Analisi USD/JPY: gli hedge fund sono ancora short sullo yen giapponese
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Gli hedge fund sono sempre più corti sullo yen giapponese, indicando un ulteriore ribasso della valuta. Mercoledì il tasso di cambio USDJPY veniva scambiato a 159,81, pochi pip al di sotto del massimo da inizio anno di 160,22.
Gli hedge fund sono corti sullo yen
Negli ultimi anni lo yen giapponese è stata la valuta con la performance peggiore nei paesi sviluppati. È già crollato di oltre il 5% rispetto al livello più alto di maggio e di oltre il 20% rispetto al massimo post-pandemia.
Gli hedge fund hanno continuato ad aumentare le loro scommesse short contro lo yen giapponese. I dati della CFTC mostrano che questi fondi sono stati short sulla valuta dal 2021 e l’entità delle scommesse ha continuato ad aumentare.
I dati più recenti hanno mostrato che le scommesse short sono aumentate a 147.8k, rispetto a 138.6k della settimana precedente.
Scommesse short sullo yen giapponese
Gli hedge fund e altri speculatori hanno una buona ragione per vendere allo yen giapponese. Innanzitutto, il paese è diventato fortemente indebitato, con un rapporto debito/PIL superiore al 200%.
L’impennata del debito ha reso difficile per la Banca del Giappone (BoJ) attuare la normale politica monetaria. Sebbene abbia recentemente posto fine ai tassi di interesse negativi, i suoi tassi sono ancora allo zero%.
La BoJ avrà sempre difficoltà ad aumentare i tassi di interesse a causa dell’impatto sul bilancio del paese. Il Giappone spende già oltre 169 miliardi di dollari per ripagare il proprio debito, una cifra significativa dato che il bilancio del paese ammonta a oltre 744 miliardi di dollari.
La performance dello yen è un segno che gli interventi valutari raramente funzionano. Come abbiamo visto nel 2022, quando il Giappone ha immesso miliardi di dollari nell’economia, i suoi interventi quest’anno non hanno fatto altro che rallentare il crollo dello yen.
Anche la coppia USDJPY è aumentata a causa del sentimento aggressivo della Federal Reserve. Ha lasciato i tassi di interesse invariati tra il 5,25% e il 5,50% e ha lasciato intendere che rimarranno più alti più a lungo.
Di conseguenza, si prevede che lo spread tra i tassi di interesse del Giappone e degli Stati Uniti rimarrà ampio per molto tempo.
Analisi tecnica USDJPY
Grafico FX:USDJPY di TradingView
Il grafico settimanale mostra che il tasso di cambio da USD a JPY ha registrato un forte trend rialzista negli ultimi anni. Recentemente questo rally si è arrestato poiché il governo giapponese ha continuato i suoi interventi.
La coppia è rimasta costantemente al di sopra delle medie mobili a 50 e 25 settimane, mentre gli oscillatori hanno continuato a salire. Ha anche formato un modello grafico a cuneo ascendente, che spesso è un segnale ribassista.
Pertanto, la coppia USDJPY potrebbe ritirarsi leggermente nelle prossime settimane man mano che il Giappone attuerà gli interventi. Se ciò accadesse, potrebbe scendere e testare nuovamente il supporto a 155, per poi riprendere il trend rialzista.