Air France-KLM: Bloqué sur le tarmac Le technique:
Pattern graphique baissier sur le titre Air France KLM depuis la crise Covid de 2020, où le titre évoluait à cette période, au niveau des 55.
Depuis, le cours du titre a amorcé une baisse substantielle provoquée par l'arrêt quasi total de l’activité sur plusieurs mois, baisse qui s’est d’ailleurs poursuivit sur l’année 2023 après une petite stabilisation en 2021-2022 pour évoluer aujourd’hui -86% plus bas que le niveau précédant la crise.
Dans ce mouvement de baisse généralisé sur la valeur, qui traduit une réelle perte de confiance des investisseurs en l’entreprise, il est tout de même possible d’identifier des zones techniques pouvant être objectivement atteintes à moyen terme, en raison d’un contexte fondamental encourageant pour l’entreprise dans les prochains mois.
Parmi elles, la zone de résistance située entre 17,90 et 16,10 (38% Fibo, correction 2021-2024) qui a été testée par le titre brièvement en 2023, avant d’entamer une autre jambe de baisse importante en venant s’appuyer sur la zone 14,00/11,75 pour finalement évoluer aujourd’hui au niveau des 7,55.
D’un point de vue technique et fondamental, certains éléments nous laissent penser qu’un rebond technique du titre devient de plus en plus probable sur 2025, avec un titre qui pourrait venir chercher la résistance 11,30/10,50, même si la prévision du changement de tendance est encore aujourd’hui délicate.
Le fondamental:
Air France-KLM, l'un des leaders mondiaux du transport aérien, continue sa trajectoire de redressement après les défis posés par la pandémie de COVID-19. En 2022 et 2023, le groupe a enregistré une croissance notable grâce à une forte demande pour les voyages aériens. En 2022, son chiffre d'affaires a atteint 26,4 milliards d'euros, marquant une hausse de 84,4 % par rapport à l'année précédente, tandis que la capacité globale retrouvait 89 % de son niveau de 2019.
Sur le plan opérationnel, Air France-KLM a amélioré sa rentabilité avec un résultat d'exploitation positif de 1,2 milliard d'euros en 2022, porté par la reprise des voyages et une gestion rigoureuse des coûts. Cependant, des facteurs externes, tels que la hausse des prix du carburant et les perturbations géopolitiques, ont pesé sur certains segments d'activité, notamment les hubs principaux comme Amsterdam-Schiphol. Transavia, la filiale low-cost, a également contribué à la croissance, bien que ses marges soient restées sous pression .
Pour 2025 et 2026, Air France-KLM prévoit de poursuivre sa transformation avec une amélioration de l'efficacité opérationnelle et la modernisation de sa flotte, notamment par l'intégration d'avions plus économes en carburant. Le groupe ambitionne aussi de renforcer sa position sur le segment des vols long-courriers et d'accroître son activité cargo, tout en réduisant davantage sa dette grâce à des flux de trésorerie positifs. Le développement des initiatives de fidélisation et de durabilité, comme les crédits carbone, s'inscrit également dans ses priorités stratégiques ce qui est positif.
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