S&P500 Mensuel : Situation globale fin 2022 (baisse)
Le graphique mensuel du S&P500 montre qu'on est dans une zone clé pour la suite.
Techniquement nous sommes bloqué sous la résistance de la moyenne mobile 200 journalière (en rouge) mais sur la moyenne mobile 200 hebdo (en bleu) qui sert de support aux cours depuis plus de 10 ans.
Si on regarde dans le passé, on voit que les derniers tests combinés de la MM 200 hebdo et des bandes de bollinger mensuelles (noires) ont toujours fait rebondir les cours (cercle orange).
Il y a 3 mois cette combinaison à bien fait rebondir les cours (2 mois de hausse) mais nous échouons ce mois ci à repasser au dessus de la MM200 daily .
De prime abord on pourrait se dire que c'est bon signe pour la suite haussière en 2023 mais comme on dit "les occurrences passées ne présagent pas du futur" et pour le coup j'ai un (gros) doute sur une potentielle reprise bullish.
Lors tests passés en 2016, 2019 et 2020, la situation macroéconomique était totalement différentes et les taux directeurs étaient relativement bas et l'inflation maitrisée.
Ici le contexte est très différent :
- L'inflation reste très haute
- Nous sommes en pleine remonté des taux directeurs et ca devrait se poursuivre
Sur les rebonds précédents, les taux ont commencé à remonter uniquement lorsque le SPX avait déja commencé à se stabiliser (voir à repasser haussier) - et pas durant la phase baissière.
Logique car après une forte baisse des indices, lorsque l'économie redemarre enfin on évite de remonter trop tôt les taux pour ne pas freiner cette reprise.
Ici on commence à remonter les taux alors que les indices sont en pleine chute - ce qui est plutôt de nature à prolonger leur chute (hausse des taux = hausse de la valeur du dollar = baisse des indices). La FED souhaiterait faire un soft landing (atterrissage en douceur de l'économie pour éviter une recession) mais n'a simplement pas le choix ici, l'inflation est trop forte, il FAUT remonter les taux très vite même si le marché doit en patir encore.
Du coup la situation globale n'est pas du tout similaire aux années précédentes, et j'ai du mal à croire que les Indices puissent reprendre rapidement un chemin haussier début 2023.
Je tablerais plutôt sur un nouveau test baissier de la MM200 hebdo dans un 1er temps puis j'aviserai après (et je n'exclue pas une cassure baissière à terme - cela sera à mettre à jour suivant l'évolution de la situation macroéconomique au fil des mois).
Pas de scénario haussier long terme pour ma part tant qu'on n'a pas réussi à repasser largement au dessus de la MM200 daily.
Techniquement nous sommes bloqué sous la résistance de la moyenne mobile 200 journalière (en rouge) mais sur la moyenne mobile 200 hebdo (en bleu) qui sert de support aux cours depuis plus de 10 ans.
Si on regarde dans le passé, on voit que les derniers tests combinés de la MM 200 hebdo et des bandes de bollinger mensuelles (noires) ont toujours fait rebondir les cours (cercle orange).
Il y a 3 mois cette combinaison à bien fait rebondir les cours (2 mois de hausse) mais nous échouons ce mois ci à repasser au dessus de la MM200 daily .
De prime abord on pourrait se dire que c'est bon signe pour la suite haussière en 2023 mais comme on dit "les occurrences passées ne présagent pas du futur" et pour le coup j'ai un (gros) doute sur une potentielle reprise bullish.
Lors tests passés en 2016, 2019 et 2020, la situation macroéconomique était totalement différentes et les taux directeurs étaient relativement bas et l'inflation maitrisée.
Ici le contexte est très différent :
- L'inflation reste très haute
- Nous sommes en pleine remonté des taux directeurs et ca devrait se poursuivre
Sur les rebonds précédents, les taux ont commencé à remonter uniquement lorsque le SPX avait déja commencé à se stabiliser (voir à repasser haussier) - et pas durant la phase baissière.
Logique car après une forte baisse des indices, lorsque l'économie redemarre enfin on évite de remonter trop tôt les taux pour ne pas freiner cette reprise.
Ici on commence à remonter les taux alors que les indices sont en pleine chute - ce qui est plutôt de nature à prolonger leur chute (hausse des taux = hausse de la valeur du dollar = baisse des indices). La FED souhaiterait faire un soft landing (atterrissage en douceur de l'économie pour éviter une recession) mais n'a simplement pas le choix ici, l'inflation est trop forte, il FAUT remonter les taux très vite même si le marché doit en patir encore.
Du coup la situation globale n'est pas du tout similaire aux années précédentes, et j'ai du mal à croire que les Indices puissent reprendre rapidement un chemin haussier début 2023.
Je tablerais plutôt sur un nouveau test baissier de la MM200 hebdo dans un 1er temps puis j'aviserai après (et je n'exclue pas une cassure baissière à terme - cela sera à mettre à jour suivant l'évolution de la situation macroéconomique au fil des mois).
Pas de scénario haussier long terme pour ma part tant qu'on n'a pas réussi à repasser largement au dessus de la MM200 daily.