Bonjour à tous,
L'été étant passé, je vous propose une nouvelle analyse du Bitcoin, basée sur le PVT, afin d'essayer d'y voir un peu plus clair pour la fin de l'année 2018.
Tout d'abord, une petite précision théorique : Si l'on part de l'hypothèse classique en trading qu'un mouvement de prix sans aucune volume n'est rien d'autre qu'une marche aléatoire, il est possible d'identifier un signal correspondant à des tendances et de l'isoler du bruit grâce à l'information du volume. Le PVT étant l'intégration de la variation de prix pondérée par le volume, la courbe résultante de la fonction PVT permet théoriquement d'isoler les mouvements aléatoires des mouvements tendanciels. C'est pour cette raison que je considère que l'utilisation du PVT sur des bougies daily donne des informations pertinentes.
Comme pour la précédente AT, la courbe du haut représente le cours du Bitcoin moyen des différents exchanges pondérés par leur volumes respectifs mensuels. Cela permet d'avoir une valeur de volume et de prix cohérente dans le temps en fonction de la popularité des exchanges. La courbe du bas représente le PVT calculé à partir de ce prix moyen ainsi que de la somme des volumes de tout les exchanges pour chaque bougie.
Dans l'analyse, je vais considérer que chaque personne ayant acheté du bitcoin le vendra un jour futur. Je met donc de coté les investisseurs purs, car ils n'ont pas d'impact sur l'évolution du marché, leurs BTC ne passant jamais sur les exchanges. Nous avons donc des spéculateurs de court terme, et d'autre de long terme (voir de très long terme, l'analyse de la courbe nous le dira !).
La courbe PVT est centrée autour de 0, signifiant qu'en moyenne, sur 1 à 2 ans, les spéculateurs ayant acheté du Bitcoin l'ont revendu, faisant revenir le PVT à sa valeur initiale. On peut l'observer aisément sur les différentes phases spéculatives de court terme, en avril 2013, en 2014 et en 2018. Lorsque le PVT est au dessus de 0, cela signifie qu'il y a un excès d'acheteurs, et donc cela augmente la probabilité d'un retournement de marché. Nous pouvons donc connaitre l'état d'esprit général des spéculateurs majoritaires du Bitcoin : des swings sur 1 à 2 ans.
L'analyse de la courbe PVT sur l'histoire du bitcoin montre donc deux choses :
- Avant 2013, la majorité des porteurs de bitcoin sont des investisseurs n'ayant pas pour but de revendre leurs bitcoin.
- Après 2013, de plus en plus de spéculateurs se sont positionnés sur le marché, créant donc des variations du PVT autour de 0, montrant l'effet de la spéculation.
La popularité du Bitcoin allant en augmentant de façon exponentielle (ce qui est un comportement humain), on peut s'attendre à ce que l'importance des spéculateurs suive également une courbe exponentielle. C'est pour cela que j'ai tracé des zones Fibo sur la courbe PVT, on observe bien une croissance exponentielle de l’intérêt du bitcoin car chaque phase spéculative (à la vente ou à l'achat) se borne à une niveau Fibo de plus en plus élevé (+-0.5, puis 1, puis -1.6, puis 2.6).
Nous pouvons observer que le volume vendeur contre-balançant le volume acheteur en 2017 n'est toujours pas là. On peut donc très fortement s'attendre à de nouvelles baisses sur le Bitcoin, permettant d'atteindre le théorique "V-bottom" d'un crash spéculatif, comme se fut le cas en janvier 2015. La possibilité de vente à découvert permise par de plus en plus d'exchanges, on peut craindre une phase spéculative vendeuse très forte, qui conforterait mon analyse sur la cyclicité exponentielle des phases spéculatives.
Il est à noter que cette phase fortement vendeuse, si elle à lieu, ne sera pas nécessairement liée à une très grande baisse des prix, cela se verra principalement sur le volume, et donc le PVT, comme en janvier 2015. Cependant, il me semble normal de purger les derniers vendeurs spéculatifs du Bitcoin afin de repartir vers une nouvelle phase de hausse, sinon ces derniers vont n'avoir de cesse que de stopper la montée du prix, cherchant à vendre à bon prix, comme c'est le cas depuis plusieurs mois (les top de plus en plus bas montrant une nervosité grandissante des derniers spéculateurs).
Il est également possible, au lieu d'avoir un V bottom, de solder ce déséquilibre vendeur lentement, si la prochaine phase spéculative commence plus tôt que prévu. Cela se traduirait par un range légèrement descendant en prix, et fortement descendant en PVT. Cela dépendra, je pense, principalement des news et de la fiscalité du Bitcoin dans les différents pays.
Merci de m'avoir lu, et n'hésitez pas à commenter !
Bonne journée !
L'été étant passé, je vous propose une nouvelle analyse du Bitcoin, basée sur le PVT, afin d'essayer d'y voir un peu plus clair pour la fin de l'année 2018.
Tout d'abord, une petite précision théorique : Si l'on part de l'hypothèse classique en trading qu'un mouvement de prix sans aucune volume n'est rien d'autre qu'une marche aléatoire, il est possible d'identifier un signal correspondant à des tendances et de l'isoler du bruit grâce à l'information du volume. Le PVT étant l'intégration de la variation de prix pondérée par le volume, la courbe résultante de la fonction PVT permet théoriquement d'isoler les mouvements aléatoires des mouvements tendanciels. C'est pour cette raison que je considère que l'utilisation du PVT sur des bougies daily donne des informations pertinentes.
Comme pour la précédente AT, la courbe du haut représente le cours du Bitcoin moyen des différents exchanges pondérés par leur volumes respectifs mensuels. Cela permet d'avoir une valeur de volume et de prix cohérente dans le temps en fonction de la popularité des exchanges. La courbe du bas représente le PVT calculé à partir de ce prix moyen ainsi que de la somme des volumes de tout les exchanges pour chaque bougie.
Dans l'analyse, je vais considérer que chaque personne ayant acheté du bitcoin le vendra un jour futur. Je met donc de coté les investisseurs purs, car ils n'ont pas d'impact sur l'évolution du marché, leurs BTC ne passant jamais sur les exchanges. Nous avons donc des spéculateurs de court terme, et d'autre de long terme (voir de très long terme, l'analyse de la courbe nous le dira !).
La courbe PVT est centrée autour de 0, signifiant qu'en moyenne, sur 1 à 2 ans, les spéculateurs ayant acheté du Bitcoin l'ont revendu, faisant revenir le PVT à sa valeur initiale. On peut l'observer aisément sur les différentes phases spéculatives de court terme, en avril 2013, en 2014 et en 2018. Lorsque le PVT est au dessus de 0, cela signifie qu'il y a un excès d'acheteurs, et donc cela augmente la probabilité d'un retournement de marché. Nous pouvons donc connaitre l'état d'esprit général des spéculateurs majoritaires du Bitcoin : des swings sur 1 à 2 ans.
L'analyse de la courbe PVT sur l'histoire du bitcoin montre donc deux choses :
- Avant 2013, la majorité des porteurs de bitcoin sont des investisseurs n'ayant pas pour but de revendre leurs bitcoin.
- Après 2013, de plus en plus de spéculateurs se sont positionnés sur le marché, créant donc des variations du PVT autour de 0, montrant l'effet de la spéculation.
La popularité du Bitcoin allant en augmentant de façon exponentielle (ce qui est un comportement humain), on peut s'attendre à ce que l'importance des spéculateurs suive également une courbe exponentielle. C'est pour cela que j'ai tracé des zones Fibo sur la courbe PVT, on observe bien une croissance exponentielle de l’intérêt du bitcoin car chaque phase spéculative (à la vente ou à l'achat) se borne à une niveau Fibo de plus en plus élevé (+-0.5, puis 1, puis -1.6, puis 2.6).
Nous pouvons observer que le volume vendeur contre-balançant le volume acheteur en 2017 n'est toujours pas là. On peut donc très fortement s'attendre à de nouvelles baisses sur le Bitcoin, permettant d'atteindre le théorique "V-bottom" d'un crash spéculatif, comme se fut le cas en janvier 2015. La possibilité de vente à découvert permise par de plus en plus d'exchanges, on peut craindre une phase spéculative vendeuse très forte, qui conforterait mon analyse sur la cyclicité exponentielle des phases spéculatives.
Il est à noter que cette phase fortement vendeuse, si elle à lieu, ne sera pas nécessairement liée à une très grande baisse des prix, cela se verra principalement sur le volume, et donc le PVT, comme en janvier 2015. Cependant, il me semble normal de purger les derniers vendeurs spéculatifs du Bitcoin afin de repartir vers une nouvelle phase de hausse, sinon ces derniers vont n'avoir de cesse que de stopper la montée du prix, cherchant à vendre à bon prix, comme c'est le cas depuis plusieurs mois (les top de plus en plus bas montrant une nervosité grandissante des derniers spéculateurs).
Il est également possible, au lieu d'avoir un V bottom, de solder ce déséquilibre vendeur lentement, si la prochaine phase spéculative commence plus tôt que prévu. Cela se traduirait par un range légèrement descendant en prix, et fortement descendant en PVT. Cela dépendra, je pense, principalement des news et de la fiscalité du Bitcoin dans les différents pays.
Merci de m'avoir lu, et n'hésitez pas à commenter !
Bonne journée !