ПАО НМТП (#NMTP) ❗️ Логисты на радарах Ranks 🔎

3 juil. 2023

Ранее мы уже публиковали разбор ДВМП и Совкомфлота, приятного чтения 📖

❗️ Ключевые инсайты по компании:
- 🚢 #NMTP - крупнейший погрузо-разгрузочный порт России и третий по объёму грузооборота в Европе
- По итогам 2021 г. компания обработала около 14% всех морских грузов в России
- Инфраструктура включает два крупнейших порта России - Новороссийск и Приморск, также управляет портом Балтийск в Калининграде
- Основной стратегический инвестор - ПАО Транснефть (владеет более 60%)

❗️ Факторы стоимости и риски:
- Компания не публикует данные о финансовом положении с конца 2021 г., что делает её фундаментальную оценку несколько затруднительной
- Как и в случае с ДВМП, акции компании стали одними из бенефициаров от логистических ограничений поставок нефти, нефтепродуктов и не только
- Прогнозный рост грузооборота нефти и нефтепродуктов из России должен быть примерно сопоставим с ростом экспортных поставок и оценивается в 7-10%
- Порты НМТП обладают стратегическими преимуществами: географическое положение, погодные условия для непрерывной работы
- Транснефть в связи с утверждённой в 2019 г. стратегией планирует инвестировать в развитие НМТП 108 млрд. руб. до 2029 г., 63 млрд. из которых на замещение изношенных мощностей

❗️ Оценка аналитиков Ranks:
- С начала 2023 г. акция выросла в 2.2 раза - наряду с ДВМП одна из самых быстрых бумаг
- Капитализация сегодня составляет 188 млрд. руб. - на уровне 2020 г. - что говорит о недооценке стратегического потенциала
- Долговая нагрузка сильно выше, чем у ДВМП - это компенсируется маржой за монопольное положение - на рост тарифов уже жалуются металлурги, но ФАС пока не вмешивается

Рекомендации:
- При некоторых условиях, компанию можно рассматривать для инвестиций, но пока не сегодня
- Free-float 13%, риски ликвидности - выше среднего, хотя объёмы неплохие
- 30 июня собрание акционеров утвердило дивиденды 0.54 рубля на акцию (~5.5%)

#Ranks_аналитика