По "тонкому рынку" или...

15 sept. 2022

... откуда деньги, Зин? Известно, что рынок - это спрос и предложение. Фондовый рынок: предложение акций (их без крупных IPO примерно одно и тоже количество) и спрос со стороны денег (более важен для смещения цены) который представляет собой отток либо приток средств на ФР. Цифры удобно считать в млрд.$. Имеем в моменте: капитализация "росфонды" примерно 700 млрд.баксов (здесь и далее цифры примерные - если кому нужны точные - они в инете). Фри - флот (в свободном обращении) ~ 270 ярдов. Из них около 200 у "недружественных нерезидентов", которые судя по индексу MSCI Russia, они готовы слить по сути по любому ценнику. Назовем их условно допустим "навес потенциальных продаж по безлимитной цене" . Оcтается "в обороте" ~ на 70 млрд. баксов. Собственно они и "крутятся" в рынке. Понятно, что в отсутствии продаж "недружественных" либо "не фрифлотных" цену сместить вверх относительно просто. Но, вопрос - откуда приток средств? Госсредства вряд ли . Население уже отоварилось "по сниженным" в моем представлении, а существенное повышение доходов для инвестиций маловероятно. Наиболее явные и традиционные - нерезы и отоваривание дивидендных выплат либо бай-беки самих компаний. Нерезы - сложно, китайцам свой рынок нужно поддерживать. Дивиденды и байбеки это функция от свободного денежного потока FCF компаний - сейчас он вроде растет, но вот надолго ли. В перспективе, в моем представление, снижение экспорта до примерно уровня параллельного и не параллельного импорта. В любом случае, не нужно забывать, есть еще займы корпораций которые нужно погашать и на месте финдира конечно тратить деньги на поддержку котировок это такое... Наверно "отскок" более точная формулировка фр в моменте.