EUR/USD : Un nouveau bond jusqu'aux fêtes de Noël ?
Voici le rapport d'ING : La paire EUR/USD se consolide au-dessus de 1,0600 après que la réaction impulsive consécutive à l'IPC américain l'ait amenée à un sommet de 1,0660. Alors que les données de positionnement suggèrent qu'il y a peu de place pour un resserrement des positions courtes sur la paire, les marchés semblent plus à l'aise pour jeter les bases d'une approche haussière plus structurelle. L'annonce du FOMC d'aujourd'hui nous dira si la Fed peut encore offrir un certain soutien au dollar, et l'annonce de la Banque centrale européenne de demain pourrait donner des indices sur la réduction du bilan. Toutefois, comme nous l'avons indiqué dans notre aperçu des taux et des devises, l'effet Lagarde sur l'EUR/USD devrait être nettement plus faible et plus court que l'effet Powell. Une Fed dovish aujourd'hui pourrait ouvrir la porte à un rallye vers 1,0800 avant Noël, mais nous privilégions plutôt une correction vers des niveaux inférieurs à 1,05, alimentée par une protestation contre les taux de la Fed et une hausse des prix de l'énergie.
Commentaire:
La Banque centrale européenne (BCE) et la Banque nationale suisse (BNS) doivent toutes deux annoncer leurs décisions de politique monétaire aujourd'hui. Les marchés s'attendent à ce que la BCE relève ses taux d'intérêt de 50 points de base, ce qui pourrait s'accompagner de l'annonce de la fin de la phase de réinvestissement du programme d'achat d'actifs l'année prochaine et d'indications selon lesquelles la réduction du bilan pourrait commencer au premier trimestre 2023. La BNS devrait abaisser ses taux d'intérêt de 50 points de base après la hausse de 75 points de base de septembre, conformément aux attentes du marché. Ces décisions sont susceptibles d'avoir un impact sur les paires de devises EUR/USD et CHF/USD.
Commentaire:
ING : Cela dit, il y a encore peu de preuves que la politique de la BCE soit un facteur clé de l'EUR/USD. Nous pensons donc que seule une hausse de 75 points de base ou l'annonce explicite du début du resserrement quantitatif à une date précise, début 2023, sera en mesure de provoquer une réaction importante de l'euro. Notre scénario de base est que l'EUR/USD termine les séances d'aujourd'hui autour de la zone 1,0600-1,0650. Comme nous l'avons vu plus haut, cela pourrait indiquer que la tendance baissière du dollar s'est effectivement arrêtée pour le moment, et favoriser un retour vers 1,0500 à court terme.