WisdomTree - Tactical Daily Update - 13.07.2022
Attesa febbrile per inflazione Usa: consensus +8,8%, per molti sara’ +9%.
Le Banche Centrali di tutto il mondo alzano tassi: BCE dovra’ agire, subito.
Fase tardiva e sincrona di “de-risking”. Si prepara la “bear trap” e il rimbalzo?
Scende il prezzo del petrolio: accordo Usa- Saudi-Arabia in vista?
Il Covid torna a far paura, soprattutto in Asia, aggiungendosi al prolungato conflitto in Ucraina, alla sfrenata corsa dei prezzi ed alla prospettiva che tutte le Banche Centrali svolteranno decisamente verso una politica monetaria piu’ restrittiva.
Si tratta di fattori che giocano tutti in sfavore della crescita economica, dei profitti aziendali e della valutazione delle azioni, che infatti ne risente: le Borse europee ieri, 12 luglio, hanno chiuso con perdite frazionali, grazie ad un insperato recupero finale: Milano -0,2%, Londra -0,2%, Francoforte -0,5%: Parigi si e’ salvata con un +0,1%.
Anche Wall Street risente dei timori sull’inflazione troppo elevata e della crescente probabilita’ di recessione: Dow Jones -0,6%, Nasdaq e S&P500 -0,9%. La tendenza ad abbassare i rischi dei portafogli ha come riflesso l’apprezzamento del Dollaro e dei Titoli di Stato, percepiti come asset class più sicure.
I mercati attendono con curiosita’ ed apprensione l'appuntamento odierno, alle 14.30 CET, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) in Usa di giugno. Il consenso prevede che il dato generale (inclusivo di energia e cibo), salga al +8,8% annuale dal +8,6% di maggio: e’ il massimo da 40 anni!
Se, ed e’ opinione diffusa, dovesse uscire un dato piu’ elevato significhera’ indurre la Federal Reserve (Banca Centrale Usa) ad aumentare piu’ aggressivamente i tassi: dopo il rialzo da +0,75% nell’ultimo meeting, un simile rialzo e’ atteso anche nel Federal Open Market Committee del 27 luglio.
A supportare uno scenario di raffreddamento dei prezzi ci sarebbe il moltiplicarsi di segnali di frenata nel settore immobiliare, con l’aumento dei casi di cancellazione e la diminuzione delle richieste di mutui. Anche il calo dei prezzi dei carburanti da meta’ giugno in poi potrebbe dare una mano. Tuttavia questi due fattori produrranno effetti benefici non prima di luglio.
E’ intanto partita la stagione delle trimestrali, con Pepsi Cola ieri (senza grandi sorprese) e Delta Airlines oggi (bene il fatturato, ma margini in calo): tuttavia il momento “clou” sara’ rappresentato dai numeri delle grandi banche tra giovedi’ e venerdi’, che includeranno JPMorgan, Morgan Stanley e Wells Fargo.
Sembrava irraggiungile, ma la parità tra Euro e Dollaro e’ realta’ e ieri, in tarda mattinata, si e’ toccato 1,00, anche per effetto del crollo dell'indice Zew sulla fiducia di analisti e investitori tedeschi, sceso ai minimi da dicembre 2011: a luglio è crollato a -53,8, da -28 di giugno, molto sotto l’aspettativa del mercato di -38,3. Il sub-indice sulle condizioni attuali è assai peggiorato: -45,8 da -27,6, verso attese di -34,5.
Sul mercato petrolifero si registra, nella giornata di ieri, 12 luglio, un calo del -7% del prezzo del WTI (Greggio di riferimento americano), sotto 96 Dollari/barile, livello su cui lo ritroviamo anche stamane (ore 11.00 CET).
Sara’ pura coincidenza, ma la marcata discesa del prezzo si verifica alla vigilia del viaggio del Presidente Usa Joe Biden in Arabia Saudita e medio oriente, incentrato sul tema della sicurezza energetica.
Le previsioni piu’ recenti di Opec+ (cartello dei maggiori esportatori di greggio) descrive una crescita rallentata sia per il 2022 (pari ad un aumento di 3,36 milioni barili/giorno) che per il 2023 (+2,7 milioni barili/giorno).
Stamane, 13 luglio, le borse asiatiche hanno chiuso in rialzo (Indice MSCI Asia-Pacifico, escluso Giappone, +0,6%), mentre l'Euro staziona vicinissimo alla parita’ col Dollaro Usa, nel giorno della pubblicazione del cruciale e temuto dato sull'inflazione di giugno negli Stati Uniti.
Il Nikkei giapponese ‘ salito del +0,45%, ben lontano dal recuperare il -2% del giorno prima. Il CSI300 di Shanghai-Shenzhen e’ salito +0,6%, l’Hang Seng di Hong-Kong +0,7%. Nuove restrizioni Covid in una grande citta’ cinese, Wugang dove i residenti non usciranno di casa per 3 giorni.
Ha brillato invece Taiwan, +2%, trainata da Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp. Salita +4%, dopo che il Ministro delle Finanze taiwanese ha annunciato l’avvio di fondo statale di stabilizzazione azionaria.
Kospi coreano +0,5%, dopo che nella notte la Banca Centrale ha aumentato i tassi del +0,5%, in linea con le attese. Anche la banca Centrale Neozelandese ha aumentato i tassi nella stessa misura.
Recuperi di prezzo diffusi e significativi, nella giornata di ieri, sui mercati obbligazionari, favoriti dalla prospettiva di un rallentamento economico globale. Il Treasury Note a dieci anni rende +2,97%, l’omologo Bund tedesco +1,18% ed il BTP 10 anni italiano +3,22%, attorno ai minimi da fine maggio.
Le Borse europee hanno aperto deboli questa mattina e proseguono negative in media del -0,7% in attesa dei dati americani. I future di Wall Street sono in calo medio del -0,8%, preannunciando ri-aperture negative questo pomeriggio.
Il prezzo dell’oro scende verso i 1.720 Dollari/oncia, mancando di svolgere la sua tradizionale funzione di bene “rifugio”. Prosegue la crisi delle crypto, Bitcoin sotto 19 mila Dollari (ore 14.00 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Le Banche Centrali di tutto il mondo alzano tassi: BCE dovra’ agire, subito.
Fase tardiva e sincrona di “de-risking”. Si prepara la “bear trap” e il rimbalzo?
Scende il prezzo del petrolio: accordo Usa- Saudi-Arabia in vista?
Il Covid torna a far paura, soprattutto in Asia, aggiungendosi al prolungato conflitto in Ucraina, alla sfrenata corsa dei prezzi ed alla prospettiva che tutte le Banche Centrali svolteranno decisamente verso una politica monetaria piu’ restrittiva.
Si tratta di fattori che giocano tutti in sfavore della crescita economica, dei profitti aziendali e della valutazione delle azioni, che infatti ne risente: le Borse europee ieri, 12 luglio, hanno chiuso con perdite frazionali, grazie ad un insperato recupero finale: Milano -0,2%, Londra -0,2%, Francoforte -0,5%: Parigi si e’ salvata con un +0,1%.
Anche Wall Street risente dei timori sull’inflazione troppo elevata e della crescente probabilita’ di recessione: Dow Jones -0,6%, Nasdaq e S&P500 -0,9%. La tendenza ad abbassare i rischi dei portafogli ha come riflesso l’apprezzamento del Dollaro e dei Titoli di Stato, percepiti come asset class più sicure.
I mercati attendono con curiosita’ ed apprensione l'appuntamento odierno, alle 14.30 CET, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) in Usa di giugno. Il consenso prevede che il dato generale (inclusivo di energia e cibo), salga al +8,8% annuale dal +8,6% di maggio: e’ il massimo da 40 anni!
Se, ed e’ opinione diffusa, dovesse uscire un dato piu’ elevato significhera’ indurre la Federal Reserve (Banca Centrale Usa) ad aumentare piu’ aggressivamente i tassi: dopo il rialzo da +0,75% nell’ultimo meeting, un simile rialzo e’ atteso anche nel Federal Open Market Committee del 27 luglio.
A supportare uno scenario di raffreddamento dei prezzi ci sarebbe il moltiplicarsi di segnali di frenata nel settore immobiliare, con l’aumento dei casi di cancellazione e la diminuzione delle richieste di mutui. Anche il calo dei prezzi dei carburanti da meta’ giugno in poi potrebbe dare una mano. Tuttavia questi due fattori produrranno effetti benefici non prima di luglio.
E’ intanto partita la stagione delle trimestrali, con Pepsi Cola ieri (senza grandi sorprese) e Delta Airlines oggi (bene il fatturato, ma margini in calo): tuttavia il momento “clou” sara’ rappresentato dai numeri delle grandi banche tra giovedi’ e venerdi’, che includeranno JPMorgan, Morgan Stanley e Wells Fargo.
Sembrava irraggiungile, ma la parità tra Euro e Dollaro e’ realta’ e ieri, in tarda mattinata, si e’ toccato 1,00, anche per effetto del crollo dell'indice Zew sulla fiducia di analisti e investitori tedeschi, sceso ai minimi da dicembre 2011: a luglio è crollato a -53,8, da -28 di giugno, molto sotto l’aspettativa del mercato di -38,3. Il sub-indice sulle condizioni attuali è assai peggiorato: -45,8 da -27,6, verso attese di -34,5.
Sul mercato petrolifero si registra, nella giornata di ieri, 12 luglio, un calo del -7% del prezzo del WTI (Greggio di riferimento americano), sotto 96 Dollari/barile, livello su cui lo ritroviamo anche stamane (ore 11.00 CET).
Sara’ pura coincidenza, ma la marcata discesa del prezzo si verifica alla vigilia del viaggio del Presidente Usa Joe Biden in Arabia Saudita e medio oriente, incentrato sul tema della sicurezza energetica.
Le previsioni piu’ recenti di Opec+ (cartello dei maggiori esportatori di greggio) descrive una crescita rallentata sia per il 2022 (pari ad un aumento di 3,36 milioni barili/giorno) che per il 2023 (+2,7 milioni barili/giorno).
Stamane, 13 luglio, le borse asiatiche hanno chiuso in rialzo (Indice MSCI Asia-Pacifico, escluso Giappone, +0,6%), mentre l'Euro staziona vicinissimo alla parita’ col Dollaro Usa, nel giorno della pubblicazione del cruciale e temuto dato sull'inflazione di giugno negli Stati Uniti.
Il Nikkei giapponese ‘ salito del +0,45%, ben lontano dal recuperare il -2% del giorno prima. Il CSI300 di Shanghai-Shenzhen e’ salito +0,6%, l’Hang Seng di Hong-Kong +0,7%. Nuove restrizioni Covid in una grande citta’ cinese, Wugang dove i residenti non usciranno di casa per 3 giorni.
Ha brillato invece Taiwan, +2%, trainata da Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp. Salita +4%, dopo che il Ministro delle Finanze taiwanese ha annunciato l’avvio di fondo statale di stabilizzazione azionaria.
Kospi coreano +0,5%, dopo che nella notte la Banca Centrale ha aumentato i tassi del +0,5%, in linea con le attese. Anche la banca Centrale Neozelandese ha aumentato i tassi nella stessa misura.
Recuperi di prezzo diffusi e significativi, nella giornata di ieri, sui mercati obbligazionari, favoriti dalla prospettiva di un rallentamento economico globale. Il Treasury Note a dieci anni rende +2,97%, l’omologo Bund tedesco +1,18% ed il BTP 10 anni italiano +3,22%, attorno ai minimi da fine maggio.
Le Borse europee hanno aperto deboli questa mattina e proseguono negative in media del -0,7% in attesa dei dati americani. I future di Wall Street sono in calo medio del -0,8%, preannunciando ri-aperture negative questo pomeriggio.
Il prezzo dell’oro scende verso i 1.720 Dollari/oncia, mancando di svolgere la sua tradizionale funzione di bene “rifugio”. Prosegue la crisi delle crypto, Bitcoin sotto 19 mila Dollari (ore 14.00 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Per ulteriori informazioni:
bit.ly/wisdomtree-daily-update
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