre est en hausse cette semaine à 79,856 K au lieu de 73,771 K.
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