Si la Banque Centrale Européenne (BCE) adopte une politique monétaire plus restrictive pour lutter contre l'inflation (comme augmenter les taux directeurs ou réduire ses achats d'actifs), cela va pousser les taux d'intérêt à la hausse. Une telle politique réduit la demande pour les obligations à long terme comme l'ultra Bund, ce qui fait baisser leurs prix.
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