从牛市旗手到A股杀手，券商板块到底怎么了？

8 juin 2022

昨天，市场成交量再次过万亿，大家开始憧憬牛市来了。虽然券商板块昨天就搞了一出，但多数人也没太在意。今天早盘，高开高走，上证指数大有挑战3300点的意思。但随后，券商开始搞事情了。先是拉光大证券涨停，但其他券商股并没有同步（这种小伎俩已经使用太多次了，如果没有利好刺激，单一券商，或者两三个组合炒作，基本上都是假象）。

果然，随后券商开始砸盘，直接把上证指数干绿。其实今天宁王开盘就跳水了，券商拉升的时候创业板也没有多少起色。显然是知道券商股涨不会有什么好事情。
券商这两年基本上都是反指。回看2018年底，本轮牛市启动之初，券商被寄予厚望。彼时，外媒爆料，中国为了应对资本市场开放，要组建券商航母，对抗高盛这样的国际大鳄。那一年，中信证券和中信建投成为真正的旗手。但炒了3年了，合并的事情早就被大家遗忘了，迄今为止，也没有一个重量级的重组项目落地。随之而来的，就是券商板块沦为了空头工具，每次市场有点起色了，他们都会成为反指。

为什么以前的牛市旗手，现在不灵了？

要知道以往的股市，基本上都是现货交易，衍生品是这两年才开始大幅增长的。而在现货时代，机构和散户一样，只能靠做多赚钱。但衍生品形成规模后，机构有做空的优势，双向盈利，也就失去了单边拉升的意愿。

现在的市场，机构投资者已经成为主体，而这其中，对冲基金比例也不小。要知道这些量化基金，最喜欢震荡市，所以他们充分利用了券商股现在没有基本面支撑，缺少主力参与的特性。利用拉抬和打压券商，四两拨千斤，在衍生品上套利。

所以市场要想走强，一方面需要有足够的基本面支撑，经济要实实在在的走出阴霾；另一方面，管理层也应该与时俱进，增加维护市场的手段，对于那些肆意做空的行为，需要有更多的监管措施。

否则我们的市场，很难走出真正的牛市。