How does selling create more selling?

14 juin 2022

在交易的世界裡面
如果要說其中一個我最不能接受的說法
那就是所謂的 “當絕大多數人都在買入/賣出時，就代表要反轉了”

一來是除了故弄玄虛以外 毫無訊息量
二來是和市場價格波動的本質完全相反
三來是過去幾天嘗試這樣思考而還想著擇機抄底的交易者
其實就是紮紮實實地成為了這篇標題的燃料


動能交易的定義是 “價格越高、需求越高” 這句話的反面就是 “價格越低、供給越高”
這當然和買日常用品的經濟學邏輯是相反的
如果你是理論派、很糾結於供需理論
也可以研究一下所謂的“季芬財”，和動能交易基本上有非常接近的定義


而回到最近的價格波動
最直接的會導致這種所謂的 “selling cycle” 、或是所謂的“交易版的死亡螺旋”的關鍵點
不外乎就是當價格越是下跌時
以下幾類人會有更加上升的賣出傾向

1. 手中持幣、想著要不要割肉停損的人 （一開始沒設停損、越跌越擔心會歸零所以越跌越糾結要不要賣出）
2. 手中持有多單、有設停損點 / 有特定價位的 margin call 壓力的人 （能嚴格執行者事小、最怕在過程中想凹 還一直補保證金那種）
3. 手中沒有持倉、以為很低了想抄底，結果把自己抄成 第 1.2 類人的交易者
4. 手中沒有持倉、對大行情 FOMO 的追空交易者 或是 樂於操作動能交易的動能交易者
5. 手中已有空單、下跌過程中加倉的做空交易者


一言以敝之就是價格越跌、這五種供給就越大
當中最大宗的當然還是 1 和 2
雖然最近同溫層中難免有覺得全世界都在做空的感覺，但別忘了絕大多數主力機構持倉
或是說構成當前市值的所有持幣者，都是潛在的 1.2 類人

而在下跌循環開始了之後
最妙的就是會形成 “A 的停損被觸發導致的下殺 會導致 B 的停損也被觸發 ........” 這種狀態
也就很直接解答了在加速下殺的時候
任何想撿便宜的買入行為都有很高機率被現買現套 甚至直接成為下一群被觸發停損、導致加速的賣壓


當然，動能是很調皮的，任何時候它要轉向都很正常
同樣的 selling cycle 往往會在某一刻轉為 Buying cycle
但動能交易者在做的事情是 “識別動能”、“參與動能”
而絕非“預測動能”
而例如日線級別的反轉信號，就是個很適合作為判定動能轉向的依據

但很多死在抄底路上的交易者，就是看到一個 5m / 15m 信號就要高舉有見底跡象的大旗
這還是大忌中的大忌的


過去一個禮拜做了不少空單
但這兩天反而停手了沒有再加倉
只留下了一些尾倉嚴格
遵守三不原則執行到底

的確就是在這種時刻會覺得
加倉追空的盈利是建立在很多人傾家蕩產的基礎上
會讓我想要緩一緩看看戲吧


Let's see how it goes yo!