对牛谈熊在绝望中新生，在犹豫中上涨，在欢乐中死亡，在希望中下跌——这是一个完整牛熊周期最简练的概括
在大牛市的顶峰对一个币友讲熊要来了，无异于对牛弹琴不说，更会招致对方“真诚”的讥笑。他们摆摆手说前一段时间总是听到熊来了的论调，跟“狼来了”差不多，结果却是一路牛气冲天，现在总算“整个世界清静了”，正是永不言顶的时候。然后，他会反过来劝你不要继续踏空了，快点买还来得及。当然也有些谦虚的人会表示理解你的忧虑，然后转身过去就忘记了你的话，继续“高烧不退”。
但狼最终还是来了，熊也一样。谚说“只有退潮时，才知道谁在裸泳”，每一场牛熊转换都会在沙滩上留下一大片手足无措的裸泳者，他们被波浪托到空中瞬间摔下，正在享受巅峰快感时他们猛然发现，财富和底裤一起都被冲走了。一些人在沉重打击下心灰意冷发誓再也不会来游泳了，大多数人则不甘心损失准备吸取教训重新来过。遗憾的是，其中只会有极少数人在下一次退潮时做到了全身而退。
事实就是这样，牛熊周期生生不息，一代代币民“长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上”。
所以三五年一次的牛熊周期转换是市场中最大的课题。一般心态下，只要大体搞清楚所处是牛市还是熊市，不需要多高深的分析技术，基本上都能不犯大错、或多或少有所收获并回避大的风险。尽量全面了解牛熊市的各阶段特征，以建立一个基本的市场大感觉顺势而为，是币民投资决策最先应该打下的基础。此后，才谈得上心态磨砺、逐渐精确的操作和利润最大化。否则一次熊市就可能让你很长很长时间陷入苦战翻不过身来。
在绝望中新生，在犹豫中上涨，在欢乐中死亡，在希望中下跌——这是一个完整牛熊周期最简练的概括，稍作细分，可以分为牛市新生——牛市上半场——牛市下半场 ——盛极而衰——熊市上半场——熊市下半场6个阶段。因为牛市上涨阶段最能吸引一般币友注意，是新币友入市最多的阶段，我们的介绍就从第二阶段开始。
第二阶段——牛市上半场
市场在大多数人的将信将疑中，不知不觉稳步上涨了好几个月甚至更长时间了，并且几乎没有大的调整。市场气氛逐渐热闹起来。
指数每上一个台阶，都会引起争论，反转（涨势确立）与反弹（暂时上涨，还有新低）两种观点激烈交锋。一开始反弹论者占优势，随着价格的上涨，反转论者获得更多的认同，他们说涨幅说明一切，越来越理直气壮。
这时指数相对于熊市最低点的确已有可观涨幅，热点此起彼伏，看起来机会很多。但币友们却无所适从了，早期买进的一些人大多因为担忧反弹的终结而早早获利卖出。
这一阶段参与市场的币友或多或少都有点收获，大家情绪不错，自我感觉也良好起来。
基本面的问题也不再是多大的问题了，一切都在改善不是吗？曾经在熊市中展现巨大杀伤力的负面因素逐渐被忽略，慢慢就没有人去理会这些并没有完全消失的利空了。
出于稳妥起见，媒体此前一度是话说两头模棱两可，但已经倾向于乐观解读所有信息。分析师忙于小幅修正不断被悄然刷新的目标点位，以跟上大盘的步伐，同时又不显得过于冒进。
这一阶段，在犹豫和争论中，市场和参与者逐渐从熊市的打击中回过神来。
第三阶段——牛市下半场
现在整个市场的调子逐渐同一。卖出的发现预期的下跌迟迟不到，忍不住要补回，空仓的看到身边越来越多挣钱的例子，满怀信心也参与进来，价格有扶摇直上的意思，但很少有人愿意深究其合理性，他们说为什么要跟钱过不去呢？
长期的上扬毕竟需要调整，甚至剧烈深度的调整。一开始大家都被吓到了，都说泡沫要破碎了，不安、夺路而逃的不在少数。不过后来的事实证明这不过是虚惊一场，大家开始反省自己的动摇，牛市不言顶，他们坚定起来。
专家、媒体和分析师发现自己前一段时间的小心翼翼显得有点迟钝，决定改变风格跃跃欲试，唯恐错过这个“伟大时代”或者什么“黄金多少年”的历史性大机遇。他们大胆预测，无心求证。其中，声调最高、预测最大胆者获得了最多的欢迎，被视作上帝享受无上荣耀。这时候卖出需要莫大的勇气。极少数人的空头言论被认为不怀好意。
不知道什么时候突然满大街都是大神了，巴菲特成为很多人追赶的目标，巴老甚至因为某次没有卖在最高点，被媒体大肆炒作要赶下神坛。每个人都在跟你推荐币。
新币发行加速，项目融资加速，资金盘的理财计划令人眼花缭乱。项目方自然不能安分，抓紧圈钱乃是上策
有些人开上了炒币挣来的新车，住上了新房。更多的人则是放弃了暂时的享受，拿买车买房装修结婚甚至养老的钱杀入币圈。
每一次调整都成为买入良机。流动性泛滥，成交量越堆越高，市场的正反馈环显示了席卷一切的强大威力。
第四阶段——盛极而衰
市场的盛况令人目瞪口呆，没有最高，只有更高，一个一个整数关被轻松跨过。人们为自己能够经历如此盛宴而欢欣鼓舞，仅仅是翻倍的投资成绩已经不好意思提起，到处是百倍以上的神话。
并非没有人意识到潜藏的巨大风险，不过即使你明明知道这一点，也还是在短期的涨幅中忘记了过往牛市崩盘的诸多教训。所有的空头要么被消灭殆尽，要么只好默不做声。爆发项目的广告铺天盖地，媒体的标题愈加耸人听闻。
下跌却在毫无征兆的情况开始了。被视为社区领袖的那些人说这是正常的调整，最后的买入机会。
但还是继续下跌了一点，媒体和分析师说要对未来发展有信心，牛市上半场也许要结束，但下半场很快来到，将更加波澜壮阔。
买在顶峰的人有了亏损，持仓者利润缩水，都不甘心。怎么会呢？他们信心不减，继续加码。
第五阶段——熊市上半场
果然有上涨，但已不能回到顶峰位置。当币友重燃信心，市场却急转直下。
是趋势反转，大萧条？还是一次较大幅度的调整？持仓者亏损很快扩大，止损？币友仍然抱有希望，但反弹渐次夭折，指数逐级而下。人群陷入迷茫，呼唤解放
这事很多打脸分析师跑出来则教育币友要价值投资，不做短线投机。已经跌无可跌了，不要盲目杀跌，长期铁底已经出现。
币友在网上发泄不满，并相互慰藉。
基本面的坏消息似乎印证了人们的担忧。负面消息得到前所未有的关注，类似标题大量出现：币圈数亿市值顷刻蒸发，财富瞬间缩水。
大家都在关心会到哪里止跌，但贸然抄底者却再受重创。一点点风吹草动都让人们更加不安，市场随处可见恐慌的抛售。悲观气氛笼罩。
第六阶段——熊市下半场
持续的下跌令人窒息。
基本面数据难看，比特币骗局的案例漫天飞，所有的好消息都难以刺激市场有所表现。媒体说这种情况其实有某种必然性，并罗列市场所面临的巨大利空，看起来每单独一个利空都足以完全击垮脆弱的市场，何况问题这么多，因此大盘远远没有见底。空头专家以先知的姿态重出江湖，曾经牛市中大神的代言人们则人人喊打。
多次的抄底失败将投资者的资金和信心消耗殆尽。持有币成为煎熬，币友陆续减仓清仓，或者干脆自我安慰说把币留给孙子算了。
大家见面都心照不宣，不愿意再说起伤心的币。因为投资不慎引发家庭危机甚至破碎的新闻不时见诸报端。
第一阶段——牛市新生
市场一片沉寂。稍有反弹，就引发绝望的抛盘。利好连绵不绝。但专家、分析师和媒体都说市场复苏尚需时日，寻底路漫漫，留得青山在不怕没柴烧，成交量日益稀少。逐渐地，所有的反弹都被看做陷阱，无人喝彩。但终于在几次伴随利好消息的反弹之后，指数没有创出新低。一些人的胆子稍微大了一些，小心翼翼地尝试买入。大多数人仍然在说，大盘至少还有一定下跌空间，不会如此轻易上涨的。
但，新的周期毕竟再次开始了。
在大牛市的顶峰对一个币友讲熊要来了，无异于对牛弹琴不说，更会招致对方“真诚”的讥笑。他们摆摆手说前一段时间总是听到熊来了的论调，跟“狼来了”差不多，结果却是一路牛气冲天，现在总算“整个世界清静了”，正是永不言顶的时候。然后，他会反过来劝你不要继续踏空了，快点买还来得及。当然也有些谦虚的人会表示理解你的忧虑，然后转身过去就忘记了你的话，继续“高烧不退”。
但狼最终还是来了，熊也一样。谚说“只有退潮时，才知道谁在裸泳”，每一场牛熊转换都会在沙滩上留下一大片手足无措的裸泳者，他们被波浪托到空中瞬间摔下，正在享受巅峰快感时他们猛然发现，财富和底裤一起都被冲走了。一些人在沉重打击下心灰意冷发誓再也不会来游泳了，大多数人则不甘心损失准备吸取教训重新来过。遗憾的是，其中只会有极少数人在下一次退潮时做到了全身而退。
事实就是这样，牛熊周期生生不息，一代代币民“长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上”。
所以三五年一次的牛熊周期转换是市场中最大的课题。一般心态下，只要大体搞清楚所处是牛市还是熊市，不需要多高深的分析技术，基本上都能不犯大错、或多或少有所收获并回避大的风险。尽量全面了解牛熊市的各阶段特征，以建立一个基本的市场大感觉顺势而为，是币民投资决策最先应该打下的基础。此后，才谈得上心态磨砺、逐渐精确的操作和利润最大化。否则一次熊市就可能让你很长很长时间陷入苦战翻不过身来。
在绝望中新生，在犹豫中上涨，在欢乐中死亡，在希望中下跌——这是一个完整牛熊周期最简练的概括，稍作细分，可以分为牛市新生——牛市上半场——牛市下半场 ——盛极而衰——熊市上半场——熊市下半场6个阶段。因为牛市上涨阶段最能吸引一般币友注意，是新币友入市最多的阶段，我们的介绍就从第二阶段开始。
第二阶段——牛市上半场
市场在大多数人的将信将疑中，不知不觉稳步上涨了好几个月甚至更长时间了，并且几乎没有大的调整。市场气氛逐渐热闹起来。
指数每上一个台阶，都会引起争论，反转（涨势确立）与反弹（暂时上涨，还有新低）两种观点激烈交锋。一开始反弹论者占优势，随着价格的上涨，反转论者获得更多的认同，他们说涨幅说明一切，越来越理直气壮。
这时指数相对于熊市最低点的确已有可观涨幅，热点此起彼伏，看起来机会很多。但币友们却无所适从了，早期买进的一些人大多因为担忧反弹的终结而早早获利卖出。
这一阶段参与市场的币友或多或少都有点收获，大家情绪不错，自我感觉也良好起来。
基本面的问题也不再是多大的问题了，一切都在改善不是吗？曾经在熊市中展现巨大杀伤力的负面因素逐渐被忽略，慢慢就没有人去理会这些并没有完全消失的利空了。
出于稳妥起见，媒体此前一度是话说两头模棱两可，但已经倾向于乐观解读所有信息。分析师忙于小幅修正不断被悄然刷新的目标点位，以跟上大盘的步伐，同时又不显得过于冒进。
这一阶段，在犹豫和争论中，市场和参与者逐渐从熊市的打击中回过神来。
第三阶段——牛市下半场
现在整个市场的调子逐渐同一。卖出的发现预期的下跌迟迟不到，忍不住要补回，空仓的看到身边越来越多挣钱的例子，满怀信心也参与进来，价格有扶摇直上的意思，但很少有人愿意深究其合理性，他们说为什么要跟钱过不去呢？
长期的上扬毕竟需要调整，甚至剧烈深度的调整。一开始大家都被吓到了，都说泡沫要破碎了，不安、夺路而逃的不在少数。不过后来的事实证明这不过是虚惊一场，大家开始反省自己的动摇，牛市不言顶，他们坚定起来。
专家、媒体和分析师发现自己前一段时间的小心翼翼显得有点迟钝，决定改变风格跃跃欲试，唯恐错过这个“伟大时代”或者什么“黄金多少年”的历史性大机遇。他们大胆预测，无心求证。其中，声调最高、预测最大胆者获得了最多的欢迎，被视作上帝享受无上荣耀。这时候卖出需要莫大的勇气。极少数人的空头言论被认为不怀好意。
不知道什么时候突然满大街都是大神了，巴菲特成为很多人追赶的目标，巴老甚至因为某次没有卖在最高点，被媒体大肆炒作要赶下神坛。每个人都在跟你推荐币。
新币发行加速，项目融资加速，资金盘的理财计划令人眼花缭乱。项目方自然不能安分，抓紧圈钱乃是上策
有些人开上了炒币挣来的新车，住上了新房。更多的人则是放弃了暂时的享受，拿买车买房装修结婚甚至养老的钱杀入币圈。
每一次调整都成为买入良机。流动性泛滥，成交量越堆越高，市场的正反馈环显示了席卷一切的强大威力。
第四阶段——盛极而衰
市场的盛况令人目瞪口呆，没有最高，只有更高，一个一个整数关被轻松跨过。人们为自己能够经历如此盛宴而欢欣鼓舞，仅仅是翻倍的投资成绩已经不好意思提起，到处是百倍以上的神话。
并非没有人意识到潜藏的巨大风险，不过即使你明明知道这一点，也还是在短期的涨幅中忘记了过往牛市崩盘的诸多教训。所有的空头要么被消灭殆尽，要么只好默不做声。爆发项目的广告铺天盖地，媒体的标题愈加耸人听闻。
下跌却在毫无征兆的情况开始了。被视为社区领袖的那些人说这是正常的调整，最后的买入机会。
但还是继续下跌了一点，媒体和分析师说要对未来发展有信心，牛市上半场也许要结束，但下半场很快来到，将更加波澜壮阔。
买在顶峰的人有了亏损，持仓者利润缩水，都不甘心。怎么会呢？他们信心不减，继续加码。
第五阶段——熊市上半场
果然有上涨，但已不能回到顶峰位置。当币友重燃信心，市场却急转直下。
是趋势反转，大萧条？还是一次较大幅度的调整？持仓者亏损很快扩大，止损？币友仍然抱有希望，但反弹渐次夭折，指数逐级而下。人群陷入迷茫，呼唤解放
这事很多打脸分析师跑出来则教育币友要价值投资，不做短线投机。已经跌无可跌了，不要盲目杀跌，长期铁底已经出现。
币友在网上发泄不满，并相互慰藉。
基本面的坏消息似乎印证了人们的担忧。负面消息得到前所未有的关注，类似标题大量出现：币圈数亿市值顷刻蒸发，财富瞬间缩水。
大家都在关心会到哪里止跌，但贸然抄底者却再受重创。一点点风吹草动都让人们更加不安，市场随处可见恐慌的抛售。悲观气氛笼罩。
第六阶段——熊市下半场
持续的下跌令人窒息。
基本面数据难看，比特币骗局的案例漫天飞，所有的好消息都难以刺激市场有所表现。媒体说这种情况其实有某种必然性，并罗列市场所面临的巨大利空，看起来每单独一个利空都足以完全击垮脆弱的市场，何况问题这么多，因此大盘远远没有见底。空头专家以先知的姿态重出江湖，曾经牛市中大神的代言人们则人人喊打。
多次的抄底失败将投资者的资金和信心消耗殆尽。持有币成为煎熬，币友陆续减仓清仓，或者干脆自我安慰说把币留给孙子算了。
大家见面都心照不宣，不愿意再说起伤心的币。因为投资不慎引发家庭危机甚至破碎的新闻不时见诸报端。
第一阶段——牛市新生
市场一片沉寂。稍有反弹，就引发绝望的抛盘。利好连绵不绝。但专家、分析师和媒体都说市场复苏尚需时日，寻底路漫漫，留得青山在不怕没柴烧，成交量日益稀少。逐渐地，所有的反弹都被看做陷阱，无人喝彩。但终于在几次伴随利好消息的反弹之后，指数没有创出新低。一些人的胆子稍微大了一些，小心翼翼地尝试买入。大多数人仍然在说，大盘至少还有一定下跌空间，不会如此轻易上涨的。
但，新的周期毕竟再次开始了。