Отличные цифры по NFP как повод для покупок доллара

2 nov. 2018

Итак, сегодня будет опубликована статистика по рынку труда США. В этом обзоре мы напомним ее содержание, поговорим, как реагировать на тот или иной показатель, а также озвучим наши ожидания.

Блок статистических данных по рынку труда США включает в себя не только NFP (non-farm payrolls) - количество новых рабочих мест, созданных вне с/х, но и ряд других весьма важных показателей. Прошлые данные и прогнозы см в табл ниже.

Блок данных

Пред Прогноз
15:30 USA 3 Количество новых рабочих мест, созданных вне с/х 134K 190K
15:30 USA 3 Средняя почасовая заработная плата (м/м) 0.3 % 0.3 %
15:30 USA 3 Уровень безработицы 3.7 % 3.7 %

Как реагировать на тот или иной показатель и почему?

Рост числа новых рабочих мест, созданных вне с/х выше прогнозов – серьезный повод для покупок доллара, потому что является сильным сигналом о том, что экономика находится в хорошей форме.

Рост средней часовой зарплаты – также повод для покупок доллара. Но логика здесь несколько иная. Дело в том, что рост зарплаты - это сигнал для ФРС, что инфляционное давление в экономике растет, а значит, Центробанк должен реагировать на это, например, повышением процентной ставки. Рост процентной ставки – повод для роста доллара, который становится более привлекательным относительно прочих валют.
Снижение уровня безработицы – это позитивный сигнал для доллара, поскольку говорит об улучшении экономического состояния в стране. Но стоит предупредить о существовании так называемого естественного уровня безработицы, опускаться ниже которого нежелательно. Так вот, безработица в США уже несколько ниже этой отметки, так что дальнейшее снижение уже нежелательно.

Итого, рост НФП вкупе с ростом средней зарплаты – однозначный сигнал в пользу покупок доллара. Если же данные выйдут смешанными (например, НФП лучше прогнозов, а рост зарплаты – хуже прогнозов), реакция может быть непрогнозируемой.

Напомним, мы ожидаем НФП гораздо выше прогнозов – где-то в районе 250К. Мотивация – отлична форма экономики США и рынка труда, налоговая реформа Трампа, окончание сезона ураганов и как следствие резкий рост спроса на рабочую силу, связанный с окончанием паузы из-за ураганов, а также просто великолепные данные от ADP, опубликованные в среду. Соответственно с такими ожиданиями, наиболее вероятное развитие событий – рост доллара на валютном рынке. Учитывая, что вчера его сильно распродали, появилась неплохая возможность для покупок подешевле, чем мы и рекомендуем воспользоваться.