Archer Aviation : Fait ou Fiction dans les Cieux ?Archer Aviation, un acteur clé de l’industrie émergente des aéronefs électriques à décollage et atterrissage verticaux (eVTOL), a récemment vu son action connaître une forte hausse, suivie d’une chute brutale. Cette volatilité a été déclenchée par un rapport de la société de vente à découvert Culper Research, qui a accusé Archer de "fraude massive" et d’avoir systématiquement trompé les investisseurs sur des étapes clés du développement et des essais de son appareil Midnight eVTOL. Les allégations de Culper incluent des représentations trompeuses des délais d’assemblage, de la préparation aux vols pilotés, et de la légitimité d’un "vol de transition" utilisé pour débloquer des financements. Le rapport critique également les dépenses promotionnelles d’Archer et affirme une stagnation dans le processus de certification de la FAA, remettant en cause le calendrier ambitieux de commercialisation de l’entreprise.
Archer Aviation a promptement rejeté ces accusations, les qualifiant de "sans fondement" et mettant en doute la crédibilité de Culper Research, en raison de la réputation de son fondateur pour ses pratiques de "vente à découvert et de distorsion des faits". Archer a souligné ses solides résultats du premier trimestre 2025, marqués par une réduction significative des pertes nettes et une augmentation substantielle de ses liquidités, dépassant le milliard de dollars. L’entreprise a mis en avant sa dynamique opérationnelle, notamment des partenariats stratégiques avec Palantir pour le développement d’IA et Anduril pour des applications militaires, un contrat de 142 millions de dollars avec l’US Air Force, et des commandes anticipées dépassant les 6 milliards de dollars. Archer a également évoqué ses progrès dans les certifications réglementaires de la FAA, ayant obtenu trois des quatre autorisations essentielles, et sa préparation aux essais en vol "pour crédit" nécessaires à la Certification de Type, une étape cruciale vers l’exploitation commerciale.
Les antécédents de Culper Research dressent un tableau nuancé : certaines cibles précédentes, comme Soundhound AI, ont subi des baisses initiales avant de se redresser financièrement, bien que des défis juridiques aient persisté. Cette histoire suggère que, si les rapports de Culper peuvent provoquer des secousses immédiates sur le marché, ils ne prédisent pas systématiquement un échec à long terme ni ne confirment pleinement les accusations les plus graves. L’industrie eVTOL elle-même fait face à d’importants défis, notamment des contraintes réglementaires strictes, des besoins en capitaux élevés et un développement d’infrastructure considérable.
Pour les investisseurs, Archer Aviation demeure un investissement à haut risque et à long terme. Les récits contradictoires exigent une approche prudente, axée sur des étapes concrètes telles que les progrès dans la Certification de Type de la FAA, le taux de consommation des liquidités, la réussite de la commercialisation et la réponse globale d’Archer aux allégations. Bien que la thèse de la "fraude" puisse être exagérée au vu des progrès vérifiables d’Archer et de sa solide position financière, une vigilance continue reste essentielle. Le succès à long terme de l’entreprise dépendra de sa capacité à naviguer dans ces complexités et à exécuter avec précision son ambitieux plan de commercialisation.
