Mon avis sur le dollarLa séance d’aujourd’hui a été largement orientée par les données macroéconomiques américaines, confirmant une dynamique toujours favorable au dollar. Les investisseurs ont clairement privilégié les fondamentaux US, reléguant au second plan les incertitudes géopolitiques et politiques à court terme.
États-Unis : données solides, narratif renforcé
Les statistiques publiées aujourd’hui ont majoritairement surpris positivement, soutenant le billet vert.
Les demandes d’allocations chômage sont ressorties à 198K, bien en dessous des attentes (215K) et des données précédentes (~207K). Ce chiffre confirme que les tensions redoutées sur le marché du travail continuent de s’atténuer.
Sur le plan de l’activité, les indicateurs manufacturiers ont montré une amélioration nette.
L’Empire State Manufacturing Index est passé de -3,9 à 7,7, bien au-dessus du consensus (0,8).
De son côté, l’ indice de la Fed de Philadelphie est ressorti à 12,6 , contre -10,2 précédemment et -1,6 attendu. Ces deux publications confirment une reprise plus robuste qu’anticipée du secteur manufacturier.
Enfin, les prix à l’importation ont progressé de +0,4 % , alors que le marché anticipait une baisse. Ce point renforce l’idée que les pressions inflationnistes ne sont pas totalement absorbées.
🧠 Contexte macro : Fed toujours en position de force
En prenant du recul, ces données s’inscrivent dans une continuité déjà observée cette semaine.
Les ventes au détail ont surpris à la hausse, le marché de l’emploi montre des signes de solidité persistante, et l’inflation, bien que parfois légèrement inférieure aux attentes sur certaines composantes, reste largement au-dessus de l’objectif de la Fed.
La publication récente du Livre Beige a renforcé ce constat : l’activité économique est restée stable à plus élevée dans la majorité des districts, sans signe de détérioration du marché du travail. Dans ce contexte, aucune urgence ne justifie une baisse rapide des taux.
👉 Fondamentalement, cela constitue un socle solide pour le dollar.
DXY : lecture macro & technique
Le DXY bénéficie pleinement de ce flux de données favorables.
D’un point de vue technique, une résistance clé a été franchie en H4 , signalant une reprise de momentum. Le dollar index évolue actuellement autour de 99,4 .
Le scénario privilégié reste un pullback technique vers l’ancienne zone de résistance devenue support, avant une extension haussière vers la zone psychologique des 100. La saisonnalité du début d’année renforce ce biais constructif.
Zone euro : en retrait face au dollar
Du côté européen, les données sont restées secondaires face à la dominance du narratif US.
Le WPI allemand est ressorti nettement en dessous des attentes (-0,2 %), confirmant la faiblesse des pressions inflationnistes et limitant tout soutien à l’euro.
Dans un contexte où l’euro reste majoritairement drivé par le dollar, la dynamique actuelle du DXY continue de peser sur l’EURUSD, sauf retournement macro majeur côté États-Unis.
