¿Fin próxima del endurecimiento cuantitativo (QT) de la Reserva

El miércoles 29 de octubre de 2025 podría marcar un punto de inflexión decisivo en la política monetaria estadounidense y, por extensión, en los mercados mundiales.

Todas las miradas están puestas en la Reserva Federal (Fed), que probablemente anuncie una reducción de su tipo de interés principal.

Pero los inversores se centran sobre todo en otra cuestión: el posible fin del “Quantitative Tightening” (QT), es decir, la reducción del balance de la Fed.


1) ¿Qué es el QT y por qué la Fed podría ralentizarlo de nuevo?

Desde 2022, la Fed ha llevado a cabo un QT para retirar progresivamente la liquidez inyectada durante la etapa posterior al Covid.
En la práctica, deja que parte de sus bonos del Tesoro y títulos hipotecarios venzan sin sustituirlos.
El resultado: menos dólares en circulación, condiciones de crédito más restrictivas y contracción de la liquidez mundial.
Varios indicadores apuntan ahora a un posible cambio de rumbo.
La economía estadounidense se desacelera, algunos bancos regionales muestran nuevos signos de fragilidad, y las presiones inflacionistas se moderan.
En este contexto, la Fed podría considerar relajar las condiciones monetarias para evitar una contracción económica demasiado fuerte.
Poner fin al QT — o simplemente ralentizarlo — equivaldría a devolver liquidez al sistema financiero.
Esto aumentaría las reservas bancarias, facilitando el flujo de crédito y fomentando la asunción de riesgos.



2) Un impacto positivo en los activos de riesgo

Históricamente, cada vez que la Fed ha dejado de reducir su balance, los mercados bursátiles han repuntado.
La razón es sencilla: más liquidez en el sistema suele traducirse en mayores precios de los activos.
Una ralentización del QT probablemente iría acompañada de una caída en los rendimientos de los bonos y de un debilitamiento del dólar, dos factores que favorecen la subida de las bolsas y la inversión en activos de riesgo.
Este apoyo parece especialmente necesario ahora que el S&P 500 se encuentra cerca de sus máximos históricos de valoración.
El siguiente gráfico muestra el programa de QT desde 2022, con un ritmo mensual decreciente desde 2024.



3) El mensaje clave de Jerome Powell

Por último, el discurso de Jerome Powell será crucial.

Los mercados reaccionarán no solo a las decisiones concretas, sino también al tono empleado:

• ¿Qué ritmo de reducción del balance?
• ¿Qué flexibilidad frente a la inflación?
• ¿Qué perspectivas para 2026?

Si Powell deja entrever que la Fed se prepara para poner fin al QT, el mensaje será claro:
la liquidez regresa, y con ella un renovado apetito por el riesgo en los mercados financieros.




DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:

Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.

Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.

Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.

El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.