EURUSD cambio de estructura en el euro

10 oct.

El par EUR/USD se ha visto bajo presión, acercándose al nivel de soporte de 1.0936, el más bajo en siete semanas, debido a las crecientes expectativas de una postura más cautelosa de la Reserva Federal (Fed) sobre las tasas de interés. Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostraron que los funcionarios de la Fed estaban divididos en cuanto a la magnitud de los recortes de tasas para septiembre. Aunque algunos miembros defendían un recorte más agresivo, la decisión final fue de medio punto porcentual, con el objetivo de equilibrar las preocupaciones sobre la inflación persistente con las condiciones del mercado laboral.

Este enfoque de la Fed, junto con los datos económicos sólidos en EE.UU., como el reciente informe de empleo mejor de lo esperado, ha reforzado el Dólar estadounidense, aumentando su atractivo frente al Euro. Como resultado, el par EUR/USD sigue en tendencia bajista, y los traders observan de cerca si se mantendrá el soporte clave de 1.0936, con posibles próximas caídas si el Dólar continúa fortaleciéndose.

En la última reunión de la Reserva Federal (Fed) en septiembre, se produjo una inusual división en el comité sobre la magnitud de los recortes de tasas de interés. El gobernador Michelle Bowman fue el único miembro que se opuso al recorte de 50 puntos básicos, prefiriendo un recorte más modesto de 25 puntos básicos, siendo esta la primera discrepancia entre los gobernadores desde 2005. La decisión final fue un recorte de 50 puntos básicos, situando el rango objetivo de la tasa de los fondos federales entre el 4.75% y 5%. La Fed dejó claro que este recorte no debía interpretarse como una señal de condiciones económicas más desfavorables, ni como un indicio de un ritmo más rápido de relajación monetaria de lo previsto.

El consenso general dentro de la Fed es que la inflación está acercándose sosteniblemente al objetivo del 2%, aunque se prevé una relajación adicional de 100 puntos básicos antes de que finalice 2024. Este enfoque refleja la búsqueda de equilibrio entre las presiones inflacionarias y un mercado laboral que aún muestra fortaleza.

Por su parte, los rendimientos de los bonos en Europa han mostrado cierta volatilidad. El rendimiento del bono alemán a 10 años cayó a 2.235%, después de alcanzar un máximo de cinco semanas, mientras los inversores se preparan para la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE). Se espera ampliamente otro recorte de tasas, ya que la desaceleración económica y la inflación en retroceso en la Eurozona empujan a muchos responsables políticos del BCE, como Francois Villeroy de Galhau y Yannis Stournaras, a abogar por más relajación monetaria. Sin embargo, persisten algunas voces cautelosas, como la del belga Pierre Wunsch, quien expresó preocupación por la inflación interna y el impacto de los costes energéticos, exacerbados por las tensiones en Oriente Medio.

Con la posibilidad de que la tasa de depósito del BCE se reduzca a 3.5% en octubre y potencialmente a 3% a finales de año, los mercados se están ajustando a un entorno de recortes de tasas tanto en Europa como en Estados Unidos, con el EUR/USD enfrentando presiones a medida que el panorama de las tasas de interés se aclara.