LVMH: Opportunités luxueusesLe graphique
Pattern graphique baissier sur le titre depuis maintenant 31 semaines, faisant suite au Top 2024 atteint en Mars 2024.
En effet depuis ce point haut, et principalement en raison d’un contexte fondamental difficile pour l’industrie du Luxe, le titre LVMH affiche désormais une consolidation de l’ordre de -21% depuis le 1er Janvier.
Cela a permis au titre de revenir tester des zones intéressantes comme par exemple la zone médiane située entre l’oblique des 775€ et 700€, ou encore plus récemment la zone support historique du titre sur 2021-2024 située entre 700€ et 600€.
Bien que nous constations que le titre avait affirmé une certaine résistance sur l’oblique haute de cette même zone (700€), on constate aussi et surtout une forte pertinence de l’ancien point bas de 2024 aux alentours des 643€ (23,60% fibonacci), ce dernier ayant été testé à 9 reprises sur les dernières semaines, avant que le titre ne poursuive sa baisse sur un point bas de 52 semaines à 565,7€.
Tous ces éléments, ainsi que l’aspect cyclique de la phase que le titre traverse aujourd’hui, nous laissent à penser que les niveaux actuels constituent de points d’entrée très intéressants, qu’il sera difficile de retrouver dans les 12 à 18 prochains mois, une fois que les éléments conjoncturels se seront dissipés.
Le fondamental:
Leader mondial des produits de luxe, LVMH est aujourd’hui un acteur incontournable du secteur, et tire 48,9% de son chiffre d’affaires du segment mode et maroquinerie, 12,7% des montres et bijoux, 9,6% des parfums et produits cosmétiques et 7,7% des vins et spiritueux.
Depuis le début de second trimestre, et malgré une certaine résilience des performances, LVMH a vite été rattrapé par les problématiques touchant le marché Chinois, un des principaux du groupe, où les consommateurs sont aujourd’hui très prudents dans leurs dépenses et se sont peu à peu détournés des achats luxueux en raison d’une conjoncture économique difficile.Cela a donc fortement impacté le groupe, qui a déçu sur ses dernières publications trimestrielles (T3), et qui a aujourd’hui du mal à faire face à la conjoncturelle croissance atone de ce marché.
Malgré tout, nous pouvons tout de même affirmer avec certitude que les perspectives de croissance de LVMH à moyen terme (5 ans) restent très positives avec par exemple , une marge nette qui devrait retrouver le niveau de 2023 en 2026 soit 17,5%. Cela étant renforcé aujourd’hui par des acquis comme la résilience de la consommation Américaine sur certains segments.
Par ailleurs, il est également évident qu’en raison de la part de cyclicité intrinsèque à ce marché, les difficultés rencontrées actuellement sont plus de l’ordre du conjoncturel que du structurel. Tous ces éléments, couplés au package de mesures de relance en Chine qui doit certes encore montrer son efficacité, nous montrent que les niveaux actuels ramenés aux fondamentaux solides du groupe, sont un bon argument pour passer à l’achat.
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