9월 FOMC 50bp 빅컷 확정. BTC 중단기 전망은?

18 sept.

■ FOMC 결과와 영향

방금 전, 9월 FOMC에서 50bp 빅컷을 선언하며
지난 22년도 이후로 지속되어왔던 고금리 정책에서
4년 만에 첫 금리 인하가 들어가게 되었습니다.

다만 우려스러운 부분은 지난번에도 말씀드렸다시피
베이비컷이 들어가냐, 빅컷이 들어가냐,가 중요한 것이 아니라
현재 경기둔화/침체 우려가 완전히 해소된 것이 아니기 때문에
미 고용시장의 견고함이 뒷받침되어야
금리 인하에 대한 시장의 반응이 긍정적으로 나올 것입니다.

이번 FOMC에서 물가상승률의 둔화는 긍정적일 것이라고 조정되었으나
GDP 전망이 하향된 점과, 실업률이 악화(고용수준 둔화)될 것이라고 조정된 점이
시장에 혼조세와 하방압력을 불러일으킬 것으로 보여집니다.

따라서 빅컷 발표 직후 60k에서 61k까지 급등헀던 비트코인 가격은
현재 60k~61k 사이에서 방향성을 잃고 급격한 등락을 반복하고 있는 모습입니다.


■ 비트코인 중단기 전망

비트코인/테더/1일봉/바이낸스 차트입니다.

지난 3월부터 이어져온 1일봉 중장기 박스권(주황색 선)을
지난 9월 6일 52k까지 하락하며 돌파 하락한 모습이 나왔고,
이후 지속적인 상승세가 나왔으나
중장기 채널 중앙에 해당하는 61k 부근(주황색 점선)에서
9월 14일과 17일 저항을 맞고 있는 모습입니다.

따라서, 7월 29일 고점, 8월 25일 고점, 9월 17일 고점과
7월 5일 저점, 8월 5일 저점을 잇는 새로운 중단기 박스권(파란색선)이 출현하게 되었습니다.

현재 흐름 상, 단기간 상승세를 이어가기 위해서는
62k 돌파 후
중장기 박스권 3/4지점(위쪽 보라색선)인 64k부근과
8월 25일 고점이었던 65k부근을 돌파해주는 흐름이 필요하며,
이 구간을 돌파 후 조정이 나오더라도 이 구간에서 지지를 받아야
빠르게 중장기 박스권 상단을 돌파하는 흐름이 나올 수 있을 것입니다.

만약 64k~65k 부근을 돌파하지 못하고 저항을 맞을 경우에는
중장기 박스권 중앙인 61k 부근에서 지지를 받고 다시 64k~65k를 돌파해줘야 할 것입니다.

반대로 62k 구간을 돌파하지 못할 경우,
시장의 실망감에 이번 상승세는 하락세로 전환될 가능성이 크며,
첫번째 지지구간은 57k 부근이 될 것으로 보입니다.
이 지지구간 무너뜨릴 경우 다시 저점을 테스트하는 흐름으로 이어질 것이며,
이번에 54.5k~53.5k 구간을 지키지 못할 경우
새로운 채널(파란색선)이 만들어진 만큼 추가적인 하락 우려감에
더 큰 낙폭을 보여줄 가능성이 커 보입니다.

추후 시장의 흐름을 더 지켜봐야겠지만,
상승과 하락에 대한 대략적인 시나리오는
현재로서는 초록색선 2가지 패턴과 빨간색선 2가지 패턴으로 예상됩니다.


■ 정리

4년 만에 금리 인하가 들어간 만큼,
상승의 기대감을 완전히 져버릴 수는 없지만,
우려했던대로 고용시장 둔화 우려로
다시금 경기 둔화/침체가 수면 위로 떠올라
시장에 실망감과 함께 하방압력 또는 혼조세가 이어질 수 있는 상황입니다.

현재 급락할 때마다 저점 매수세가 꾸준히 들어오고 있는 상황이고,
이러한 상황은 시장에서 저점에 저가 매수 기대감이 살아있다는 것입니다.

또한, 3월 부터 지금까지의 중장기 박스권 외에
7월 이후로 더욱 가파른 하락 추세의 중단기 박스권이 출현된 만큼
이 박스권이 유지가 되는지, 돌파 상승하는 지가 주요 관건이며
올 3~4월부터 말씀드렸던 52k~42k 부근까지의 조정 가능성은 견해 유지 하겠습니다.

추후 변동성에 따라 의견 업데이트 하겠습니다.

18 sept.

Note

■ FOMC 파월의장 기자회견 발언 정리
※ 유튜브 "오선의 미국 증시 라이브"를 참고하여 작성되었습니다.

- 인플레이션 상승 위험은 감소했으나 고용시장의 위험은 증가했다. 경제에 따라 금리 인하 속도가 바뀔 수 있다.
- 7월 이후 많은 데이터가 있었다. QCEW를 보면 급여 데이터가 하향 수정될 수 있었다. 그래서 지금 50bp가 적정하다고 생각 했다.
- 앞으로 금리 결정은 들어오는 데이터에 따라 결정할 것이다.
- 금리 인하 속도는 빨라질 수도, 느려질 수도 있다.
- 통화정책을 재조정하는 초기 단계이다.
- 중립 금리 추정치에 대한 불확실성이 크다.
- 오늘의 빅컷 인하는 인플레이션의 경로에 대한 자신감을 보여주는 것이다.
- 고용 시장은 좋다. 미국 경제는 잘 성장하고 있다. 그리고 우리는 이런 상황을 계속 지지하려는 것이다.
- 우리는 늦었다고 생각하지 않는다. 하지만 오늘의 빅컷은 우리가 늦지 않겠다는 것을 보여주는 것이다.
- 오늘 50bp 인하는 새로운 금리 인하 속도 라고 생각 안했으면 좋겠다.
- 대차대조표 축소를 멈출 생각이 없다.
- 기업들로부터 해고 증가를 듣지 못했다.
- 고용 시장이 좋을 때 지지하려고 한다.
- 한발 떨어져 보면 우리는 과거에 경제에 큰 문제 없이 인플레이션을 잡으려고 했다. 우리는 거런 것을 이룰 것이라는 강한 확신을 보여준다.
- 실업률이 4% 초반이면 양호한 노동시장을 의미한다.
- 실업률 상승은 이민과 채용 둔화 때문이다.
- JOLTs가 지금보다 줄어들면 실업률에 영향을 줄 수 있다.
- 중립 금리가 이전보다 높을 것이다. 하지만 그게 얼마나 높을지 모르겠다. (장기 채권 금리가 다시 마이너스로 돌아가지 않을 것이다)
- 인플레이션에 승리를 말하는 것은 아니다. 아직 우리의 목표에 도달하지 않았다.
- 주택 인플레이션이 약간 발목을 잡는 요소이나, 시장 임대료가 우리가 원하는 방향으로 움직이고 있다.
- 경기 하방 위험은 보이지 않는다.