ThomasPraz
Éducation

Guide : Comment fonctionnent les réassurances ?

SIX:SREN   SWISS RE N
Si vous êtes sur Tradingview, c'est éventuellement parce que vous considérez que l'analyse fondamentale n'est pas suffisante pour vous faire se positionner ou non sur un titre.
Néanmoins, la panique vraisemblablement due au coronavirus touche les titres liés au tourisme(analyse Pierre Vacances), les compagnies d'assurance et de réassurance. Je vous propose une explication de comment fonctionnent les compagnies de réassurance avec l'exemple de Swiss Re .

Swiss RE est l'un des leaders mondiaux en réassurance avec Munich Re . Le modèle d'affaire des compagnies de réassurance est d'assurer les assurances en cas de litige de grande ampleur. Une compagnie d'assurance peut couvrir raisonnablement une certaine quantité de dégâts en termes monétaires par litige. Néanmoins, une partie de ce que l'assurance assure ne peut être couverte entièrement par des réserves de fonds dans le bilan de l'assureur.
De ce fait, pour ne pas être limitées par la taille de leur bilan, les compagnies d'assurance peuvent s'assurer chez un réassureur, et elles le font généralement de la manière suivante :

L'assureur peut couvrir un litige dû à un séisme sur un parking au Japon jusqu'à hauteur de 10 millions de dollars. Néanmoins, le contrat d'assurance couvre jusqu'à 50 millions de dégâts. Afin de couvrir les 40 millions restants en cas de litige important, la compagnie d'assurance conclut un contrat de réassurance avec Swiss Re . Le contrat devrait indiquer que pour chaque litige dépassant la valeur de 10 millions de dollars, la réassurance couvre la partie des dommages supérieure à ces 10 millions de dollars, jusqu'à un total de 40 millions de dollars couverts.

Par exemple (tiré de la réalité), un séisme au Japon en avril 2014 fait s'effondrer un parking à voitures. Le total des dommages s'élève à 15 millions de dollars. La compagnie d'assurance du parking est AXA . Ayant conclu le contrat de réassurance mentionné ci-dessus avec Swiss Re , AXA couvre les dommages à hauteur de 10 millions de dollars, la part des dommages se trouvant entre 10 millions et 50 millions de dollars est couverte par la réassurance. Swiss Re verse 5 millions de dollars pour couvrir les dégâts se situant en-dessus de la limite (les 10 millions agissent comme une franchise).

Les réassurances ont généralement des clients dans le monde entier afin de diluer l'impact d'une catastrophe naturelle. En effet, rembourser plusieurs milliards pour un séisme au Japon est énorme pour des compagnies d'assurance nationales, mais pour une réassurance agissant au niveau mondial, cela n'est qu'une minuscule part de leur chiffre d'affaire au final.

Les compagnies de réassurance perçoivent des primes pour la couverture qu'elles fournissent. Lorsqu'un litige s'étend sur l'entièreté du globe (pandémie par exemple), les compagnies de réassurance peuvent être très touchées, puisqu'elles devront probablement dédommager de nombreuses personnes, partout dans le monde.
Néanmoins, à la suite d'un litige de grande ampleur, les compagnies de réassurance peuvent justifier une augmentation générale des primes. Cela signifie qu'un litige de grande ampleur fait fondamentalement perdre beaucoup d'argent à la compagnie de réassurance, mais qu'elle percevra éventuellement des cashflows positifs plus élevés à l'avenir qui compenseront normalement le trou qu'a formé la grande catastrophe dans le bilan de la compagnie de réassurance.
Une diminution ponctuelle du résultat pourrait se montrer pour Swiss Re suite à la propagation du SARS-CoV-2 : nom officiel donné au coronavirus. Néanmoins, les résultats futurs présenteront les effets de l’augmentation éventuelle des primes, ce qui est bénéfique pour les réassurances sur le long terme.

Avec toutes ces informations en main, n'oubliez pas que les fondamentaux ne suffisent peut-être pas à prendre une décision d'investissement adaptée au bon moment.
Les informations partagées ci-dessus ne représentent pas un conseil d'investissement. N'oubliez pas de faire vos propres recherches avant d'investir.

En espérant que ces informations vous seront utiles, je vous souhaite de prendre des décisions d'investissement réfléchies.

Thomas Praz
Chaîne Youtube
Mar 03
Commentaire: Une vidéo reprenant cette explication est disponible sur ma chaîne YouTube.

Commentaires

tres belle analyse
+1 Répondre
ThomasPraz sanouydip
@sanouydip, Merci beaucoup !
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