GECINALong
Gecina: rentabilité décuplée
Mis à jour
Le graphique:
Pattern graphique baissier sur le titre Gecina sur l’année 2024, où le titre a affiché une performance négative d’environ -22% hors dividendes ré-investis, et ce en raison du contexte fondamental dégradé sur le segment d’activité du groupe.
De fait le titre est donc passé d’un double Top (112 €) au-delà de l’oblique haute de la zone supports travaillée depuis la consolidation durant la crise du Covid-19, à savoir la zone comprise entre 107,50 € et 90,60 €, à l’oblique basse de cette même zone.
Aujourd’hui, le titre évolue donc aux alentours des 87,50 € après avoir breaké l’oblique basse précédemment citée. Cependant, il est trop tôt pour savoir si le cours du titre va durablement dépasser ce support qui est depuis maintenant plus de deux ans, une zone d’intérêt majeure où les acheteurs ont souvent repris le lead pour venir revaloriser substantiellement l’entreprise.
A moyen terme et à la vue des éléments fondamentaux et techniques il apparaît que le titre évolue aujourd’hui à un niveau de cours qui mériterait une attention particulière même si la consolidation pourrait se poursuivre à court terme vers les 86 €. Par ailleurs, il est à noter la confirmation baissière actuelle du RSI et du stochastique, plaident aussi pour la prudence. À noter de fait qu’à l’heure actuelle, la zone de résistance d’avant Covid-19 (136,40 €//116,40 €) ne constitue pas un objectif.
Le fondamental:
Faisant partie d’une des premières foncières cotées françaises, Gecina est aujourd’hui un acteur clé de l’immobilier Français, surtout concernant l’immobilier de bureaux. En effet, le chiffre d’affaires est réparti comme suit: bureaux et commerces (80,1%), logements (16,5%), résidences pour étudiants (3,4%).
Impacté depuis la sortie de crise du Covid-19, le groupe, bien que positionné sur un segment moins cyclique que ses concurrents (immobilier de bureaux), a tout de même subi le changement des habitudes de ses clients (télétravail, semaine raccourcie) qui ont fait baisser les taux d’occupations, ainsi que l’environnement dégradé au niveau des conditions de financement qui ont fortement contraint son activité liée aux logements avec une baisse des commercialisations.
Cependant, les perspectives annoncées par le groupe lors de son rapport d’activité en Septembre 2024 sont satisfaisantes, avec un groupe qui devrait normalement renouer avec un pourcentage de marge nette positif sur l’exercice 2024, ainsi qu’avec un BNPA également positif en 2024-2025.
Par ailleurs, le remaniement stratégique débuté par le groupe depuis plusieurs mois permettant des taux de commercialisations proches des 100% pour bon nombre de ses projets, ainsi que le redressement du marché immobilier par des conditions de financement moins contraignantes, combiné à la qualité inégalée des actifs possédés, permettent au groupe d’anticiper une rentabilité d’environ 15% sur la base du dividende prévu en 2025 et sur la base du prix actuel qui apparaît de fait très attractif.
Cible: 107,50 €
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Pattern graphique baissier sur le titre Gecina sur l’année 2024, où le titre a affiché une performance négative d’environ -22% hors dividendes ré-investis, et ce en raison du contexte fondamental dégradé sur le segment d’activité du groupe.
De fait le titre est donc passé d’un double Top (112 €) au-delà de l’oblique haute de la zone supports travaillée depuis la consolidation durant la crise du Covid-19, à savoir la zone comprise entre 107,50 € et 90,60 €, à l’oblique basse de cette même zone.
Aujourd’hui, le titre évolue donc aux alentours des 87,50 € après avoir breaké l’oblique basse précédemment citée. Cependant, il est trop tôt pour savoir si le cours du titre va durablement dépasser ce support qui est depuis maintenant plus de deux ans, une zone d’intérêt majeure où les acheteurs ont souvent repris le lead pour venir revaloriser substantiellement l’entreprise.
A moyen terme et à la vue des éléments fondamentaux et techniques il apparaît que le titre évolue aujourd’hui à un niveau de cours qui mériterait une attention particulière même si la consolidation pourrait se poursuivre à court terme vers les 86 €. Par ailleurs, il est à noter la confirmation baissière actuelle du RSI et du stochastique, plaident aussi pour la prudence. À noter de fait qu’à l’heure actuelle, la zone de résistance d’avant Covid-19 (136,40 €//116,40 €) ne constitue pas un objectif.
Le fondamental:
Faisant partie d’une des premières foncières cotées françaises, Gecina est aujourd’hui un acteur clé de l’immobilier Français, surtout concernant l’immobilier de bureaux. En effet, le chiffre d’affaires est réparti comme suit: bureaux et commerces (80,1%), logements (16,5%), résidences pour étudiants (3,4%).
Impacté depuis la sortie de crise du Covid-19, le groupe, bien que positionné sur un segment moins cyclique que ses concurrents (immobilier de bureaux), a tout de même subi le changement des habitudes de ses clients (télétravail, semaine raccourcie) qui ont fait baisser les taux d’occupations, ainsi que l’environnement dégradé au niveau des conditions de financement qui ont fortement contraint son activité liée aux logements avec une baisse des commercialisations.
Cependant, les perspectives annoncées par le groupe lors de son rapport d’activité en Septembre 2024 sont satisfaisantes, avec un groupe qui devrait normalement renouer avec un pourcentage de marge nette positif sur l’exercice 2024, ainsi qu’avec un BNPA également positif en 2024-2025.
Par ailleurs, le remaniement stratégique débuté par le groupe depuis plusieurs mois permettant des taux de commercialisations proches des 100% pour bon nombre de ses projets, ainsi que le redressement du marché immobilier par des conditions de financement moins contraignantes, combiné à la qualité inégalée des actifs possédés, permettent au groupe d’anticiper une rentabilité d’environ 15% sur la base du dividende prévu en 2025 et sur la base du prix actuel qui apparaît de fait très attractif.
Cible: 107,50 €
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Transaction en cours
⚠️ la rentabilité de Gecina anticipée sur base du dividende de 2025 (et donc versé en 2026), est de 6,6% et non de 15% !!!
Nous nous excusons de cette erreur de calcul, et espérons que cela n'a pas entravé ou altéré votre vision et analyse sur le titre GECINA.
Bon trades à toutes et à tous !
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