XW1! Idées de trades
Wheat long en perspective du weather marketLa tendance court-terme baissière du blé s'inscrit comme une phase de consolidation dans la hausse initiée à la fin de l'année 2017.
La situation fondamentale actuelle est connue de tous les opérateurs, nous nous pencherons donc sur les éléments de la prochaine récolte pour retrouver nos sources d'incertitudes, risques, volatilités, bref, de trading.
Le blé a suivi les autres commo agricoles fourragères depuis la fin de l'année 2017. Entre une demande vigoureuse, des incertitudes grandissantes sur les produits de substitution (tourteaux de soja, maïs, orge) la conjoncture semble s'améliorer. L'arrivée du weather market de l'hémisphère nord se profile dans les conditions suivantes:
- des stocks de reports suffisants pour satisfaire la demande jusqu'à la prochaine moisson.
- une perspective de production en baisse par rapport à n-1.
- des prix bas par rapport aux autres céréales.
- des conditions de culture déjà sèches aux USA, l'un des principaux exportateurs mondiaux.
- des conditions de production normales chez les autres big players (UE, Russie).
- selon le CFTC américain, les fonds spéculatifs ont fortement réduits leurs shorts, renforcés leurs longs et sont passés nets acheteurs sur une bonne partie des commodities agricoles.
Sur le court terme, je resterai vigilant sur la progression des cours du maïs, qui agissent comme un support logique pour la consommation. Sans grand bouleversement dans la vision fondamentale, mon opinion reste haussière. A la vue de ces éléments, je propose d'étudier une entrée long sur une fin de correction, comme nous le constatons ce jour.
Je propose de rentrer sur cassure de la résistance oblique tracée en H1 à 493.5, profit target à 530 et stop loss à 476.
Correction sur le wheatEn référence à mon post du 14/02, la sortie du triangle est validée, mais nous avons déjà retracé 100% de la vague 4. Je préfère sortir de mon trade avec un gain de 4cts/bu plutôt que de risquer de sortir sur stop.
Par-delà l'analyse graphique, le marché des céréales se porte bien ces derniers jours, avec une augmentation des prix traités sur le marché physique, toutes marchandises confondues, suite aux complications climatiques en Amérique du Sud et le renforcement de la sécheresse touchant les blés d'hiver américains. Le risque rendement des blés US est faible aujourd'hui, car un moi de mars/avril humide pourra très vite inverser la situation.
Néanmoins, bon nombres d'opérateurs sont conscients que l'offre générale de céréales et autres mp agricoles ne sera finalement pas si abondante que prévue. Les fonds d'investissements ont largement allégé leurs positions shorts, ce qui nous signale une grande incertitude sur le niveau de confiance de la poursuite du mouvement de baisse.
Dans les prochains jours, nous resterons accrochés à l'évolution de la récolte de soja au Brésil et au début des moissons en Argentine ainsi qu'a la situation des plaines US dans une moindre mesure.
La parité €/$ évolue dans un range 1.225 - 1.255, sans prendre de direction franche. Elle semble avoir peu d'influence sur la variation des cours du blé durant les derniers jours.
wheat shortLa tendance haussière du wheat US montre de sérieux signes d'épuisement. Un cycle 1-5 d'Elliot assez propre peut être dessiné, tout comme une divergence avec les indicateurs de tendance type rsi/cci, et une histoire fondamentale encore peu claire.
Les principaux éléments du rally sont d'abord exogènes. Depuis la mi décembre se joue la partie de l'Amérique du Sud, Brésil et Argentine. Sur cette scène, l'Argentine représente un acteur dominant sur le marché des tourteaux, et sa production de soja s'annonce mal, une baisse de 10-13% par rapport aux prévisions initiales. Le chiffre de 8% circule à propos la demande mondiale non-satisfaite cette année. Il est néanmoins un peu tôt pour parler de famine et de fin de l'élevage. Mais il faudra trouver des alternatives, notamment du côté des céréales.
L'Amérique du Sud, avec le Brésil et l'Argentine, sont respectivement second et troisième des exports mondiaux de maïs. A eux seuls, ils représentent environ 62MT. Sur ce volume, les différents commentateurs avancent des chiffres de -5 à -10MT de marchandise en moins. Et donc il faudra aussi trouver une alternative. Peut-être qu'un peu plus de blé dans les rations animales pourraient avoir du sens finalement...
Bref, la situation fondamentale est pleine de question, difficile de savoir comment cela va évoluer autrement qu'en regardant des cartes météo.
Dans ce contexte d'incertitude, prenons un peu de recul et observons le comportement du prix depuis les semaines passées. Techniquement, la période "to-the-moon" est déjà passée. On est haut. Ca peu remonter, mais mon cœur me dit de vendre sur le premier signal de faiblesse et sortie par le bas du dernier support oblique. Entrée sur cassure 464, Target 451 et Stop 471. Et oui, il reste encore plein de blé en Russie, mais aussi en UE qui reste le premier exportateur mondial et qui a du mal à vendre dans un marché ultra-concurrentiel.
Bien sur, je guette aussi le scénario du triangle incroyable, si la situation fondamentale générale s'emballe, même si je n'y crois pas trop....
Wheat Short?Après un rebond de 11% depuis ses récents plus bas, le wheat semble faire une pause. Mais pourquoi s'est-il apprécié, et surtout, est-ce que son mouvement peut se poursuivre?
La hausse récente s'est appuyé sur 2 types de facteurs, les premiers conjoncturels et les seconds fondamentaux.
1) La baisse du dollar a mécaniquement permis une revalorisation des matières premières. A cela vient s'ajouter un allègement des positions specs shorts des fonds.
2) Les risques sur les récoltes agricoles d'Amérique du Sud font craindre une baisse des disponibilités en protéines végétales sur le premier semestre 2018, avec notamment des récoltes ralenties de soja au Brésil (quid du disponible février/mars) et un stress hydrique important en Argentine touchant les cultures de maïs et de soja. A cela vient s'ajouter une notation des blés d'hiver USA assez décevantes, avec globalement un mauvais état des cultures augmentant la fragilité des plantes. Des plantes en mauvais état, au coeur de l'hiver, ne sont pas forcément mortes, mais la situation pourrait vite se dégrader au printemps prochain et permettre le développement d'une prime de risque "rendement" sur mars-avril, en fonction des conditions climatiques.
Les facteurs conjoncturels semblent être déjà bien intégré dans les cours, le dollar index étant plutôt stable depuis 3-4 séances. Les fonds pourraient encore couvrir une partie de leurs shorts, mais après une hausse aussi rapide cela n'est pas évident. Le point hebdomadaire fait par la CFTC nous permettra de voir plus clair à ce sujet.
Les facteurs fondamentaux concernent d'abord des produits de substitution (soja/maïs). Cela peut donc apporter un soutien si le rally commun aux commodities se poursuit, mais très peu de chances que le blé s'envole tout seul. Pour l'instant, sur le marché physique, on constate surtout la domination du blé russe. Son prix a bien augmenté de 2$/T depuis le début de semaine, mais il reste tout a fait compétitif par rapport aux autres origines (US, Arg et EU).
A la vue de ces éléments, je reste assez sceptique par rapport une poursuite durable de la hausse. En H4, on remarque un rejet de la zone 471-472, zone travaillée sur la seconde quinzaine d'octobre 2017. Je regarde pour rentrer short sur cassure de 468.5 avec un profit target à 451. Je place mon stop loss à 474.
Wheat fin de tendance baissière??Sortie flagrante du trend baissier initié durant la moisson de l'hémisphère Nord. Forte activité sur le marché physique mondial, avec des ventes de blé russe, argentin et français.
Pour l'instant aucune tendance haussière claire, et pas d'élément fondamental nouveau. A surveiller la météo en Argentine, qui pourrait impacter la récolte de maïs et de soja. Le soja argentin est notamment responsable de 40% des exports de tourteaux de soja mondiaux. Une baisse de rendement du soja Arg pourrait entrainer l'ensemble des commo agri à la hausse, surtout si elle est associée à une baisse du rendement des maïs Arg.
A suivre de près: le weather market HN
Pas ou peu de couverture neigeuse sur le sud de la Russie: pas de risque de dégât de gel avant -20°C pendant 3 jours consécutifs au moins.
Couverture neigeuse US: on parle de dégâts au Kansas et zone des blés d'hiver, mais il n'y pas eu d'emballement des marchés, ce qui vient alléger l'impact de cette news. L'effet des basses températures des semaines 52 de 2017 et 01-02 de 2018 est probablement négligeable.
EURUSD: 1.1943 , semble avoir trouvé une résistance autour des 1.2000
Pétrole: 69.20 poursuit sa hausse initiée en décembre. ça reste un soutien pour les agris.
Wheat ShortFondamentaux: confirmation de bonne production blé Canada, qui compense largement les doutes sur la production Australienne.
Marchés périphériques: Bonne demande en orge/blé physique, attractivité de prix mondiaux (Russie/Mer Noir). Risque rendement sécheresse en Argentine, prévisions 8-10 jours pluvieuses.
Tendance bear toujours valide. Suite tentative de retour sur la borne basse du canal, échouée, retracement en cours en séance de nuit.
Suivre le retour vers la borne haute du canal baissié actuel et reprise de la tendance. Entrée short sur validation de la résistance oblique (borne haute du canal) 430, SL 434, PT 420.75
