Rendements obligataires 30 ans et or : situation exceptionnelle

19 nov.

Rendements obligataires US à 30 ans et or : une situation exceptionnelle

Les marchés financiers sont actuellement confrontés à une situation rare et intrigante : la dynamique entre les rendements obligataires à 30 ans et l'or. Analysons ensemble ce phénomène.

1. Déficit élevé et offre d'obligations
Le gouvernement américain finance des déficits records en émettant massivement des bons du Trésor.
➡️ L’offre excédentaire d’obligations inonde le marché.
➡️ Une telle abondance fait baisser les prix des obligations et monter les rendements (qui évoluent inversement aux prix).

2. Impact sur les prix et les rendements
La saturation du marché obligataire exerce une pression considérable sur les rendements.
➡️ Actuellement, le rendement des obligations US à 30 ans atteint un sommet rarement observé ces dernières années.
➡️ Cela reflète une perte de confiance des investisseurs envers le marché obligataire traditionnel.

3. Hausse simultanée de l’or et des rendements
Normalement, des rendements obligataires élevés rendent l’or moins attractif. Pourtant, cette fois-ci, l’or grimpe également. Pourquoi ?
➡️ Inflation persistante : Les investisseurs protègent leur capital contre l'érosion monétaire.
➡️ Craintes économiques : Les incertitudes poussent à chercher des refuges.
➡️ Saturation obligataire : L’excès d’offre réduit l’attractivité des obligations, même avec des rendements élevés.

4. Le rôle du conflit ukrainien

Le conflit ukrainien ajoute également des forces acheteuses sur plusieurs classes d'actifs :
➡️ L'or et autres refuges : Les tensions géopolitiques renforcent l'incertitude mondiale, poussant les investisseurs à se réfugier dans l'or. Aujourd'hui, l'autorisation par Biden des frappes ukrainiennes en Russie a provoqué une hausse immédiate de l'or, qui a bondi de 2,15 %, passant de 2560 à 2615.
➡️ Matières premières : Les interruptions d'approvisionnement (énergie, métaux, céréales) augmentent la demande et la spéculation sur ces actifs.
➡️ Obligations souveraines stables : Bien que l'effet soit modéré dans un contexte de hausse des taux, certains flux se dirigent vers les titres de dette des pays perçus comme sûrs.

Ce conflit agit donc comme un catalyseur, exacerbant les anomalies observées sur les marchés.

5. Que faire maintenant ?
Cette configuration exceptionnelle mérite une attention particulière.
➡️ Suivre l’évolution des rendements obligataires pour évaluer la santé des marchés de la dette.
➡️ Observer la trajectoire de l’or face aux incertitudes économiques globales et géopolitiques.
➡️ Se préparer à des mouvements volatils sur ces actifs, car ces anomalies sont souvent le prélude à des ajustements majeurs.

Conclusion :
Les tensions actuelles entre les rendements obligataires et l'or révèlent des changements dans les attentes des investisseurs. Une rupture des dynamiques classiques pourrait signaler une nouvelle phase des marchés financiers.

📊 Que pensez-vous de cette situation ?
Pensez-vous que la hausse simultanée des rendements et de l’or peut se prolonger ?

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