Elis : reste bien orienté

Elis surperforme le marché en cette fin de semaine boursière avec une action qui avance de 1,8% à 21 euros, dans le vert pour la sixième séance consécutive. La Deutsche Bank a revalorisé le dossier de 25,5 à 30 euros tout en confirmant son avis 'achat'. Tout au long de l'année 2023, le broker a affirmé que la baisse des coûts de l'énergie entraînerait une augmentation significative des marges. Le groupe a effectivement enregistré une augmentation significative de sa marge EBITDA (+120 points de base). Mais il s'avère que la DB avait tort. L'énergie n'a contribué qu'à hauteur de 20 points de base à l'expansion de la marge 2023 ; le reste provenant d'autres sources. Le courtier voit clairement que l'excellente performance opérationnelle sous-jacente a été le principal moteur de cette amélioration. Toutefois, à l'horizon 2024, 2025 et 2026, la possibilité que la baisse des coûts de l'énergie entraîne une expansion continue des marges reste significative, et plus importante que prévu initialement par l'analyste.