Инвестиционная идея - акции L Brands Inc. #LB

6 oct. 2020

L Brands Inc. #LB - американский модный ритейлер, чьи ведущие бренды включают Victoria's Secret и Bath & Body Works.

💡После недавних заявлений руководства L Brands и публикации их позднего отчета за 2 квартал, J.P. Morgan подводит итоги реорганизации компании и отмечает несколько факторов, которые могут обеспечить рост ее акциям.

⚡️ Факторы роста:
• Victoria’s Secret совместно с Next PLC возьмут на себя долю производственных издержек, а Next возьмет на себя часть операционных убытков в размере $30 млн в Великобритании. Одно снижение арендной платы уже сохранит компании $15 млн и уберет главное препятствие для роста рентабельности.
• Компания сокращает долю заемных средств за счет рефинансирования более дорогого долга на $1 млрд. J.P. Morgan прогнозируют максимальное значение долговой нагрузки в 2.5-3x и свободный денежный поток в $2.1 млрд, сравнимый с 2015 годом.
• Бренд Bath & Body Works набирает обороты, при этом консервативная оценка JPM роста бренда на +7.8% к 2022 году остается неизменной по сравнению со средним показателем за 5 лет до пандемии, несмотря на импульс, заданный популярностью тенденций в отношении здоровья и благополучия после пандемии.
• Рост финансовых показателей за счет сокращения себестоимости проданных товаров на $160 млн из-за снижения арендной платы Victoria's Secret и улучшения эффективности работы с запасами.
• Рост рентабельности свидетельствует о более высоких продажах продукции по полной цене при повышенном спросе. J.P. Morgan повышает целевую цену, основываясь на соотношении EV к EBITDA в 6x по прогнозным значениям 2022 года.

🎯 Цель - $42, потенциал роста +26%.

💎 Мы добавляем акции компании L Brands Inc. #LB в наш watchlist.