La petite firme allemande qui propulse discrètement l'IALe groupe SCHMID N.V. (NASDAQ : SHMD) occupe une niche distinctive dans la chaîne d'approvisionnement mondiale des infrastructures d'IA, en fabriquant des équipements de précision essentiels au traitement avancé des substrats et aux interconnexions haute densité utilisés dans les cartes serveurs d'IA. Exploitant deux sites de production à Freudenstadt, en Allemagne, et à Zhongshan, en Chine, l'entreprise s'appuie sur des innovations exclusives, notamment sa technologie « Embedded Trace » permettant des tracés de 2 microns, et un partenariat avec TRUMPF pour les substrats à cœur de verre, afin de rivaliser sur des marchés bien plus vastes que ceux de ses concurrents.
Pourtant, le sort de l'entreprise reste étroitement lié à la Chine, qui représentait 22 % du chiffre d'affaires de 2024, en forte baisse par rapport aux 41 % de 2022 dans un contexte de tensions commerciales croissantes. Une chute prolongée de la demande en Chine a dévasté les performances financières jusqu'à la fin de 2024, ramenant l'EBITDA ajusté à près de zéro et imposant des mesures d'urgence : une facilité de billets convertibles de 30 millions de dollars avec Linden Advisors et un échange de dettes contre des actions de 27 millions de dollars avec XJ Harbour HK Limited. Ces mesures ont stabilisé le bilan mais ont considérablement dilué l'actionnariat, reflétant la situation financière précaire consécutive à une transition post-SPAC difficile.
Pour l'avenir, la direction vise un chiffre d'affaires supérieur à 100 millions d'euros en 2026, soutenu par un carnet de commandes de 95 millions d'euros comprenant des contrats de fabricants chinois de cartes serveurs d'IA et une demande croissante issue des initiatives de relocalisation occidentales portées par le règlement européen sur les puces (EU Chips Act) et la politique tarifaire américaine. Sous la direction de Christian Schmid, PDG de la cinquième génération, et avec la supervision d'un conseil d'administration comprenant l'ancien PDG de Jaguar Land Rover, Sir Ralf Speth, l'entreprise réoriente son discours vers le soutien à l'IA. Le succès dépendra de la diversification géographique, de l'amélioration de la transparence des dépôts auprès de la SEC et de l'évitement du risque extrême d'un conflit à Taïwan qui pourrait paralyser entièrement les chaînes d'approvisionnement mondiales de semi-conducteurs.
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