Trump menace l'Europe avec des droits de douane: les marchés ?

Bonjour, je suis Andrea Russo, trader professionnel, et aujourd'hui je souhaite aborder le sujet de la semaine.

Donald Trump a récemment relancé son ancien slogan économique, promettant des droits de douane lourds pour les entreprises qui ne produisent pas aux États-Unis. Lors d'une intervention publique, l'ex-président a réaffirmé que les producteurs étrangers seront confrontés à des droits de douane s'ils n'établissent pas de sites de production aux États-Unis. Une attaque directe contre l'Union Européenne et les politiques du Green Deal, qu'il a qualifiées de "fraude". Mais quel sera l'impact de cette menace sur les marchés mondiaux ? Dans cet article, nous explorerons les conséquences possibles pour les marchés boursiers, les devises et les secteurs économiques sensibles, ainsi que les répercussions sur les politiques monétaires mondiales.

1. Le contexte de la menace de Trump
La menace de Trump d'imposer des droits de douane significatifs aux entreprises étrangères n'est pas une nouveauté. Durant son mandat, l'ex-président a lancé une série de guerres commerciales, notamment contre la Chine, menaçant d'imposer des droits de douane sur les produits importés pour stimuler la production interne et réduire le déficit commercial. Aujourd'hui, Trump reprend cette approche, cette fois en ciblant l'Union Européenne et en attaquant les politiques environnementales et le Green Deal, une cause qu'il considère depuis longtemps comme une "fraude" et nuisible aux entreprises américaines.

Sa proposition de réduire les impôts à 15% pour les entreprises qui investissent aux États-Unis, combinée à la menace de droits de douane sur les produits importés, pourrait renforcer sa base électorale, mais elle a le potentiel de provoquer des tensions entre les grandes économies mondiales.

2. L'impact sur les marchés financiers
L'annonce de Trump a déjà suscité des réactions sur les marchés financiers. Bien que le risque d'une guerre commerciale mondiale semble réduit par rapport aux pics de 2018-2019, la menace de nouveaux droits de douane a le potentiel de créer des turbulences, en particulier dans les secteurs particulièrement exposés à un changement de politique tarifaire.

Secteurs des exportations et des importations : Les entreprises fortement dépendantes des importations/exportations pourraient être les plus vulnérables à ces menaces. Les producteurs européens et asiatiques qui exportent aux États-Unis pourraient voir leurs marges bénéficiaires réduites s'ils doivent supporter de nouveaux droits de douane.
En particulier, les secteurs automobile, technologique et électronique pourraient observer une contraction de la demande des consommateurs américains, qui pourraient devoir payer des prix plus élevés pour les produits importés.
Les entreprises automobiles allemandes, japonaises et chinoises pourraient être particulièrement touchées, car elles représentent une part importante des importations aux États-Unis.
Devises : Une réaction immédiate à ces développements pourrait se refléter sur les marchés des devises. Le dollar américain pourrait se renforcer, car les politiques protectionnistes sont souvent considérées comme un incitatif à la production interne, rendant les investissements aux États-Unis plus attractifs. Cependant, une escalade dans la guerre commerciale pourrait entraîner une volatilité accrue et affaiblir la perception des devises émergentes, qui sont plus vulnérables aux mesures protectionnistes des États-Unis.
3. Les entreprises et les secteurs sensibles aux menaces de droits de douane

Secteur technologique : Les entreprises technologiques ayant une forte présence en Asie, comme Apple, Samsung et Huawei, pourraient voir une pression sur leurs marges bénéficiaires si elles devaient faire face à des droits de douane sur leurs exportations vers les États-Unis. Les politiques de Trump pourraient contraindre ces entreprises à revoir leurs chaînes d'approvisionnement mondiales et à établir une production locale aux États-Unis pour éviter des droits de douane supplémentaires.

Secteur automobile : Un autre secteur fortement vulnérable aux droits de douane est celui de l'automobile. Les constructeurs automobiles étrangers pourraient se retrouver à devoir payer des droits de douane sur les véhicules importés, réduisant ainsi la compétitivité de leurs produits par rapport aux fabricants américains tels que Ford et General Motors. Ce scénario pourrait amener les investisseurs à réévaluer leurs positions sur les actions automobiles et à négocier en fonction des attentes de baisse de la demande.

Secteur de l'énergie et du Green Deal : La critique sévère de Trump à l'encontre du Green Deal européen pourrait renforcer la position des entreprises énergétiques américaines, en particulier celles opérant dans le secteur du gaz naturel et du pétrole. Les États-Unis pourraient assouplir davantage les régulations environnementales pour stimuler la production interne, favorisant les entreprises énergétiques américaines par rapport aux entreprises européennes. Cependant, la menace de droits de douane sur les technologies vertes importées pourrait freiner les investissements dans l'innovation dans les énergies renouvelables.

4. Réactions politiques et géopolitiques
Une réponse probable à cette menace de droits de douane pourrait être une réaction immédiate de l'Union Européenne et d'autres pays. Les contre-mesures pourraient inclure l'imposition de droits de douane réciproques sur les biens américains, comme cela s'est produit pendant le mandat de Trump. L'escalade de telles mesures pourrait déclencher un nouveau cycle de protectionnisme, amplifiant l'incertitude économique à l'échelle mondiale.

L'Union Européenne, en particulier, pourrait adopter des politiques visant à réduire sa dépendance vis-à-vis des États-Unis, en intensifiant les alliances commerciales avec l'Asie et d'autres économies émergentes, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur le commerce international et les valorisations des devises.

5. Implications pour les investisseurs : stratégies et risques
Avec l'incertitude croissante sur les politiques commerciales mondiales, les investisseurs doivent suivre de près l'évolution de cette situation. Quelques stratégies possibles incluent :

Couverture des devises : Les investisseurs pourraient choisir de protéger leurs positions sur les marchés des devises en utilisant des instruments tels que des futures sur devises ou des options sur devises pour atténuer le risque de fluctuations inattendues du dollar.
Secteurs défensifs : Investir dans des secteurs plus défensifs, comme les biens de consommation et les services publics, qui ont tendance à être moins sensibles aux développements géopolitiques, pourrait être une stratégie plus sûre en période d'incertitude.
Actions à faible corrélation : Chercher des actifs alternatifs ou investir dans des actions à faible corrélation (comme des actions de petites entreprises ou dans les marchés émergents) pourrait être une stratégie intéressante pour diversifier et réduire le risque en période de volatilité.
Conclusion
La menace de Trump d'imposer de nouveaux droits de douane sur les produits importés est un signe de retour à des politiques commerciales plus protectionnistes. Bien que la réaction des marchés puisse être initialement volatile, l'impact à long terme dépendra de l'évolution de la situation géopolitique et des contre-mesures adoptées par les partenaires commerciaux des États-Unis. Les investisseurs doivent se préparer à une nouvelle phase d'incertitude, en surveillant les actions des banques centrales, les politiques fiscales et les stratégies des entreprises pour naviguer efficacement à travers cette nouvelle réalité économique.