ФРС подливает масла в огонь, думая, что льет воду

17 mars 2020

В ФРС решили, что на финансовых рынках недостаточно волатильно и решительно подлили масла в огонь. Имеется в виду очередное экстренное снижение ставки. В результате она достигла 0% (диапазон 0%-0,25%). Плюс программа выкупа облигаций расширяется на $700 млрд. По задумке ФРС это была спасительная вода, которой Центробанк заливал поджар на финансовых рынках. Но по факту оказалось масло, которое ФРС подлили в пламя, от чего оно разгорелось еще сильнее.

Вообще такая реакция фондового рынка на беспрецедентные шаги со стороны ФРС знак предельно плохой. Рынки впали в безумие. И если до этого (начало 2020 гола) речь шла о безумном жадности, то теперь это безумный и неконтролируемый страх. Паника продолжается, как и распродажи на фондовых рынках. В очередной раз напомним о нашей рекомендации продавать, которую мы озвучивали, когда НАСДАК был выше 9500. Несмотря на то, что вчера этот индекс опускался ниже 7000, потенциал его снижения еще не исчерпан. На всякий случай отметим, что даже думать сейчас о покупках на фондовом рынке США – занятие преждевременное и рискованное.

Наши постоянные читатели помнят, что мы отмечали в качестве одного из ключевых драйверов роста фондового рынка США выкуп компаниями собственных акций. Так вот текущие проблемы фондового рынка США усугубляются еще и тем, что корпорации массово отказываются от выкупа акций. В очередной раз нельзя не удивиться этому примеру рыночной нерациональности: покупать дорого, чтобы не покупать дешево.

Итак, пока что все предельно плохо. Мы все еще в эпицентре кризиса (в лучшем случае) или приближаемся к нему (в худшем). Аналитики продолжают пересматривать прогнозы в радикально худшую сторону. К примеру, в Goldman Sachs теперь считают, что ВВП США во втором квартале снизится на 5% (!) при нулевом росте в первом квартале.

Нефть вчера возобновила снижение, что, в общем-то, не удивительно. Что еще ей делать в таких условиях. Мы ждем нефть около $25 (марка WTI), чтобы добавиться в среднесрочные покупки. Но при этом внутри дня ищем возможности для продаж с небольшими стопами. Пока Россия и Саудовская Аравия не пойдут на мировую, рост нефти будет носить ограниченный характер (если, конечно, будет).

В остальном перечень наших предпочтений следующий: покупки золота, продажи EURGBP и EURUSD, а также активная осцилляторная торговля по большинству активов внутри дня.