Aktuelle Marktlage - Hintergründe

18 mai 2022

Seit den 80ern nehmen die USA Kredite für Militär, Steuersenkungen, Importe und die Rettung der Märkte nach Crashs (senkrechte graue Linien) auf (Chart 2). Insbesondere Letzteres führte zu einer Reihe von Zinssenkungen (Chart 3) und einem Anstieg von Staatsverschuldung und Geldmenge im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung (GDP) (Chart 1). Es ist anzunehmen, dass dieser Anstieg den derzeitigen Boom des US-Aktienmartktes mindestens begünstigte. Der US-Aktienmarkt erscheint im Verhältnis zum GDP auch deutlich überbewertet (Chart 1).
Mit dem Anstieg der Geldmenge zuletzt stieg auch die Inflation (d.h. aus fundamentalen Gründen). Notwendige Zinserhöhungen stellen u.a. aufgrund der enormen Schuldenlast und der hohen aktuellen Bewertung der Märkte ein echtes Risiko dar. Die FED steckt allem Anschein nach in einem Dilemma.

Für mehr Ausführungen s. offizieller Tradingview-Livestream vom 18.05.22.
de.tradingview.com/streams/lN6d6XWv6S/

Dies ist keine Anlageempfehlung.

16 mars 2023

Note

Die Zinserhöhungen beginnen langsam ihre Wirkung zu entfalten und erste Banken und andere Akteure geraten in Bedrängnis. Trotzdem sind wegen der Inflation weitere Zinssenkungen notwendig.
- Das ist das oben beschriebene Dilemma, das sich zuzuspitzen beginnt. Das wird in den kommenden Monaten und Quartalen immer deutlicher werden. Langsam entfaltet sich das Problem. Wir stehen noch recht am Anfang eines Problems, dass sich seit Jahrzehnten aufgebaut hat.