Fluctuations Éco - Sakuro Natashi
Fluctuations Éco - Sakuro Natashi
Alors que nous entrons dans la seconde moitié de 2024, l'économie mondiale navigue dans des eaux tumultueuses, au même titre que le paysage de la politique française, marqué par des changements significatifs et des défis variés.
Le Consumer Price Index (CPI) a révélé une augmentation annuelle de 3,3 % en mai 2024, légèrement en baisse par rapport aux 3,4 % enregistrés en avril. Ce léger recul suggère une stabilisation progressive de l'inflation, un signe encourageant pour les consommateurs et les entreprises.
Le Produit Intérieur Brut (GDP) des États-Unis a montré une robuste augmentation annualisée de 3,3 % au premier trimestre 2024. Cette croissance est principalement soutenue par une forte consommation intérieure et des dépenses publiques accrues, malgré un environnement économique global incertain. Parallèlement, l'inflation mesurée par l'agrégat monétaire M2, qui inclut la monnaie en circulation et les dépôts bancaires, a montré des signes de modération. Le ralentissement du taux de croissance de M2 contribue à stabiliser l'inflation à long terme, offrant une perspective plus stable pour les investisseurs et les consommateurs.
Le marché du travail montre des signes de refroidissement avec un taux de chômage atteignant 3,6 % en mai 2024. Bien que ce chiffre soit relativement bas, le nombre total de chômeurs dans certains secteurs vulnérables, comme la fabrication et le commerce de détail, reste préoccupant. Cela reflète un besoin de politiques de soutien ciblées pour ces industries spécifiques.
La Réserve fédérale des États-Unis, dirigée par Jerome Powell, a maintenu son taux des fonds fédéraux inchangé à 5,25 %-5,50 % lors de sa réunion de mai 2024. Bien que les marchés aient initialement anticipé des baisses de taux dès mars 2024, la résurgence de l'inflation a repoussé ces attentes à septembre 2024 ou plus tard.
La déclaration officielle de la Fed a reconnu un "manque de progrès" dans la réduction de l'inflation au cours des derniers mois. Cependant, Powell a exprimé sa conviction que la politique monétaire actuelle est "suffisamment restrictive" pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 %, rendant improbable une hausse des taux à court terme.
Malgré cette décision de maintenir les taux, la Fed a annoncé une modification dans son programme de resserrement quantitatif. Le plafond des ventes de bons du Trésor passera de 60 milliards de dollars par mois à 25 milliards de dollars. Depuis août 2022, les avoirs en titres de la Fed ont diminué d'environ 1 500 milliards de dollars.
L'inflation, mesurée par l'indice des prix des dépenses personnelles de consommation de base (PCE), a atteint un niveau élevé de 4,4 % en rythme annualisé au cours des trois mois se terminant en mars. Cette hausse a conduit la Fed à adopter une approche prudente, se concentrant davantage sur les données en glissement annuel, moins volatiles. En mars 2024, l'inflation core PCE était de 2,8 %.
Powell a souligné que "gagner suffisamment de confiance" pour commencer à réduire les taux prendra plus de temps que prévu. Cependant, les prévisions actuelles de la Fed, datant de mars, prévoyaient trois baisses de taux en 2024, alors que les marchés s'attendent désormais à une seule baisse cette année. Un soft landing un peu plus lent.
La Fed prévoit que l'inflation se normalisera d'ici la fin de 2024, permettant ainsi des réductions agressives des taux. D'ici la fin de 2026, la Fed anticipe une fourchette de taux d'intérêt de 1,75 % à 2,00 %, soit une baisse de 350 points de base par rapport aux niveaux actuels. L'inflation devrait passer sous la barre des 2 % en 2025, avec un ralentissement de la croissance économique ajoutant une raison supplémentaire pour réduire les taux.
Les mises en chantier de logements ont montré une croissance modeste de 2,8 % en mai 2024, reflétant une demande continue pour le logement, bien que les coûts élevés des matériaux de construction restent un défi majeur pour les promoteurs et les acheteurs.
Les marchés boursiers américains ont atteint des niveaux record, soutenus par des résultats d'entreprises solides et des données économiques favorables.
Cependant, Marko Kolanovic de JPMorgan anticipe une correction du S&P 500, citant des valorisations élevées et des taux d'intérêt encore élevés. Historiquement, les réductions des taux d'intérêt, comme en 2001, 2008 et 2020, ont souvent été suivies de corrections significatives du marché.
En parallèle, le prix de l'or a augmenté en tant que valeur refuge face aux incertitudes économiques et géopolitiques, tandis que l'indice du dollar américain (DXY) a montré une certaine volatilité, influencée par les attentes de politique monétaire de la Fed et les tensions géopolitiques.
Bitcoin
Bitcoin est en phase de consolidation avant un prochaine cassure haussiere et prise de liquiditées possible vers 77054.0
le sentiment journalier actuel est neutre, nous devons attendre une information nouvelle sur le marché pour faire venir la volatilitée et permettre un breakout.
Peut-être que la publication du discours de la FED lundi, le Redbook Index, Housing Price Index, consummer confidence pourra permettre d'apporter cette volatilitée.
Risques à court terme :
Géopolitiques et Récession en Chine
Les tensions géopolitiques continuent de peser lourdement sur l'économie mondiale. En Ukraine, le conflit persiste, affectant les chaînes d'approvisionnement et exacerbant les prix de l'énergie. En Israël, les tensions régionales ajoutent à l'incertitude, tout comme la situation à Taïwan, où les frictions avec la Chine menacent de perturber davantage les marchés technologiques. En Corée du Sud, les relations tendues avec le Nord restent une source de préoccupation constante. Le pacte d'assistance mutuelle entre la russie et la corée du nord questionne et interpelle.
La bourse chinoise a rebondi de 20% depuis son point bas de mi-janvier après une période de trois ans très difficile. Ce rebond est attribué à plusieurs facteurs :
Croissance économique : En avril, la croissance chinoise a dépassé les attentes avec un taux de 5,3% en rythme annuel, soutenue par la production industrielle, malgré une consommation légèrement décevante.
Interventions gouvernementales : Le gouvernement chinois a pris des mesures techniques pour restaurer la confiance, en encourageant les grandes entreprises et les institutions financières à acheter des actions et en améliorant la transparence du marché boursier.
Valorisations attractives : Après une baisse significative, les actions chinoises ont atteint des niveaux de valorisation bas, avec un PER moyen de 10 pour le MSCI China, ce qui attire à nouveau les investisseurs internationaux.
Ce rebond touche particulièrement les grandes entreprises technologiques chinoises comme Tencent, Alibaba et JD.com, qui étaient auparavant fortement sous-évaluées en raison de la perception négative de la gouvernance étatique.
Cependant, la confiance des investisseurs internationaux revient progressivement, et bien que les flux de capitaux soient encore timides, il y a des signes encourageants.
Impact sur la bourse : Si ce rebond se poursuit, il pourrait renforcer la confiance dans le marché chinois, attirant davantage de capitaux et soutenant une reprise plus large des indices boursiers. Toutefois, la durabilité de ce rebond dépendra des décisions politiques attendues lors de la prochaine session plénière du Parti communiste en juillet, qui pourrait apporter des mesures supplémentaires favorisant la croissance économique et l'esprit d'entreprise.
Impact sur le Bitcoin : Une reprise soutenue de la bourse chinoise pourrait influencer le marché des cryptomonnaies, y compris le Bitcoin, en améliorant le sentiment global des investisseurs et en augmentant leur appétit pour le risque. Toutefois, des régulations plus strictes en Chine concernant les cryptomonnaies pourraient limiter cet effet.
En ce qui concerne le trafic maritime international, les perturbations au Canal de Panama et dans la Mer Rouge ont exacerbé les tensions sur les chaînes d'approvisionnement mondiales. Le canal de Panama victime de la sécheresse : pas de retour à la normale du trafic avant... 2025 peut on lire dans la tribune. Ces perturbations ont forcé de nombreux navires à prendre des routes plus longues, augmentant les coûts de transport et les délais de livraison. Cette situation contribue à l'inflation mondiale, car les entreprises répercutent ces coûts accrus sur les consommateurs. Nous devrions voir un pique des prix transports maritimes en aout 2024.
En conclusion, les six prochains mois s'annoncent tumultueux pour les marchés financiers mondiaux. Les investisseurs doivent rester vigilants et diversifier leurs portefeuilles pour atténuer les risques. Pour ceux intéressés par le Bitcoin, l'accumulation par les grandes baleines et les perspectives à long terme peuvent justifier un investissement, mais une prudence est recommandée en raison des risques à court terme. Les tensions géopolitiques, les perturbations logistiques et la situation économique en Chine sont autant de facteurs qui ajoutent à l'incertitude actuelle et nécessitent une surveillance attentive.
Analyse technique :
Objectif : NT1 77054.0
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Alors que nous entrons dans la seconde moitié de 2024, l'économie mondiale navigue dans des eaux tumultueuses, au même titre que le paysage de la politique française, marqué par des changements significatifs et des défis variés.
Le Consumer Price Index (CPI) a révélé une augmentation annuelle de 3,3 % en mai 2024, légèrement en baisse par rapport aux 3,4 % enregistrés en avril. Ce léger recul suggère une stabilisation progressive de l'inflation, un signe encourageant pour les consommateurs et les entreprises.
Le Produit Intérieur Brut (GDP) des États-Unis a montré une robuste augmentation annualisée de 3,3 % au premier trimestre 2024. Cette croissance est principalement soutenue par une forte consommation intérieure et des dépenses publiques accrues, malgré un environnement économique global incertain. Parallèlement, l'inflation mesurée par l'agrégat monétaire M2, qui inclut la monnaie en circulation et les dépôts bancaires, a montré des signes de modération. Le ralentissement du taux de croissance de M2 contribue à stabiliser l'inflation à long terme, offrant une perspective plus stable pour les investisseurs et les consommateurs.
Le marché du travail montre des signes de refroidissement avec un taux de chômage atteignant 3,6 % en mai 2024. Bien que ce chiffre soit relativement bas, le nombre total de chômeurs dans certains secteurs vulnérables, comme la fabrication et le commerce de détail, reste préoccupant. Cela reflète un besoin de politiques de soutien ciblées pour ces industries spécifiques.
La Réserve fédérale des États-Unis, dirigée par Jerome Powell, a maintenu son taux des fonds fédéraux inchangé à 5,25 %-5,50 % lors de sa réunion de mai 2024. Bien que les marchés aient initialement anticipé des baisses de taux dès mars 2024, la résurgence de l'inflation a repoussé ces attentes à septembre 2024 ou plus tard.
La déclaration officielle de la Fed a reconnu un "manque de progrès" dans la réduction de l'inflation au cours des derniers mois. Cependant, Powell a exprimé sa conviction que la politique monétaire actuelle est "suffisamment restrictive" pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 %, rendant improbable une hausse des taux à court terme.
Malgré cette décision de maintenir les taux, la Fed a annoncé une modification dans son programme de resserrement quantitatif. Le plafond des ventes de bons du Trésor passera de 60 milliards de dollars par mois à 25 milliards de dollars. Depuis août 2022, les avoirs en titres de la Fed ont diminué d'environ 1 500 milliards de dollars.
L'inflation, mesurée par l'indice des prix des dépenses personnelles de consommation de base (PCE), a atteint un niveau élevé de 4,4 % en rythme annualisé au cours des trois mois se terminant en mars. Cette hausse a conduit la Fed à adopter une approche prudente, se concentrant davantage sur les données en glissement annuel, moins volatiles. En mars 2024, l'inflation core PCE était de 2,8 %.
Powell a souligné que "gagner suffisamment de confiance" pour commencer à réduire les taux prendra plus de temps que prévu. Cependant, les prévisions actuelles de la Fed, datant de mars, prévoyaient trois baisses de taux en 2024, alors que les marchés s'attendent désormais à une seule baisse cette année. Un soft landing un peu plus lent.
La Fed prévoit que l'inflation se normalisera d'ici la fin de 2024, permettant ainsi des réductions agressives des taux. D'ici la fin de 2026, la Fed anticipe une fourchette de taux d'intérêt de 1,75 % à 2,00 %, soit une baisse de 350 points de base par rapport aux niveaux actuels. L'inflation devrait passer sous la barre des 2 % en 2025, avec un ralentissement de la croissance économique ajoutant une raison supplémentaire pour réduire les taux.
Les mises en chantier de logements ont montré une croissance modeste de 2,8 % en mai 2024, reflétant une demande continue pour le logement, bien que les coûts élevés des matériaux de construction restent un défi majeur pour les promoteurs et les acheteurs.
Les marchés boursiers américains ont atteint des niveaux record, soutenus par des résultats d'entreprises solides et des données économiques favorables.
Cependant, Marko Kolanovic de JPMorgan anticipe une correction du S&P 500, citant des valorisations élevées et des taux d'intérêt encore élevés. Historiquement, les réductions des taux d'intérêt, comme en 2001, 2008 et 2020, ont souvent été suivies de corrections significatives du marché.
En parallèle, le prix de l'or a augmenté en tant que valeur refuge face aux incertitudes économiques et géopolitiques, tandis que l'indice du dollar américain (DXY) a montré une certaine volatilité, influencée par les attentes de politique monétaire de la Fed et les tensions géopolitiques.
Bitcoin
Bitcoin est en phase de consolidation avant un prochaine cassure haussiere et prise de liquiditées possible vers 77054.0
le sentiment journalier actuel est neutre, nous devons attendre une information nouvelle sur le marché pour faire venir la volatilitée et permettre un breakout.
Peut-être que la publication du discours de la FED lundi, le Redbook Index, Housing Price Index, consummer confidence pourra permettre d'apporter cette volatilitée.
Risques à court terme :
Géopolitiques et Récession en Chine
Les tensions géopolitiques continuent de peser lourdement sur l'économie mondiale. En Ukraine, le conflit persiste, affectant les chaînes d'approvisionnement et exacerbant les prix de l'énergie. En Israël, les tensions régionales ajoutent à l'incertitude, tout comme la situation à Taïwan, où les frictions avec la Chine menacent de perturber davantage les marchés technologiques. En Corée du Sud, les relations tendues avec le Nord restent une source de préoccupation constante. Le pacte d'assistance mutuelle entre la russie et la corée du nord questionne et interpelle.
La bourse chinoise a rebondi de 20% depuis son point bas de mi-janvier après une période de trois ans très difficile. Ce rebond est attribué à plusieurs facteurs :
Croissance économique : En avril, la croissance chinoise a dépassé les attentes avec un taux de 5,3% en rythme annuel, soutenue par la production industrielle, malgré une consommation légèrement décevante.
Interventions gouvernementales : Le gouvernement chinois a pris des mesures techniques pour restaurer la confiance, en encourageant les grandes entreprises et les institutions financières à acheter des actions et en améliorant la transparence du marché boursier.
Valorisations attractives : Après une baisse significative, les actions chinoises ont atteint des niveaux de valorisation bas, avec un PER moyen de 10 pour le MSCI China, ce qui attire à nouveau les investisseurs internationaux.
Ce rebond touche particulièrement les grandes entreprises technologiques chinoises comme Tencent, Alibaba et JD.com, qui étaient auparavant fortement sous-évaluées en raison de la perception négative de la gouvernance étatique.
Cependant, la confiance des investisseurs internationaux revient progressivement, et bien que les flux de capitaux soient encore timides, il y a des signes encourageants.
Impact sur la bourse : Si ce rebond se poursuit, il pourrait renforcer la confiance dans le marché chinois, attirant davantage de capitaux et soutenant une reprise plus large des indices boursiers. Toutefois, la durabilité de ce rebond dépendra des décisions politiques attendues lors de la prochaine session plénière du Parti communiste en juillet, qui pourrait apporter des mesures supplémentaires favorisant la croissance économique et l'esprit d'entreprise.
Impact sur le Bitcoin : Une reprise soutenue de la bourse chinoise pourrait influencer le marché des cryptomonnaies, y compris le Bitcoin, en améliorant le sentiment global des investisseurs et en augmentant leur appétit pour le risque. Toutefois, des régulations plus strictes en Chine concernant les cryptomonnaies pourraient limiter cet effet.
En ce qui concerne le trafic maritime international, les perturbations au Canal de Panama et dans la Mer Rouge ont exacerbé les tensions sur les chaînes d'approvisionnement mondiales. Le canal de Panama victime de la sécheresse : pas de retour à la normale du trafic avant... 2025 peut on lire dans la tribune. Ces perturbations ont forcé de nombreux navires à prendre des routes plus longues, augmentant les coûts de transport et les délais de livraison. Cette situation contribue à l'inflation mondiale, car les entreprises répercutent ces coûts accrus sur les consommateurs. Nous devrions voir un pique des prix transports maritimes en aout 2024.
En conclusion, les six prochains mois s'annoncent tumultueux pour les marchés financiers mondiaux. Les investisseurs doivent rester vigilants et diversifier leurs portefeuilles pour atténuer les risques. Pour ceux intéressés par le Bitcoin, l'accumulation par les grandes baleines et les perspectives à long terme peuvent justifier un investissement, mais une prudence est recommandée en raison des risques à court terme. Les tensions géopolitiques, les perturbations logistiques et la situation économique en Chine sont autant de facteurs qui ajoutent à l'incertitude actuelle et nécessitent une surveillance attentive.
Analyse technique :
Objectif : NT1 77054.0
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