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Les matières premières ne devraient pas avoir de supercycle !Dans une note envoyée aux clients et au marché le mardi 22, la banque suisse Julius Baer a souligné qu'elle ne croyait pas au potentiel d'un supercycle pour les matières premières, voyant la stagnation du pétrole, la baisse de l'or et la hausse des prix pour le cuivre, d'autre part. Selon Julius Baer, même si l'on parle d'un possible supercycle, l'opinion reste inchangée. "Nous pensons que la reprise de l'année dernière a été causée par une dynamique de croissance post-pandémique exceptionnelle, le passage de la consommation des services aux biens et une stimulation gouvernementale excessive, combinés à une série de chocs climatiques et géopolitiques", explique la banque. Le prix du pétrole se situe dans le haut d'une fourchette justifiée, le marché étant presque suffisamment approvisionné et l'économie chinoise s'essoufflant, ce qui freine la hausse de la demande. Dans le même temps, alors que les craintes d'une récession dans les marchés développés s'estompent, les prix de l'or devraient se tasser, avec une moindre ruée vers les valeurs sûres. Seul le cuivre connaît des restrictions structurelles, ce qui tend à faire grimper les prix à long terme. "Les prix du pétrole, de l'agriculture et du gaz ont fluctué plus violemment ces derniers temps, en grande partie à cause du bruit et seulement en partie à cause des fondamentaux", ajoute Norbert Rücker, responsable de l'économie et de la recherche de nouvelle génération chez Julius Baer.
OANDA:XAUUSDShort
par Fonda_exe
L'EUR/USD reste sous pression au début d'une semaine importante La semaine dernière a été largement baissière pour l’EUR/USD, la paire de devise ayant marqué un creux à 1.0845, au plus bas depuis le 7 juin, après avoir démarré la semaine vers 1.0950. Rappelons en effet que le Dollar avait été favorisé par plusieurs solides statistiques US, avec des chiffres positifs de l'activité manufacturière, de même que pour les ventes au détail et la croissance des salaires, ce qui a permis au dollar américain de gagner du terrain pour la cinquième semaine consécutive. En plus de ces données favorables au dollar américain, l'atténuation du biais dovish de la Réserve fédérale (Fed), que les investisseurs ont déduit des dernières minutes de la Fed, a également pesé sur le cours de l'EUR/USD. En effet, les dernières minutes de la Fed ont montré que la plupart des décideurs politiques préféraient soutenir la lutte contre l'inflation "collante", bien qu'ils soient divisés sur l'augmentation imminente des taux d'intérêt. Un autre facteur qui pèse sur l’Euro Dollar dernièrement concerne la baisse de l’appétit pour le risque et la hausse des rendements des obligations du Trésor. Programme chargé pour l'Euro Dollar cette semaine En ce qui concerne les prochains événements les plus susceptibles d’influencer le cours de l’Euro Dollar, on surveillera les indices PMI européens préliminaires du mois d’août mercredi matin, avant les commandes de biens durables, et le début du symposium de Jackson Hole, jeudi, qui laissera place à de nombreux discours de banquiers centraux, y compris Largarde (BCE) et Powell (Fed), le lendemain. A ce propos, on notera que la banque Goldman Sachs (NYSE:GS) a déclaré dans une note publiée le weekend dernier qu'elle ne s'attend pas à ce que Powell fournisse de signaux clairs lors de ses discours de cette semaine. En effet, GS estime que la banque centrale attendra l'indice PCE et le rapport NFP de juillet qui seront publiés la semaine suivante pour communiquer plus clairement ses intentions au marché.
Long
par Fonda_exe
Les prix du pétrole augmentent mais les craintes demeurent !Les prix du pétrole ont augmenté dans les échanges asiatiques vendredi, mais ils étaient sur le point de mettre fin à une série de sept semaines de gains, les craintes d'un ralentissement de l'économie chinoise et la hausse des taux d'intérêt américains ayant assombri les perspectives de la demande. Les prix du brut ont connu une certaine vigueur jeudi, augmentant d'environ 1 dollar par rapport à leur plus bas niveau en deux semaines, après que la banque centrale chinoise a déclaré qu'elle maintiendrait les marchés inondés de liquidités pour aider à soutenir la croissance économique. Cette idée a permis aux prix de progresser vendredi, les marchés attendant désormais de nouvelles mesures de relance de la part de la Chine dans les prochains jours, alors que la reprise économique post-COVID s'essouffle dans le pays. La détente du dollar, qui a reculé après avoir atteint des sommets en deux mois, a également soulagé les prix du pétrole vendredi. Les contrats à terme du Brent ont augmenté de 0,6% à 84,26 dollars le baril, tandis que les contrats à terme du West Texas intermediate crude ont augmenté de 0,4% à 80,69 dollars le baril à 21:42 ET (01:42 GMT). Les deux contrats devraient perdre entre 3,5 % et 4 % cette semaine. Les prix du pétrole ont augmenté au cours des sept dernières semaines après que l'Arabie Saoudite et la Russie aient réduit leur offre, ce qui laisse présager une diminution de l'offre pour le reste de l'année. Les craintes concernant la Chine persistent, d'autres mesures de relance sont attendues. Les marchés attendent maintenant de nouvelles mesures de relance de la part de la Chine, alors que le pays est aux prises avec un ralentissement de la reprise économique post-COVID. La Banque populaire de Chine a réduit de manière inattendue les taux de prêt à court et à moyen terme en début de semaine, et il est maintenant probable qu'elle réduise son taux préférentiel de prêt de référence la semaine prochaine pour débloquer davantage de liquidités. Les investisseurs appellent à des mesures fiscales plus ciblées pour soutenir l'économie, en particulier le secteur immobilier chinois en difficulté. Le secteur représente un quart de l'économie chinoise, et est confronté à un risque de défaillance de l'un de ses plus grands acteurs - Country Garden Holdings (HK:2007). Mais les analystes se demandent si le gouvernement augmentera les dépenses fiscales pour soutenir l'économie, Fitch Ratings déclarant qu'un tel scénario semble peu probable. La force du dollar et les perspectives de taux de la Fed pèsent bien que le dollar ait légèrement baissé vendredi, il reste en forte progression sur la semaine. La force du billet vert a également pesé sur les prix du pétrole, étant donné qu'elle rend le brut plus cher pour les acheteurs internationaux. Les signaux optimistes du procès-verbal de la réunion de juillet de la Fed et les signes de vigueur continue du marché du travail ont fait craindre que la banque ne continue à augmenter les taux d'intérêt, ou ne les maintienne plus longtemps à un niveau élevé. Bien que la demande américaine de pétrole soit restée stable au cours des derniers mois, les marchés ont craint une baisse potentielle de la consommation de carburant, en particulier à l'approche de la fin de la saison estivale.
BLACKBULL:WTILong
par Fonda_exe
La paire est soutenue à court terme par l’inflation !L’inflation, même si elle a ralentie la semaine dernière, est sortie beaucoup trop forte comparée aux attentes. Les ventes au détail aussi, ont été publiées plus fortes qu’attendues. Ce qui pourrait forcer la BOE à monter son taux directeur, le Bank Rate, encore deux à trois fois selon certaines banques. En tout cas, les taux à terme implicites du marché pour le taux directeur de la BOE se situent au-dessus de ceux de la FED à compter de la fin de l’année et nettement au-dessus, fin 2024. Le risque est que les hausses de la BOE finissent par générer une récession ou une stagflation à terme. Ce qui finirait par faire baisser la paire de devises. Et bien évidemment, tout ce que je vous ai annoncé concernant le plafond de la dette US, la FED et le dollar avec l’analyse de l’EUR/USD, s’applique également au GBP/USD. Supports : 1,2280. C’est un niveau où le marché a rebondi deux fois depuis le début de l’année. 1,2200. C’est un niveau qui a servi successivement de résistance, puis de support depuis décembre dernier. Résistances : 1,2410. C’est le Ratio de Fibonacci entre le plus haut de 2021 et le plus bas de 2022. Ce niveau a déjà servi plusieurs fois de résistance depuis fin 2022, puis de support.
par Fonda_exe
Dollar proche des sommets de deux mois !Le dollar américain a légèrement baissé dans les premiers échanges européens jeudi, mais reste près des plus hauts de deux mois après que les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale ont offert une tendance hawkish. A 03h00 ET (07h00 GMT), l'{{942611|indice dollar}, qui suit le billet vert contre un panier de six autres devises, s'est négocié 0,1% plus bas à 103,292, non loin du plus haut de deux mois de 103,59 vu la nuit dernière. Le dollar en demande après les minutes de la Fed Le dollar a fait l'objet d'une demande accrue au cours de la nuit après que le compte-rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale ait montré qu'un certain nombre de responsables considéraient toujours qu'il était nécessaire d'augmenter les taux d'intérêt, offrant ainsi un soutien à la monnaie américaine. "La plupart des participants ont continué à voir des risques significatifs à la hausse pour l'inflation, ce qui pourrait nécessiter un nouveau resserrement de la politique monétaire", selon les minutes publiées mercredi à Washington. En outre, la réunion de juillet de la Fed a eu lieu avant la publication d'une série de données américaines soulignant la résistance de l'économie. Le dernier exemple en date provient du secteur immobilier, les données publiées mercredi montrant que les mises en chantier ont augmenté en juillet et que les permis de construire ont progressé. En outre, un rapport distinct a révélé que la production industrielle a augmenté de 1,0 % le mois dernier, ce qui représente un net rebond par rapport à la baisse de 0,8 % enregistrée en juin. Il y a d'autres données à étudier plus tard jeudi, avec les demandes initiales hebdomadaires de chômage et l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie du mois d'août. La baisse du yen accentue la surveillance de l'intervention L'USD/JPY a légèrement baissé à 146,31, le yen s'échangeant maintenant près de son plus bas niveau depuis novembre, l'idée que la Fed pourrait maintenir ses taux d'intérêt à des niveaux élevés plus longtemps ayant exacerbé les écarts de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon dans un environnement de taux ultra-bas. En outre, les données ont montré que le Japon a enregistré un déficit commercial surprise en juillet, tandis que les exportations du pays, en particulier vers la Chine, se sont contractées pour la première fois depuis 2021. La semaine dernière, la paire a franchi le niveau clé de 145 pour la première fois depuis environ neuf mois, plaçant les traders sous surveillance d'intervention, car c'est ce niveau qui a incité les autorités japonaises à soutenir la monnaie en septembre et octobre de l'année dernière. L'euro proche de son plus bas niveau en six semaines L'EUR/USD a augmenté de 0,1% à 1,0882, rebondissant dans une certaine mesure après avoir chuté à un plus bas de six semaines mercredi, la croissance du deuxième trimestre s'étant avérée tiède dans la zone euro, sous-performant l'économie américaine plus dynamique. La plus grande économie de la région, l'Allemagne, a été touchée par un mélange toxique de faiblesse commerciale avec son principal partenaire, la Chine, ainsi que par un effondrement de ses grands secteurs manufacturiers et de la construction, ce qui soulève des questions quant à savoir si la Banque centrale européenne poursuivra son cycle de hausse en septembre. Ailleurs, l'GBP/USD a augmenté de 0,1% à 1,2738, la Banque d'Angleterre s'attendant toujours à augmenter les taux d'intérêt le mois prochain, même après que l'inflation au Royaume-Uni ait ralenti en juillet à son taux annuel le plus bas depuis février 2022. L'USD/CNY a augmenté de 0,1% à 7,3045, le yuan étant soutenu par des rapports selon lesquels les principales banques publiques chinoises vendaient des dollars américains pour acheter des yuans, même après que Fitch ait suggéré qu'elle pourrait commencer à envisager une révision à la baisse de la note de crédit de la Chine. L'AUD/USD a été pénalisé par la faiblesse de la Chine, le géant asiatique étant un marché d'exportation majeur pour les matières premières australiennes, ainsi que par des données montrant un certain ralentissement de son marché de l'emploi en juillet.
par Fonda_exe
Les prix de l’or ont atteint un plus bas de 5 mois !Le prix de l'or s'est stabilisé dans les échanges asiatiques jeudi, après trois jours de pertes, alors que les signaux hawkish de la Réserve fédérale ont stimulé le dollar et annoncé plus de douleur pour le métal jaune. L'or au comptant a glissé sous le niveau clé de 1 900 $ l'once cette semaine, et s'échangeait à son niveau le plus bas en cinq mois sous la pression d'une hausse du dollar et des rendements du Trésor. Le métal jaune n'a pas connu de demande de refuge malgré les inquiétudes croissantes concernant le ralentissement de l'économie chinoise, la perspective d'une hausse des rendements ayant incité les opérateurs à se positionner principalement sur le dollar. L'or au comptant s'est stabilisé à 1 892,62 $ l'once - son niveau le plus faible en cinq mois, tandis que les contrats à terme sur l'or ont baissé de 0,3% à 1 921,95 $ l'once - un plus bas de cinq semaines, à 00:05 ET (04:05 GMT). Les minutes de la Fed stimulent le dollar et les rendements. Les minutes de la réunion de juillet de la Fed ont montré mercredi que la plupart des membres du comité de fixation des taux étaient favorables à des taux d'intérêt plus élevés pour freiner l'inflation. Bien que les responsables soient divisés sur la nécessité d'augmenter les taux d'intérêt, ils estiment que les risques d'inflation sont plus élevés - un scénario qui pourrait éventuellement inciter la banque centrale à augmenter les taux d'intérêt. L'inflation américaine a également augmenté en juillet. Le dollar a atteint son plus haut niveau depuis près de deux mois après la publication du compte rendu, tandis que les rendements du Trésor à 10 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis près de 10 mois. Les rendements étaient également sur le point d'atteindre les niveaux observés pour la dernière fois lors de la crise financière de 2008. La perspective d'une hausse des taux d'intérêt américains est de mauvais augure pour l'or, étant donné qu'elle augmente le coût d'opportunité des investissements dans des actifs non rémunérateurs. Cette notion a pesé sur le métal jaune jusqu'en 2022 et devrait continuer à peser sur l'or jusqu'à ce que la Fed décide de commencer à réduire ses taux. Mais les analystes s'attendent à ce que la Fed maintienne les taux élevés pendant au moins les six prochains mois, Goldman Sachs ne prévoyant une baisse des taux que vers la mi-2024. Le cuivre proche de son plus bas niveau depuis 8 mois en raison des risques liés à la Chine. Les prix du cuivre ont été modérés jeudi et se sont approchés de leurs niveaux les plus bas depuis fin mai, les marchés continuant à s'inquiéter de la détérioration des conditions économiques en Chine, qui pourrait paralyser la demande de cuivre dans le plus grand importateur de cuivre au monde. Les contrats à terme sur le cuivre ont augmenté de 0,1 % pour atteindre 3,6517 dollars la livre, après avoir fortement chuté en début de semaine. Les faibles résultats économiques de la Chine ont continué d'affluer, tandis que les craintes de défauts de paiement et de contagion sur le marché immobilier du pays ont également entamé le sentiment. L'agence de notation Fitch Ratings a également déclaré qu'elle envisagerait d'abaisser la note souveraine de la Chine, en particulier si les problèmes liés à la dette des entreprises se répercutaient sur le bilan du gouvernement. Mais l'agence de notation estime qu'il y a peu de chances que cela se produise à court terme, et s'attend à ce que le marché de l'immobilier subisse un changement structurel plus profond.
OANDA:XAUUSD
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