Le repli se poursuit en Europe, l'inquiétude sur les taux l'emporte

Les principales Bourses européennes reculent en début de séance mercredi, amplifiant le repli entamé la veille après les chiffres jugés décevants de l'inflation aux Etats-Unis, qui pourraient conduire la Réserve fédérale à prolonger le resserrement à marche forcée de sa politique monétaire.

À Paris, le CAC 40 PX1 perd 0,44% à 6.218,22 points vers 07h40 GMT. A Londres, le FTSE 100 UK100 cède 0,96% et à Francfort, le Dax DAX recule de 0,36%.

L'indice EuroStoxx 50 STOXX50 est en baisse de 0,34%, le FTSEurofirst 300 (.FTEU3) de 0,65% et le Stoxx 600 SXXP de 0,38%.

Tous ont déjà nettement reculé mardi après l'annonce d'une augmentation inattendue des prix à la consommation aux Etats-Unis en août. Et Wall Street a chuté plus lourdement encore pour afficher en clôture ses pires performances depuis juin 2020, l'indice Standard & Poor's 500 SPX cédant 4,32% et le Nasdaq Composite (IXIC) 5,16%.

Les investisseurs n'excluent plus désormais que la Fed relève ses taux de 100 points de base la semaine prochaine même si l'hypothèse d'une hausse de 75 points, qui serait la troisième consécutive, reste privilégiée. (FEDWATCH)

Et au-delà, la persistance des tensions inflationnistes pourrait empêcher la banque centrale américaine d'infléchir sa stratégie l'an prochain en cas de dégradation de la conjoncture économique.

Ces risques se traduisent par une nouvelle envolée des rendements des bons du Trésor américain (le deux ans a dépassé à 3,8%, au plus haut depuis 2007) et une accentuation de l'inversion des courbes des taux, l'écart entre les rendements à deux et dix ans dépassant 33 points de base (US2US10=RR).

En Europe, le rendement à deux ans allemand (DE2YT=RR) a atteint 1,432%, au plus haut depuis 11 ans.

Ce contexte continue de défavoriser les valeurs technologiques, sensibles à l'évolution des taux et dont l'indice sectoriel européen Stoxx (.SX8P) abandonne 0,18%. Mais le recul le plus marqué est pour le compartiment des services aux collectivités ("utilities"), qui cède 1,11% (.SX6P).

En hausse, le secteur de la distribution (.SXRP) (+1,82%) profite de la hausse de 4,56% d'Inditex ITX après ses résultats semestriels.