Prolongation des réductions de production de l’OPEP+ : une décision difficile dans un contexte d’incertitude sur les marchés
Les marchés pétroliers sont restés sur le qui-vive après que l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés ont reporté leur réunion très attendue de dimanche.
L’OPEP a annoncé jeudi que la réunion ministérielle prévue dimanche se tiendrait désormais le 5 décembre.
Les prix du pétrole ont évolué latéralement vendredi, « en partie parce qu’un nouveau report de l’augmentation de la production de l’OPEP+, qui était auparavant prévue pour janvier, était presque une évidence », a déclaré Barbara Lambrecht, analyste des matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.
Lambrecht a déclaré que le retard de la réunion de l’OPEP+ a ramené une certaine incertitude sur le marché.
« Officiellement, on invoque des conflits de calendrier, mais on se demande aussi si, comme cela a souvent été le cas dans le passé, il y a des difficultés à formuler une stratégie de production commune », a déclaré M. Lambrecht.
Les prix devraient rester dans une fourchette étroite avant la réunion
Les analystes s’attendent à ce que les prix du pétrole restent dans une fourchette étroite à l’approche de la réunion de l’OPEP la semaine prochaine.
« Bien que cette réunion soit cruciale pour déterminer quand aura lieu la normalisation de la production en 2025, la faible liquidité des marchés américains en raison du jour férié de Thanksgiving jeudi et de la fermeture anticipée vendredi pourrait être un problème », a déclaré à Invezz Sriram Iyer, analyste de recherche senior chez Reliance Securities.
Iyer a déclaré :
Les prix pourraient donc rester dans une certaine fourchette avant la réunion.
Les prix du pétrole ont été sous pression plus tôt cette semaine en raison de l’apaisement des tensions au Moyen-Orient, après qu’Israël et le Hezbollah, basé au Liban, ont accepté un accord de cessez-le-feu négocié par les États-Unis.
Les prix sont en passe de baisser de 3 % cette semaine jusqu’à présent, le marché se concentrant sur de nouveaux indices provenant de la réunion de l’OPEP+.
Selon David Morrison, analyste de marché senior chez Trade Nation, le « tableau technique » du West Texas Intermediate reste inchangé à l’heure actuelle.
L’OPEP+ se retrouve face à un choix difficile
À l’approche de la réunion ministérielle de l’OPEP+, de nombreuses rumeurs sur le marché ont indiqué que le cartel n’avait pas vraiment d’autre choix que de prolonger à nouveau les réductions de production.
Huit membres du cartel, dont l’Arabie saoudite et la Russie, ont volontairement réduit leur production de pétrole de 2,2 millions de barils par jour depuis le début de l’année.
L’Arabie saoudite, leader de facto du groupe, représente à elle seule une baisse de production d’un million de barils par jour.
De plus, les réductions volontaires de production devaient expirer en juin de cette année.
Ces mesures ont toutefois été prolongées à quatre reprises depuis lors pour soutenir les prix du pétrole.
Iyer a noté :
La raison de ce recul est que les prix et la demande, d’ailleurs, ne parviennent pas à rebondir et que les membres de l’OPEP attendent depuis le second semestre 2024 de voir la demande de la Chine rebondir, ce qui ne s’est pas matérialisé.
Il y a quelques semaines, des rapports suggéraient que l’Arabie saoudite abandonnerait son désir d’une hausse des prix du pétrole pour regagner des parts de marché.
Toutefois, si le cartel annule certaines des réductions de production de janvier et augmente la production, cela pourrait signifier la fin des marchés pétroliers, selon les experts.
Dans un certain sens, les mains de l’Arabie saoudite et de l’OPEP sont liées car une augmentation de la production signifierait une surabondance substantielle.
Cela pourrait entraîner une baisse encore plus forte des prix du pétrole.
Craintes d’une offre excédentaire
Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), le marché pétrolier reste assez bien approvisionné.
En outre, l’AIE a déclaré que même si l’OPEP n’annulait pas certaines des réductions volontaires de production de janvier, le monde aura un excédent de pétrole brut l’année prochaine.
Selon les estimations de l’Observatoire de l’énergie basé à Paris, la croissance de la demande mondiale de pétrole devrait être inférieure à 1 million de barils par jour l’année prochaine. En revanche, l’offre hors OPEP devrait augmenter de 1,5 million de barils par jour.
Dans un tel scénario, si l’OPEP+ ouvre les robinets à partir de janvier, le marché débordera de pétrole brut.
Dans le même temps, on s’attend également à une forte augmentation de la production américaine de pétrole et de gaz sous l’administration du président élu Donald Trump.
Trump devrait dévoiler un plan énergétique de grande envergure qui augmenterait les forages pétroliers et gaziers au large des côtes américaines et sur les terres appartenant au gouvernement fédéral.
Le président élu devrait également revenir sur plusieurs réglementations climatiques adoptées sous l’administration actuelle.
Les États-Unis sont le plus grand producteur mondial de pétrole brut.
L’OPEP pourrait prolonger de trois mois la réduction de sa production
Selon Commerzbank, l’OPEP+ pourrait prolonger sa forte production volontaire de trois mois jusqu’à fin mars 2025.
« En principe, nous maintenons toutefois notre point de vue selon lequel l’augmentation de la production prévue sera reportée d’au moins trois mois supplémentaires, car sinon il y aurait un risque d’offre excédentaire massive sur le marché pétrolier », a déclaré M. Lambrecht.
Pendant ce temps, Morrison de Trade Nation a fait écho au même ton :
Le groupe devrait annoncer une nouvelle prolongation de ses réductions de production, au-delà de la fin de l’année. Ces réductions, principalement portées par l’Arabie saoudite et la Russie, ont contribué à fixer un plancher aux prix.
Lambrecht a également déclaré que le report de la réunion pourrait indiquer une indécision à formuler un plan de production clair.
« Les nombreuses consultations qui ont eu lieu avant l’événement pourraient également en être un signe. Nous pensons toutefois qu’il s’agit davantage de quotas individuels que de stratégie globale », a-t-elle déclaré.
Par exemple, les Émirats arabes unis ont bénéficié d’une augmentation progressive de leur production à partir de janvier, car ils ont investi massivement pour accroître leurs capacités.
Les Émirats arabes unis ont également produit plus que leurs quotas obligatoires au cours des derniers mois.
Par conséquent, prolonger une nouvelle fois les réductions de production au-delà de cette année peut ne pas sembler aussi simple que le marché le laisse entendre.