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Inflation US : Chute des marchés immédiate...La publication des chiffres sur l'inflation US et les données sur le marché de l'emploi font chuter les marchés et font exploser la volatilité. Les chiffres étaient plus forts que prévu, soutenant les attentes d'une politique monétaire plus agressive. Alors que les attentes des investisseurs concernant la direction de la politique monétaire ne cessent de changer, l'attention s'était tourné vers les données américaines. Les marchés s'attendent à ce que la Fed maintienne ses taux à un niveau élevé, cependant les derniers commentaires des gouverneurs de la banque centrale ont laissé supposer une approche plus souple. L'indice IPC s'est affiché à une valeur de 3,7% contre 3,6% pour les estimations et 3,7% sur la période précédente sur une base annuelle. Sur une base mensuelle, l'indice affichait une valeur de 0,4% contre 0,3% pour les estimations et 0,6% sur la période précédente. L'indice IPC core s'est affiché avec une valeur de 4,1% sur une base annuelle contre 4,1% pour les estimations et 4,3% sur la période précédente. Sur une base mensuelle, la valeur était de 0,3% contre 0,3% pour les estimations et 0,2% sur la période précédente. Les marchés ont réagi avec une forte volatilité, faisant chuter S&P 500. Le dollar s'est renforcé face à l'euro alors que les rendements des bons du trésor ont fortement grimpé.
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par Fonda_exe
A quoi doit-on s'attendre pour l'IPC US de jeudi ?L'indice des prix à la consommation (IPC) pour le mois de septembre 2023 sera publié le jeudi 12 octobre à 08:30 ET (12:30 GMT). Depuis mars 2023, il y a eu un refroidissement général des prix pour les biens et les services. Bien que les prix soient toujours en hausse, le taux d'augmentation a considérablement ralenti par rapport à l'inflation rapide observée en 2021 et 2022. Ce ralentissement est évident dans les trois principales catégories souvent utilisées par la Réserve fédérale pour ses analyses : les biens, les services et le logement. Ces catégories ont connu un ralentissement de la croissance des prix, certaines enregistrant même des baisses annuelles, en particulier pour les biens, y compris divers produits alimentaires et les voitures d'occasion. Attentes du marché L'Inflation de base, qui exclut les prix des denrées alimentaires et de l'énergie, a progressivement diminué en 2023, et les prévisions actuelles suggèrent que cette tendance au ralentissement de l'inflation de base se poursuivra. Le consensus s'attend à une augmentation de 0,3 % de l'inflation de base sur une base mensuelle et de 4,1 % en données annuelle. L'Inflation principale devrait augmenter de 0,3 % en données mensuelles et de 3,6 % sur une base annuelle. Toutefois, alors que le consensus prévoit un chiffre arrondi de 3,6 %, le marché des swaps implique un chiffre arrondi à la baisse de 3,5 %. Par conséquent, un chiffre plus élevé que prévu peut entraîner un mouvement plus fort que prévu sur les marchés. Pour le mois d'août, l'IPC de base a augmenté de 0,3 % et de 4,3 % sur une base mensuelle et annuelle, respectivement. L'inflation globale a fait un bond de 0,6 % et de 3,7 %, respectivement. Malgré la tendance générale à la baisse des prix, une hausse récente des coûts de l'énergie a contribué à l'augmentation de l'IPC global en août. Cette tendance pourrait se poursuivre dans le rapport de septembre, étant donné que les prix de oil ont continué à augmenter au cours de ce mois. Prévisions des analystes Voici ce que trois grandes banques attendent du prochain rapport sur l'IPC. Morgan Stanley (NYSE:MS) : "Nous prévoyons un IPC de base de 0,26% en septembre (vs. 0,28%M août, 0,3%M cons, 4,1%Y). Les services de base augmentent légèrement (0,42%M vs 0,39% Août) et la déflation des biens de base se poursuit. L'énergie reste positive mais plus faible qu'en août, ramenant l'indice global à 0,32%M (3,6%Y, Headline CPI Index NSA : 307,400)." Goldman Sachs (NYSE:GS) : "Nous prévoyons une augmentation de 0,22% de l'IPC de base en septembre (contre 0,3% pour le consensus), ce qui correspond à un taux annuel de 3,98% (contre 4,1% pour le consensus). Nous prévoyons une augmentation de 0,30 % de l'IPC global en septembre (contre 0,3 % pour le consensus), ce qui correspond à un taux annuel de 3,55 % (contre 3,6 % pour le consensus). Notre prévision est cohérente avec une augmentation de 0,24 % des services de base excluant les loyers et les loyers équivalents des propriétaires en septembre... À l'avenir, nous prévoyons que l'inflation mensuelle de l'IPC de base restera dans la fourchette de 0,2-0,3 % au cours des prochains mois." Bank of America (NYSE:BAC) : "Nous nous attendons à un rapport sur l'IPC relativement ferme en septembre. L'IPC global devrait augmenter de 0,3 % m/m (0,25 % non arrondi), ce qui entraînerait une baisse d'un dixième du taux annuel à 3,6 %. Cela se traduirait par un indice NSA de 307,342. Pendant ce temps, nous prévoyons que l'inflation de base sera arrondie à 0,2% m/m (0,24% non arrondi) et que le taux a/a diminuera de deux dixièmes pour atteindre 4,1%". Réaction du S&P 500 Les analystes de Bank of America soutiennent que le risque pour le rapport sur l'IPC de septembre est en fait à la hausse, ce qui signifie qu'il y a un plus grand risque que l'IPC de base soit imprimé à 0,3 % m/m plutôt qu'à 0,1 % m/m. Dans ce cas, le S&P 500 et le marché boursier devraient être orientés à la baisse, car cela pourrait être perçu comme une nouvelle preuve que la Réserve fédérale pourrait décider de procéder à au moins une nouvelle hausse avant la fin de l'année. "Si les résultats sont conformes ou supérieurs à nos attentes, une hausse en novembre reste envisageable", ont écrit les analystes de Bank of America dans leur rapport préliminaire. Le mouvement de baisse des actions pourrait être soutenu par le rebond des actions de cette semaine, le S&P 500 ayant repris environ 150 points après avoir testé un support clé à court terme près de 4200. Les données de Citibank sur le positionnement sur le marché des contrats à terme montrent également un sentiment "modérément baissier", ce qui laisse de la place à d'autres positions courtes au cas où l'IPC dépasserait les attentes. Rappelons qu'il s'agit de la dernière donnée clé avant la réunion du FOMC du 31 octobre au 1er novembre.
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par Fonda_exe
Prévisions Dow Jones, Nasdaq, S&P 500 :L'indice S&P 500 (SPX) a clôturé en hausse de 0,5 % après un fort rebond vendredi, à la suite de la publication des chiffres de l'emploi pour le mois de septembre. Les actions se sont redressées car le rapport montre que la croissance des salaires continue de ralentir, ce qui alimente l'optimisme quant à la possibilité que la Fed n'ait pas à procéder à une nouvelle hausse des prix. Toutefois, l'indice boursier américain a chuté lundi après l'attaque surprise du Hamas contre Israël au cours du week-end, qui a fait chuter les marchés mondiaux. "L'évolution du conflit est incertaine, mais il est très probable qu'il s'intensifie, ce qui pourrait contribuer à un environnement mondial nettement moins risqué au cours des 1 à 3 prochains mois", ont écrit les stratèges géopolitiques en chef d'Alpine Macro. Ailleurs, l'indice Dow Jones Industrial Average (DJI) a baissé de 0,3 % malgré la forte reprise des actions vendredi. L'indice a clôturé en dessous de sa moyenne mobile journalière de 100. En revanche, l'indice composite Nasdaq (IXIC) a progressé de 1,6 %, les valeurs technologiques ayant mené la hausse vendredi. L'IPC et les bénéfices en ligne de mire Sur le front des données économiques, les données de l'IPP et de l'IPP de base seront publiées mercredi, suivies par la publication de l'indice Compte rendu de la réunion du FOMC. Jeudi, les derniers chiffres de l'inflation seront publiés, ce qui constitue le point fort de la semaine. "Nous prévoyons que l'IPC global et l'IPC de base augmentent respectivement de 0,3 % m/m (0,25 % non arrondi) et de 0,2 % m/m (0,24 % non arrondi). Les prix des voitures d'occasion devraient entraîner une baisse des prix des biens de base, tandis que les logements devraient continuer à stimuler les services de base", ont déclaré les économistes de BofA dans leur aperçu de l'IPC. La saison des résultats du troisième trimestre est sur le point de commencer cette semaine, les principales banques américaines devant publier leurs résultats vendredi. Selon les estimations du consensus, une croissance de 2 % des ventes est attendue, une contraction de 55 points de base (pb) de la marge à 11,2 %, et un bénéfice par action stable par rapport à l'année précédente. Si l'on exclut le secteur de l'énergie, les bénéfices du S&P 500 devraient augmenter de 5 %. Les stratèges de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont réitéré les estimations de la banque concernant les bénéfices par action du S&P 500, à savoir 224 dollars (croissance de 1 %) pour 2023 et 237 dollars (croissance de 5 %) pour 2024. "Nous prévoyons que les bénéfices par action du S&P 500 augmenteront de 5 % en 2025 pour atteindre 250 dollars. Une croissance économique proche de la tendance et des pressions inflationnistes modérées soutiendront une croissance modeste des ventes et une légère amélioration des marges. Toutefois, une augmentation substantielle des marges est peu probable compte tenu du régime de taux d'intérêt plus élevé pendant plus longtemps, de la croissance résiliente des salaires et des investissements dans l'IA de certaines entreprises technologiques", ont-ils déclaré. Ce que les analystes disent des actions américaines Evercore ISI : "Les actions sont décidément mitigées à l'aube de la saison des bénéfices du 3T23e, car la saisonnalité de septembre/octobre, associée à la hausse des rendements obligataires, a exercé une pression sur les valorisations. Mais la correction est-elle terminée alors que le S&P 500 maintient sa ZD 200 à 4 200 et que les rendements à long terme restent inférieurs à 5 % ? Cela pourrait être l'occasion de s'exposer davantage aux thèmes de croissance structurelle qui ont fait progresser les actions à long terme. "Nous pensons que nous arriverons bientôt à un point où nous pourrons dire que le pessimisme est devenu profondément négatif. À titre de référence, lorsque cet indicateur tombe à plus d'un écart-type en dessous de sa moyenne à long terme, le S&P 500 a tendance à augmenter de plus de 8 % au cours des 12 mois suivants." JPMorgan (NYSE:JPM) : "Si les rendements obligataires se redressent, les valorisations des actions s'en trouveront-elles améliorées ? Pas si les rendements atteignent des sommets au moment où les bénéfices et l'économie en général commencent à décevoir. Les écarts de rendement entre les actions et les obligations montrent que seul le Japon affiche des valorisations croisées attrayantes, à ce stade - nous restons prudents." Wells Fargo (NYSE:WFC) : "Dans un environnement de forte hausse des taux, nous nous attendons à ce que les grandes capitalisations à croissance séculaire (qualité) et non les valeurs cycliques (problèmes économiques et d'endettement) ou les entreprises non rentables (problèmes de financement) soient les plus performantes. D'un point de vue factoriel, l'effet de levier reste un problème. BTIG : "Alors que les actions ont encore un potentiel de baisse et n'ont pas encore totalement capitulé, les obligations ont, selon nous, montré des signes d'essoufflement, la semaine dernière ayant été la semaine où le volume a été le plus important dans l'histoire du TLT. Nous continuons à penser que nous entrons dans une période où la corrélation entre les obligations et les actions va s'inverser et où nous verrons les taux baisser en même temps que les actions."
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par Fonda_exe
Le Dow Jones recule légèrement sur les...Les contrats à terme sur les actions américaines, y compris sur l'indice Dow Jones, se sont négociés en légère baisse lundi, les investisseurs ressentant toujours la pression de la position hawkish de la Réserve fédérale, tandis qu'une fermeture potentielle du gouvernement américain se rapproche. Vers 06:15 ET (10:15 GMT), le contrat Dow Futures était en baisse de 5 points, soit 0,1 %, le S&P 500 Futures s'est négocié 2 points, soit 0,1 %, en baisse et le Nasdaq 100 Futures a chuté de 12 points, soit 0,1 %. Les indices de Wall Street souffrent d'un mois faible Les principaux indices de Wall Street devraient entamer la dernière semaine de septembre sur une note négative, l'indication de la banque centrale américaine selon laquelle les taux d'intérêt resteront élevés plus longtemps que prévu pesant lourdement. Le secteur technologique, très endetté, a été le plus durement touché, l'indice Nasdaq Composite étant en passe de chuter de 5,9 % ce mois-ci, ce qui pourrait constituer sa plus forte perte mensuelle depuis décembre. L'indice général S&P 500 devrait chuter de 4,2 % ce mois-ci, tandis que l'indice des valeurs sûres Dow Jones Industrial Average a perdu 2,2 %. La Fed a maintenu ses taux la semaine dernière, mais a indiqué qu'il pourrait les augmenter une fois de plus cette année. Elle a également indiqué qu'elle ne procéderait qu'à deux baisses de taux l'année prochaine, soit la moitié du nombre qu'elle avait prévu lors de sa dernière série de prévisions en juin. Plusieurs responsables de banques centrales américaines doivent s'exprimer cette semaine, à commencer par le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, plus tard lundi. Leurs commentaires seront étudiés attentivement afin de trouver des indices sur les futures mesures politiques, en particulier avec la publication de l'indice clé des Données sur l'inflation PCE à la fin de la semaine. L'impasse budgétaire se poursuit L'impasse budgétaire actuelle pèse également sur le sentiment, le gouvernement fédéral devant manquer de fonds pour ses opérations au début du mois d'octobre. Au cours du week-end, les démocrates et les républicains du Congrès ont tous deux prévenu qu'il y avait un risque qu'un accord ne soit pas trouvé, et même un plan visant à créer une extension de 45 jours du financement du gouvernement pour donner plus de temps aux législateurs s'est heurté à une forte résistance. La dernière épreuve de force budgétaire à Washington intervient quelques mois seulement après qu'une bataille sur la limite de la dette américaine a failli conduire la première économie mondiale au bord d'un défaut de paiement préjudiciable. Amazon cherche à renforcer sa position dans le domaine de l'IA Dans le domaine des entreprises, Amazon (NASDAQ :AMZN) a déclaré lundi qu'il envisageait d'investir jusqu'à 4 milliards de dollars dans le groupe d'intelligence artificielle Anthropic, le géant de la technologie cherchant à renforcer sa position dans la course à l'armement des entreprises sur la technologie naissante de l'IA. En outre, le secteur du divertissement pourrait bénéficier de l'annonce faite dimanche selon laquelle le syndicat représentant les scénaristes d'Hollywood, les grands studios et les services de diffusion en continu ont négocié un accord pour mettre fin à une grève qui a duré des mois. Le brut rebondit après une semaine perdue Les prix du pétrole ont légèrement augmenté lundi, rebondissant après leur première semaine négative en quatre semaines, les traders se concentrant à nouveau sur la perspective d'un resserrement de l'offre à l'avenir. Les deux contrats ont chuté la semaine dernière après que la Réserve fédérale américaine ait adopté une position optimiste, faisant craindre un ralentissement de l'activité économique et donc de la demande de pétrole dans le plus grand pays consommateur du monde. Cependant, les prix restent proches de leurs plus hauts niveaux depuis novembre de l'année dernière sur les prévisions d'un déficit important de l'offre de brut au quatrième trimestre à la suite de l'Arabie saoudite et de la Russie qui ont prolongé les réductions supplémentaires de l'offre jusqu'à la fin de l'année. À 06:15 ET, le contrat à terme WTI s'échangeait 0,4 % plus haut à 90,36 $ le baril, tandis que le contrat Brent grimpait 0,3 % à 92,20 $.
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par Fonda_exe
Le S&P 500 pourrait plonger de 25 %, avertit le....Les actions américaines sont risquées et chères, et pourraient s'effondrer de plus de 25 % si les investisseurs sont effrayés, selon Mike Wilson. "Le rapport risque/rendement du S&P 500 est aujourd'hui l'un des pires que j'aie jamais vus, compte tenu de la configuration des bénéfices que nous voyons devant nous et de la valorisation actuelle", a-t-il déclaré. L'indice de référence S&P 500 et le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, ont progressé respectivement de 17 % et de 33 % cette année. Les investisseurs ont parié sur la capacité de la Réserve fédérale à juguler l'inflation sans mettre à mal l'économie américaine, et sur le fait que l'intelligence artificielle stimulerait la productivité et les bénéfices des entreprises. M. Wilson, directeur des investissements et stratège en chef pour les actions américaines chez Morgan Stanley (NYSE:MS), a énuméré les raisons pour lesquelles il se méfie du marché actuel. Il a cité les enquêtes menées auprès des entreprises manufacturières et des responsables des prêts qui signalent un ralentissement économique imminent, des perspectives de croissance des revenus et des bénéfices en berne, et le fait que de nombreuses entreprises devront se refinancer à des taux d'intérêt plus élevés au cours des prochaines années. M. Wilson a également cité la qualité historiquement faible des bénéfices et a fait valoir que les dépenses importantes consacrées aujourd'hui à l'intelligence artificielle pourraient ne générer des bénéfices futurs que pour une minorité d'entreprises. En outre, il a averti que les récentes augmentations des prix de l'énergie pourraient amener les consommateurs - dont beaucoup luttent pour faire face à l'inflation du coût de la vie et à l'augmentation des mensualités des cartes de crédit, des prêts automobiles et des prêts hypothécaires - à dépasser leur point de rupture. "Le marché des actions ne se comporte pas bien sous la surface", a-t-il déclaré, en mettant l'accent sur les sociétés à petite et moyenne capitalisation, les entreprises dont les bilans sont plus fragiles et les détaillants qui desservent des clients moins fortunés. En général, les investisseurs tablent sur un puissant rebond économique, une croissance impressionnante des revenus et des bénéfices, et une baisse des taux de la Fed le plus tôt possible, a-t-il noté. "Le marché boursier a besoin d'une reprise juste pour se maintenir à flot", a déclaré M. Wilson, soulignant que de nombreuses bonnes nouvelles sont déjà reflétées dans les valorisations actuelles, de sorte que toute mauvaise nouvelle pourrait faire s'effondrer les choses. "C'est ainsi que l'on peut faire chuter le S&P bien plus que ce à quoi les gens pensent aujourd'hui. "Les fissures sont en train de se former", a-t-il déclaré. "Elles sont omniprésentes, ce qui explique pourquoi les gens se concentrent sur une poignée d'actions. "Les gens ne sont pas totalement naïfs et ils se dirigent vers le dernier endroit où ils pensent pouvoir se réfugier", a-t-il ajouté. Mais si une récession survient et que les grandes capitalisations de croissance comme Nvidia (NASDAQ:NVDA) et Microsoft (NASDAQ:MSFT) trébuchent, les investisseurs pourraient se retrouver dans une "foule d'ennuis", a-t-il averti.
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par Fonda_exe