El balance de la FED visto en el S&P500
La FED (Reserva Federal) ha tomado medidas sin precedentes a causa de la pandemia por el COVID-19 para tratar de estabilizar la economía. Esto incluye un retorno a la flexibilización cuantitativa (QE), una política controvertida que implica agregar más dinero al sistema bancario.
¿Cómo funciona la flexibilización cuantitativa?
Los bancos centrales utilizan políticas monetarias expansivas para fomentar el crecimiento económico aumentando la oferta monetaria y bajando las tasas de interés. Estos mecanismos, en teoría, estimularán la inversión empresarial y el gasto del consumidor.
Sin embargo, en el entorno actual de bajas tasas de interés , la efectividad de tales políticas disminuye. Cuando las tasas a corto plazo ya están tan cerca de cero, reducirlas aún más tendrá poco impacto. Por ejemplo, para superar este dilema en el año 2008, los bancos centrales comenzaron a experimentar con la política monetaria no convencional de QE para inyectar dinero nuevo en el sistema comprando cantidades masivas de activos a más largo plazo, como bonos del Tesoro.
El objetivo de estas compras es aumentar la oferta monetaria al tiempo que disminuye la oferta de los activos a más largo plazo. En teoría, esto debería ejercer presión al alza sobre los precios de estos activos (debido a una menor oferta) y disminuir su rendimiento (las tasas de interés tienen una relación inversa con los precios de los bonos).
QE se está convirtiendo rápidamente en una piedra angular del conjunto de herramientas de políticas de la Reserva Federal. En un lapso de solo 12 años, los programas QE han llevado a un balance de la Fed de más de $ 6 billones ($6 Trillones americanos)
¿Cómo funciona la flexibilización cuantitativa?
Los bancos centrales utilizan políticas monetarias expansivas para fomentar el crecimiento económico aumentando la oferta monetaria y bajando las tasas de interés. Estos mecanismos, en teoría, estimularán la inversión empresarial y el gasto del consumidor.
Sin embargo, en el entorno actual de bajas tasas de interés , la efectividad de tales políticas disminuye. Cuando las tasas a corto plazo ya están tan cerca de cero, reducirlas aún más tendrá poco impacto. Por ejemplo, para superar este dilema en el año 2008, los bancos centrales comenzaron a experimentar con la política monetaria no convencional de QE para inyectar dinero nuevo en el sistema comprando cantidades masivas de activos a más largo plazo, como bonos del Tesoro.
El objetivo de estas compras es aumentar la oferta monetaria al tiempo que disminuye la oferta de los activos a más largo plazo. En teoría, esto debería ejercer presión al alza sobre los precios de estos activos (debido a una menor oferta) y disminuir su rendimiento (las tasas de interés tienen una relación inversa con los precios de los bonos).
QE se está convirtiendo rápidamente en una piedra angular del conjunto de herramientas de políticas de la Reserva Federal. En un lapso de solo 12 años, los programas QE han llevado a un balance de la Fed de más de $ 6 billones ($6 Trillones americanos)