Стратегия на 2025 год: ПСБ назвал топ акций с потенциалом роста до 115%

Аналитики ПСБ назвали самые перспективные российские акции для покупки на долгосрочную перспективу. В список попали бумаги 14 компаний с потенциалом роста на 20–50%, а одна из акций — с потенциалом роста до 115%. Об этом говорится в стратегии банка на 2025 год «За поворотом» (есть у «РБК Инвестиций»).

В условиях сохранения высоких ставок аналитики Промсвязьбанка предпочитают в первую очередь компании с устойчивым финансовым положением — низкой долговой нагрузкой, способностью генерировать положительный денежный поток и отсутствием кризиса в их отрасли.

В топ акций ПСБ на 2025 год вошли экспортеры, которые будут чувствовать себя лучше за счет девальвации рубля. Кроме того, почти все компании, которые аналитики выделили в качестве фаворитов на следующий год, платят дивиденды. В банке полагают, что фактор дивидендов сможет помочь акциям пройти периоды высокой турбулентности на рынке без сильных потерь. Также в топ вошли компании, которые продолжают активно развивать свой бизнес.

Фавориты ПСБ на 2025 год

Потенциал роста указан с учетом цены акций 23 декабря.

• «Газпром» (GAZP): целевая цена аналитиков ПСБ составляет ₽180 за бумагу в перспективе года, потенциал роста — около 50%. Компания успешно переориентировалась на Китай и планирует расширить туда экспорт, а также рассматривает потенциальные рынки сбыта в Иране и странах Центральной Азии. Налоговые льготы и консолидация «Сахалинской Энергии» вкупе с ожидаемыми более высокими ценами на газ должны способствовать росту финансовых результатов «Газпрома».
• «Роснефть» (ROSN): целевая цена составляет ₽720 за акцию, потенциал роста — около 26%. Компания единственная в секторе отчитывается по МСФО на квартальной основе. Кроме того, она стабильно выплачивает дивиденды дважды в год и продолжает быть очень эффективной на операционном уровне, удерживая крайне низкие расходы на добычу ($2,8 на баррель). Хорошие операционные результаты, а также поддержка со стороны государства, по мнению аналитиков ПСБ, недостаточно учитываются в котировках. Поддержать акции «Роснефти» также должно возобновление программы обратного выкупа бумаг.
• «Т-Технологии» (T): целевая цена составляет ₽3620, потенциал роста — около 38%. Текущая оценка акций не отражает в полной мере потенциал роста бизнеса и увеличения дивидендных выплат, считают аналитики ПСБ. Компания остается бенефициаром роста спроса на финуслуги и одной из наиболее понятных историй органического роста в секторе.

• Банк «Санкт-Петербург» (BSPB): целевая цена составляет ₽525, потенциал роста — около 27%. По мнению экспертов, банк остается привлекательной дивидендной историей. Высокая достаточность капитала, крепкий баланс и устойчивые позиции на региональном рынке смягчат влияние жесткой денежно-кредитной политики. Аналитики ожидают роста чистой прибыли банка и, как следствие, дивидендных выплат. В ПСБ прогнозируют дивиденды за 2024 год в размере ₽54, а за 2025 год — ₽59 на акцию.
• «Полюс» (PLZL): целевая цена по акциям золотодобытчика составляет ₽17 266, потенциал роста — около 24%. «Полюс» — мировой лидер по доказанным запасам золота. В следующем году в ПСБ ожидают сохранения высоких цен на золото и ослабления рубля, что поможет компании компенсировать рост капитальных затрат на проект «Сухой Лог». По прогнозам аналитиков, свободный денежный поток будет положительным, а дивиденды «Полюса» за 2025 год составят около ₽1030 на акцию, обеспечив доходность порядка 7%.
• НЛМК (NLMK): целевая цена составляет ₽196, потенциал роста — около 46%. У компании самая высокая доля экспортных поставок среди российских сталелитейщиков. На фоне ослабления рубля в 2024 и 2025 годах НЛМК сможет сохранить привлекательные дивиденды. В 2025 году они могут составить около ₽24 на акцию (доходность 20%), прогнозируют в ПСБ. Помимо этого, у компании не запланировано масштабных инвестиционных программ в ближайшие годы и она будет направлять прибыль акционерам, а не на финансирование капитальных затрат.

• «Норникель» (GMKN): целевая цена составляет ₽226, потенциал роста — около 115%. В ПСБ ожидают восстановления производственных показателей в следующем году, что улучшит финансовое состояние компании. В 2025 году из-за ослабления рубля прибыль «Норникеля» может вырасти на 40–50%, что приведет к возможному возобновлению выплат дивидендов и положительно скажется на акциях, считают аналитики ПСБ.
• «ИКС 5» (X5): целевая цена составляет ₽3769, потенциал роста — около 35%. Ретейлер планирует достичь роста бизнеса на уровне 17–18% в течение ближайших трех лет, делая акцент на различные форматы магазинов, которые охватывают более широкий круг потребителей, чем моноформат. Ожидается рост трафика и среднего чека. Кроме того, редомициляция X5 в Россию позволит вернуться к выплатам дивидендов. По оценкам ПСБ, суммарный дивиденд Х5 за 2025 год превысит ₽600 на акцию.
• «Лента» (LENT): целевая цена составляет ₽1492, потенциал роста — около 33%. Год назад «Лента» приобрела сеть «Монетка», а в 2024 году — сеть «Улыбка радуги». По мнению аналитиков, эти сделки решают несколько задач, включая уход от маловостребованных форматов гипермаркетов и усиление позиций «Ленты» в непродовольственной рознице. Интеграция этих сетей поможет «Ленте» удерживать рентабельность EBITDA выше 8%.
• «Русагро» (AGRO): целевая цена составляет ₽1441, потенциал роста — около 33%. Бизнес «Русагро» финансово устойчив благодаря хорошей диверсификации, что повышает гибкость компании. Компанию ожидает редомициляция. Торги ее бумагами были приостановлены в начале декабря, их возобновление ожидается в марте 2025 года. После завершения переезда компания рассчитывает выплатить пропущенные дивиденды, которые могут составить около ₽269 на акцию (доходность 25%).

• «Яндекс» (YDEX): целевая цена составляет ₽4664, потенциал роста — около 23%. Ключевое преимущество «Яндекса» перед другими IТ-компаниями — широкая диверсификация бизнес-направлений, объединенных в единую экосистему. Это позволяет компании снижать риски и гибко переключаться между различными сегментами. В 2025 году чистая прибыль вырастет на 70%, что создаст возможность для выплаты дивидендов в размере ₽120 на акцию (доходность 3,6%).
• «Хэдхантер» (HEAD): целевая цена составляет ₽5138, потенциал роста — около 45%. Компания остается главным бенефициаром сильного рынка труда, что способствует уверенному росту прибыли. Это пока не отражено в оценках компании, которая по мультипликаторам торгуется ниже большинства акций из сектора. Эксперты ПСБ ожидают небольшого замедления роста выручки, но сохранения высокой рентабельности по EBITDA, что позволит компании продолжать выплаты дивидендов. В случае выплаты 100% чистой прибыли дивиденд может составить около ₽500 на акцию, что дает доходность в 16%.
• «Интер РАО» (IRAO): целевая цена составляет ₽5,2, потенциал роста — около 40%. Индексация тарифов остается основным драйвером роста выручки электрогенерирующих компаний, поэтому бумаги в секторе рассматриваются как защитные активы для консервативных инвесторов. «Интер РАО» стабильно выплачивает дивиденды на протяжении многих лет, в 2025 году дивдоходность прогнозируется на уровне 11%. Ожидается, что котировки акций не будут расти значительно быстрее индекса Мосбиржи, но в периоды экономической нестабильности они демонстрируют устойчивость.
• МТС (MTSS): целевая цена составляет ₽248, потенциал роста — около 28%. Компания скорректировала стратегию развития, что должно оказать поддержку котировкам. Дивполитика, предусматривающая выплату ₽35 на акцию на 2024–2026 годы, останется неизменной, а значит, инвесторы могут рассчитывать на хорошую доходность — около 19%.