【交易思路】勇敢獲利、一句話令金價上漲、通脹控製道阻且長

1 déc. 2022

昨日美市盤中，美聯儲主席鮑威爾發表了公開講話，講話中並沒有出人意料的內容。然而金融市場的反應卻是異常的強烈，科技板塊全面反攻，納斯達克100指數飆升4.8%，領漲全球股市，黃金價格與澳元兌美元匯率同時上漲1.5%。作為鮑威爾在12月利率決議前最後一次公開講話，市場非常關註講話中對貨幣政策的暗示。那我們今天就來看一下鮑威爾到底講了些什麽？

首先針對市場最關心的貨幣政策，鮑威爾明確表示最早12月份將放緩加息，令市場集體狂歡。受此影響，市場對加息的預期再度降溫。對標美國兩年期國債利率，能夠看出鮑威爾的發言令利率大幅下降，抵達4.3%關口，這個位置恰恰也是11月10日美國發布通脹後的市場的支撐點。有意思的是，美國道指已經突破了11月10日的價格阻力，但納指與金價卻依舊受到前高點的封鎖，沒能做出突破。這也再度證明了納指與黃金更多地受到加息預期的影響，更少受到商品供需與經濟好壞的驅動。

不過，在鮑威爾後續的講話中，反而有更多的篇幅表達了鷹派的觀點。例如，歷史經驗表明美聯儲不能過早放松；或是，需要更多證據證明通脹見頂；以及，薪資漲幅仍高於通脹目標，勞動力過於緊俏等等。所表達的態度非常統一，就是控製通脹道阻且長。加息雖然即將放緩了，但利率峰值與維持時長可能遠比預期更高。然而由於貪婪情緒目前主導市場，因此投資者選擇性地忽視了鮑威爾的警告（還要一部分原因是空頭的短暫回補）。這份忽視很可能在未來某一個時間點爆發，對長線多頭做出反噬。

短線來看，預期降溫已經接近滿足點，市場價格已經處在多空爭鬥區域，不再適合繼續追漲。尤其是黃金、納指與美債，價格形態上高度統一，高位阻力壓製動能，存在日內配合消息面逢高做空的可能。今晚的消息面需要關註PCE物價指數、ISM製造業指數以及美聯儲理事鮑曼的講話。如果事件表現罕見地優於預期，便有日內做空的機會。

從黃金四小時圖來看，受到鮑威爾講話影響，金價再度沖高接觸到1780的前高點供給區。如果今晚核心PCE高於預期，則金價很可能見頂回落。再上方就是1800大關，在10號通脹發布之前，金價很難突破前高位置，因此多單應該考慮在該位置附近離場。由於多空方向不明，最好的入場時機還是需要消息面突破。消息面策略是經濟好金價跌，經濟差金價漲。關註1790-1800區間的高位阻力效果。