В феврале хоронили - сейчас докупили!
Пока что очень много условностей, все должен прояснить отчет, который выйдет в марте 2023
Основные позитивные моменты, которые нужно учитывать:
1️⃣ Прибыльность
За 2022 год Сбербанк заработал 300 млрд рублей по РПБУ. Тот факт, что банк вообще вышел в прибыль - это уже хорошо.
2️⃣ Дивиденды
Сбербанк выплачивает не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, мы можем лишь гадать, какая там сумма. Предположим, что при текущей цене акций дивидендная доходность будет составлять от 3,6% до 4,2%, или же от 6 до 6,95 рублей на акцию. Минфин тоже ждет дивов 🙂
3️⃣ Позитивный взгляд на будущее
В январе Сбербанк заработал 110 млрд рублей, показатель вырос на 9,8% г/г. Вероятно, 2023 будет более интересным для инвесторов, так как по итогу года банк может достичь выручки в более чем 1 трлн рублей. А это означает дивидендная доходность будет в размере не менее 14%, не говоря уже о дешевых мультипликаторах при таком раскладе.
Также стоит добавить о падении стоимости риска до 1,1% в январе 2023 (vs 3,7% в декабре 2022). Это означает, что Сбербанк видит улучшение ситуации в экономике (в частности, в отношении кредиторов), поэтому высвобождает больше денежных средств и пускает их в оборот.
А теперь отметим основные риски в этой красивой истории:
➡️ Windfall Tax
До сих пор неизвестно, компании какого сектора экономики будут делать взнос. Сегодня прозвучал значительный позитив в пользу акций банковского сектора: глава комитета ГД по финрынку выступил против включения банков в этот список. Поживем - увидим.
➡️ Замедление роста экономики
Никто не гарантирует, что придут новые геополитические шоки (санкции и политические решения), которые сильно ударят по балансу, вынудят выделить больше средств под денежные резервы, а также замедлят кредитование по всей стране.
#Ranks_аналитика