zanatan
Éducation

#CAC40 : 5610 hors de portée ... nouvelle stratégie sur options

EURONEXT:FCE1!   CAC 40 (CONTINUOUS: CURRENT CONTRACT IN FRONT)
Le canal haussier dans lequel évoluait le contrat Future CAC40 depuis le début de l'année (et qui donnait un cible à 5620 points) a violemment été cassé vendredi. Si je m'attendais à une éventuelle cassure je ne m'attendais pas à un chute aussi brutale. Je dois donc réviser ma stratégie en partant du principe qu'un point haut a peut-être été atteint à 5400 points au moins sur le court terme ... et sans tweet intempestif de POTUS .....

Avec cette chute la volatilité a fortement augmenté. Cela a créé une divergence entre le prix théorique des options et le prix réel sur le marché. Je vais donc profiter de cet avantage

Ma stratégie :

1) j'ai vendu 10 Call 5350 échéance avril à 74€
2) j'ai acheté 10 Put 5000 échéance avril à 13€

Cette stratégie me donne actuellement un crédit de 6100 . Pour l'équilibrer j'ai dû acheter 5 contrats FCE échéance avril à 5270 points pour être delta neutre

Profil de la position :

Delta Neutre : elle n'est pas soumise aux variations de l'indice
Thêta positif : elle prend donc de la valeur avec le temps.
Vega Négatif : je m'attends une baisse de la volatilité à l'échéance
Gamma Négatif : je m'attends à une baisse de la vitesse d'évolution de l'indice.

Avantage théorique de la position :

L'avantage théorique est de 1600€. C'est la somme minimale que je devrais encaisser si je garde ma position jusqu'à l'échéance en l'ajustant

Evolution de la plus-value à l'échéance du 18 avril (sans ajustement) :

1) au dessus de 5411 points le gain maxi est 705€
2) entre 5350 et 5419 points le gain se situe entre 705 et 6500€
2) entre 5270 et 5350 points le gain sera entre 6100 et 6500
3) entre 5000 et 5270 points le gain sera entre 4750 et 6100
4) sous 5000 points le gain est limité à 4750


Quel est le type d'ajustement ?

L'ajustement consistera à :

1) acheter 1 contrat supplémentaire si l'indice repasse au dessus des 5350 points
2) revendre 2 contrats (parmi les 5) si l'indice passe sous les 5150 points.



Mar 25
Commentaire: Erratum : le gain maxi n'est pas 705€ mais 7050 €.

A ce titre cette stratégie de hausse limitée par la résistance des 5350- 5400 pouvait être mise en place ce matin avec le call 5300, le Put 4950 et une couverture delta neutre de 5 contrats à l'achat.
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