Les actions du fabricant chinois de VE Zeekr devraient dépasser de 19 % le prix de l'introduction en bourse

Les actions de Zeekr Intelligent Technology (ZK.N) ont été indiquées pour ouvrir jusqu'à 19% au-dessus de leur prix d'introduction en bourse vendredi, donnant au fabricant de véhicules électriques basé en Chine une évaluation potentielle entièrement diluée de 6,55 milliards de dollars.

Il s'agirait de la première cotation importante d'une entreprise chinoise aux États-Unis depuis 2021, dans un contexte de concurrence féroce en Chine entre les fabricants de véhicules électriques, qui a nui à leurs bénéfices, et alors que nombre d'entre eux s'efforcent de se développer en dehors de la Chine.

Zeekr est la marque haut de gamme du constructeur automobile chinois Geely, qui possède également la société suédoise Volvo Cars et la société britannique Lotus. Elle a été créée en 2021 pour répondre à la demande croissante de modèles haut de gamme en Chine et a livré près de 200 000 voitures à ce jour, selon son dossier d'introduction en bourse, principalement en Chine.

La société fait partie d'un certain nombre de constructeurs automobiles chinois, dont BYD 002594, SAIC 600104 et Great Wall Motor 601633, qui ciblent l'Europe en lançant des modèles électriques pour tenter de concurrencer les constructeurs européens traditionnels sur leur terrain. Les ventes de véhicules électriques chinois en Europe ont grimpé en flèche ces dernières années.

Les actions des entreprises de VE aux États-Unis ont perdu beaucoup de valeur ces derniers mois, notamment celles de Tesla TSLA, le principal fabricant américain de VE, qui a chuté de 30 % cette année.

Rivian Automotive RIVN a perdu 85 % depuis son introduction en bourse en novembre 2021, tandis que Lucid Group LCID ne possède plus qu'un quart de ce qu'il a obtenu lorsqu'il a signé un accord avec une société à chèque au début de l'année.

Zeekr a toutefois augmenté la taille de son introduction en bourse, signe d'une forte demande de la part des investisseurs. Elle a vendu 21 millions d'American depositary shares (ADS) à 21 dollars l'unité pour lever 441 millions de dollars. Elle avait auparavant prévu de vendre 17,5 millions d'ADS à un prix compris entre 18 et 21 dollars l'unité.

Depuis le début de l'année, les livraisons de l'entreprise ont dépassé celles de ses concurrents les plus proches.

Zeekr a livré 49 148 véhicules au cours des quatre premiers mois se terminant le 30 avril, tandis que Xpeng a livré 31 214 unités et Nio 45 673 voitures au cours de la même période, selon des documents réglementaires et des communiqués de presse.

L'introduction en bourse intervient dans un contexte de tensions croissantes entre les deux plus grandes économies du monde au sujet du commerce, de la propriété intellectuelle, de Taïwan et de la position de la Chine dans la guerre entre la Russie et l'Ukraine.

L'introduction en bourse donne à Zeekr une évaluation entièrement diluée, qui comprend des titres tels que des options et des unités d'actions restreintes, de 5,5 milliards de dollars, ce qui correspond au haut de la fourchette visée, mais reste inférieur aux 13 milliards de dollars obtenus à l'issue d'un cycle de financement l'année dernière.

La décote par rapport à l'évaluation de l'année dernière pourrait contribuer à attirer les investisseurs, a déclaré Dan Coatsworth, analyste d'investissement chez AJ Bell.

"Ils sont en mesure d'acheter une entreprise en pleine croissance à une fraction de l'évaluation de l'année dernière. Tout le monde aime les bonnes affaires"

Le nombre d'entreprises chinoises qui se sont introduites en bourse aux États-Unis ces dernières années a diminué, après que le géant chinois du covoiturage Didi Global a été contraint de retirer ses actions de la cote à la suite d'une réaction négative des autorités de régulation chinoises.

Pékin a depuis assoupli sa position et publié l'année dernière un ensemble de règles visant à relancer ces cotations, après que l'organisme de surveillance comptable américain et la Chine ont résolu un différend de longue date en matière d'audit en décembre 2022.