Repli de l’or malgré un contexte haussier
### 🔍 Résumé des faits marquants
1. **Or en baisse** : L’or a chuté vendredi durant la session asiatique. L’or au comptant a perdu **0,9% à 3.318,28 $/oz**, les contrats à terme de juin ont perdu **0,6% à 3.328,67 $/oz**.
2. **Appétit pour le risque** : Encouragé par :
- Des signes d’**apaisement du conflit commercial** entre les États-Unis et la Chine.
- Des **résultats solides** d’Alphabet (GOOGL), Nvidia (NVDA), Amazon (AMZN).
3. **Reprise du dollar** : Le **dollar se renforce** depuis ses plus bas de trois ans, exerçant une **pression sur les métaux précieux**.
4. **Géopolitique USA-Chine** : La Chine envisagerait de **suspendre certains droits de douane** sur des produits US (125%). Trump a déclaré que des pourparlers sont en cours, mais la Chine nie officiellement.
5. **Autres métaux en recul** : Le platine (-0,9%), l’argent (-0,4%), palladium (-0,91%).
6. **Cuivre résilient** : Malgré une petite baisse vendredi, il est en voie de terminer **sa troisième semaine de hausse**, soutenu par les **attentes sur les PMI chinois**.
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### ❓ Pourquoi l’or a-t-il corrigé alors que la fondamentale semblait haussière ?
Même si le contexte fondamental général est favorable à l’or (incertitude, guerre commerciale, politique monétaire incertaine), le marché a réagi à des signaux ponctuels d’apaisement géopolitique et à un regain d'appétit pour le risque.
Les flux se sont temporairement détournés des actifs refuges comme l’or pour se repositionner sur les actions tech, perçues comme porteuses à court terme.
👉 L'or est resté proche de ses sommets (3500 $), donc ce n’est pas une inversion de tendance, mais plutôt une respiration technique due à :
- Une **prise de profits** sur les sommets.
- Une **rotation sectorielle** vers les actions.
- Une **hausse du dollar** qui pénalise mécaniquement l’or.
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### 🧠 Revue fondamentale de l’or
#### 1. **Contexte général** :
- L’or sort d’un **record historique à 3.500 $/oz**.
- La demande est alimentée par l’**incertitude géopolitique, l’inflation persistante, les tensions **USA-Chine**, et les politiques monétaires toujours prudentes.
#### 2. **Facteurs géopolitiques** :
- Conflit commercial USA/Chine en légère détente :
- La Chine envisage de réduire certains droits de douane (mesure unilatérale d’apaisement).
- Trump affirme que des discussions sont en cours (mais la Chine dément).
- Sentiment d’un ralentissement des tensions, ce qui réduit l'intérêt pour les actifs refuges.
#### 3. **Politique monétaire et dollar** :
- Le **dollar rebondit**, ce qui freine la progression de l’or.
- **La Fed reste prudente**, mais les marchés anticipent **des taux élevés encore longtemps**.
- Taux réels positifs = **obstacle structurel pour l’or**, mais largement compensé jusqu’ici par le contexte incertain.
#### 4. **Comportement du marché** :
- Le marché action (tech en particulier) attire le capital.
- Les investisseurs **arbitrent entre croissance et sécurité**, ce qui génère de la **volatilité sur l’or**.
- **Corrections techniques** sur surachat court terme + **rotation vers les actions**.
#### 5. **Conclusion fondamentale** :
L’or **reste dans un contexte fondamental haussier**, mais est en phase de **correction technique à court terme** due à :
- Un **dollar plus fort**.
- Une **amélioration du sentiment de marché**.
- Une **prise de bénéfices** après avoir touché un plus haut historique.
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### ⏳ Perspectives : court, moyen terme
#### Court terme (jours/1 semaine) 📉
- **Correction possible vers les 3300 – 3280 $**.
- Légère pression vendeuse si le dollar continue de monter et les marchés actions restent dynamiques.
- **Volatilité élevée attendue** en fonction des annonces USA/Chine.
#### Moyen terme (2-6 semaines) 📈
- Si **les tensions commerciales repartent**, l’or pourrait revenir **tester les 3500 $ voire les dépasser**.
- Des **données faibles** aux USA ou une Fed plus dovish pourraient aussi relancer la tendance haussière.
- L’or reste **fondamentalement soutenu** par l'incertitude globale et les risques géopolitiques.
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### ✅ Conclusion
- La **baisse récente de l’or est une respiration technique**, causée par un **regain d’optimisme sur les marchés actions**, une **hausse du dollar**, et des **signaux d’apaisement géopolitique**.
- **Le fondamental reste haussier**, tant que les tensions mondiales et la prudence monétaire persistent.
- **À surveiller :** prochaines données économiques US, évolution du dollar, rhétorique géopolitique (USA/Chine), et les réactions des banques centrales.
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Merci pour la lecture. SN3AZ.
