L'australie, une économie forte qui dépend des commodities !Aussi connu pour être une commodities currency, l’économie de l’Australie est très liée à la Chine, qui est le partenaire commercial majeur du pays. Les États-Unis sont aussi un gros partenaire commercial, et l’Australie doit rester compétitive dans les matières premières. En effet, 20 à 25% du PIB provient de la vente de ses matières premières.
Le PIB de l’Australie est en légère augmentation après avoir stagné à 0.2% depuis le Q3 2023, pour monter à 0.3%.
On retrouve également une inflation en chute constante depuis le 11/2022, atteignant aujourd’hui 2.4%, contre 2.8% précédemment.
Le PMI composite est en expansion et en amélioration, passant de 51.1 à 51.2.
Le taux de chômage a lui augmenté, passant de 4% à 4.1%, et les retail sales ont chuté par rapport au mois précédent, passant de 0.5% à -0.1%, soit une légère baisse. En d’autres termes, la situation en Australie est très stable : l’inflation est sous contrôle, et les entreprises se développent, créant ainsi de la valeur et contribuant à l’augmentation du PIB.
On pourrait donc se dire que la monnaie devrait s’apprécier, pourtant, je suis bearish sur l’AUD. En effet, comme mentionné au début, l’AUD est une commodities currency, et 20 à 25% de son PIB repose uniquement sur ses revenus issus des matières premières. C’est un pays exportateur (balance commerciale excédentaire), et ils ont donc besoin de maintenir une devise peu chère pour stimuler leurs exportations.
On remarque déjà que la balance commerciale a chuté, passant de 6.792B à 5.085B, ce qui constitue bien moins de revenus pour l’économie. Ils ont besoin de dévaluer leur monnaie pour stimuler leurs ventes. De plus, avec les droits de douane de 25% des USA, dévaluer davantage la monnaie pourrait être pertinent, assurant ainsi des exportations constantes vers ses partenaires commerciaux.
De plus, les taux d’intérêt sont encore hauts à 4.10%, et un cut est pertinent, contribuant ainsi à la dévaluation de la monnaie.
D’un point de vue graphique, on observe une forte corrélation entre la devise et les rendements à 10 ans, ainsi qu’un spread baissier. On pourrait donc s’attendre à ce que cette décorrélation prenne fin avec des plus bas sur l’AUD. La volatilité, quant à elle, est presque nulle, les investisseurs price peu de risque.
Je suis donc optimiste sur la situation de l’Australie, cependant, pour continuer à générer des revenus, une dévaluation de la monnaie est nécessaire. Je suis donc bearish sur l’AUD.
